Bileşiğin Karanlık Tarafının Üstesinden Gelmek

İnandığımızın aksine, yatırımcılar ortalama getirileri değil, yalnızca bileşik getirileri harcayabilirler. Bununla birlikte, ortalama getiri, bir yatırım yaklaşımını teşvik etmek isteyenler tarafından çok sık dile getirilmektedir. Bu uygulama, bir yıl içinde yükselen ve bir sonraki yıl aşağıya doğru hareket eden piyasalarda, bileşikleşme nedeniyle belirli bir süre boyunca nasıl para kazanıp kaybedildiğini anlamayan yatırımcıları yanlış yönlendirebilir.

Yatırımcıların tecrübe ettiği gerçekleşen getiriler üzerinde önemli etkisi olabilecek iki faktör vardır: getirilerin dağılımı ve olumsuz getirilerin etkisi. Bu faktörlerin portföyünüz üzerindeki etkisini ve bu bilgiyi daha yüksek bileşik getiri elde etmek ve bileşikleştirmenin olumsuz yanlarından kaçınmak için nasıl kullanabileceğinizi keşfetmek için okumaya devam edin.

Temellere dönüş

İlk olarak, basit ve bileşik ortalamaları hesaplamak için kullanılan matematiği gözden geçirelim. Basit dönüş, bir dizi sayının matematiksel ortalamasıdır. Bileşik getiri, bir dizi getirinin kümülatif etkisini sağlayan geometrik bir ortalama veya genellikle yıllık tek bir yüzdedir. Bileşik getiri, bir varlığın daha sonra yeniden yatırım yapılan ve kendi kazançlarını (veya zararlarını) oluşturan kazançlar (veya zararlar) üretme yeteneğini açıklayan matematiksel hesaplamadır.

Diyelim ki 1900’de Dow Jones Endüstriyel Ortalamasına (DJIA) 1.000 dolar yatırdınız. DJIA’nın 1900 ile 2005 arasındaki ortalama yıllık getirisi% 7,3’tür. Yıllık ortalama% 7,3 olan bir yatırımcı, 1900 yılında yatırılan 1.000 $ ‘ın 2005 sonunda 1.752.147 $ olacağı yanılsamasına sahiptir, çünkü yıllık% 7.3 ile 1.000 $, 2005 sonunda 1.752.147 $ verir.

Bununla birlikte, DJIA 1900’ün başında 66.08 idi ve 2005’te 10717.50’de sona erdi. Bu,% 4.92’lik bir bileşik ortalama ile sonuçlanır. Piyasada yalnızca bileşik getiri elde edersiniz, bu nedenle DJIA’ya 1900’ün başında yatırılan 1.000 $, 2005 yılının sonuna kadar yalnızca 162.547 $ ile sonuçlanır. (Tartışmayı basitleştirmek ve tartışmaya, temettülere, işlem maliyetlerine ve vergiler hariç tutulmuştur.)

Ne oldu? Bileşik oluşturmanın düşük sonuçlarına katkıda bulunan iki faktör vardır: getirilerin ortalama etrafında dağılımı ve negatif sayıların bileşikleştirme üzerindeki etkisi.

İade Dağılımı

Bir dizi sayıdaki getiriler ortalamadan daha fazla dağıldıkça, bileşik getiri azalır. Daha volatilite döner, daha bileşiği karşılığında bırakın. Bazı örnekler bunu göstermeye yardımcı olacaktır. Şekil 1, getiri dağılımının bileşik oranı nasıl etkilediğine dair beş örnek göstermektedir.

İlk üç örnek pozitif veya en kötü ihtimalle% 0 yıllık getiri gösteriyor. Her durumda, basit ortalama% 10 iken, getirilerin dağılımı genişledikçe bileşik ortalamanın nasıl düştüğüne dikkat edin. Bununla birlikte, borsa bir yılda% 16 veya daha fazla yukarı veya aşağı hareket eder. Son iki örnekte bir yılda kayıplar yaşandı. Getirilerdeki dağılım genişledikçe, bileşik getiri küçülürken basit ortalamanın aynı kaldığını unutmayın.

Bu geniş getiri dağılımı, yatırımcıların gerçekte elde ettikleri daha düşük bileşik getirilere önemli bir katkıda bulunuyor.

Negatif Getirilerin Etkisi

Olumsuz getirilerin yatırımcıların gerçek getirilerine zarar verdiği aşikardır. Negatif getiri, bileşikleştirmenin toplam getiriniz üzerindeki olumlu etkisini de önemli ölçüde etkiler. Yine, bazı örnekler bu sorunu gösterecektir.

Şekil 2’deki örneklerin her birinde, bir yılda bir kayıp yaşanmaktadır ve iki yıllık bileşik ortalama getiri negatiftir. Özellikle önemli olan, kayıptan sonra bile kırılması gereken getiri yüzdesidir. Kayıp arttıkça, bileşenin olumsuz etkisinin bir sonucu olarak kırmak için gereken getiri önemli ölçüde artar.

Negatif getirilerin bileşikleştirme üzerindeki etkisini düşünmenin bir başka yolu da şu soruyu yanıtlamaktır: “Ya 1000 $ yatırım yaptıysanız ve ilk yılda% 20 kazandıktan sonra ertesi yıl% 20 kaybederseniz?” Bu yukarı ve aşağı döngü 20 yıl devam ederse, piyasada olanlardan çok da farklı olmayan bir durum yaratırdı. 20 yılın sonunda ne kadar alacaktın? Cevap hayal kırıklığı yaratan bir 664.83 $ – bir dahaki sefere bir partide olduğunuzda övünecek bir şey değil.

Getirilerin ve negatif sayıların dağılımının etkisi portföyünüz için ölümcül olabilir. Öyleyse, bir yatırımcı birleşmenin karanlık tarafının üstesinden nasıl gelebilir ve üstün sonuçlar elde edebilir? Neyse ki, bu olumsuz faktörlerin sizin için çalışmasını sağlayacak teknikler var.

Bileşik Oluşturmanın Karanlık Tarafının Üstesinden Gelmek

Başarılı yatırımcılar, karanlık tarafının üstesinden gelirken bileşik oluşturmanın pozitif gücünü kullanmaları gerektiğini bilirler. Diğer pek çok strateji gibi, bu da yatırımcı adına disiplinli bir yaklaşım ve ödev gerektirir.

Akademik ve ampirik araştırmaların gösterdiği gibi, bir hisse senedinin bazı fiyat hareketleri, piyasanın genel eğiliminden kaynaklanmaktadır. Trendin sağ tarafında olduğunuzda, bileşikleştirme hem yukarı piyasalarda hem de aşağı piyasalarda sizin için işe yarar. Bu nedenle, ilk adım, piyasanın seküler (uzun vadeli veya çok yıllık) bir boğa veya ayı trendinde olup olmadığını belirlemektir. Ardından trendle yatırım yapın. Bu aynı zamanda seküler eğilimler içinde yer alan daha kısa vadeli eğilimler için de geçerlidir.

Boğa pazarları sırasında, iyi yapmak oldukça kolaydır – doğru olan ortak nokta, “yükselen bir dalga tüm teknelerde yüzer.” Bununla birlikte, ayı veya düz piyasa sırasında, farklı hisse senetleri farklı zamanlarda iyi performans gösterecektir. Bu ortamlarda, kazanan yatırımcılar, güçlü sektörlerde en iyi mutlak getiriyi sunan hisse senetlerini ararlar. Yatırımcılar, çeşitlendirilmiş bir hisse senedi portföyüne yatırım yapmak yerine iyi bir hisse senedi toplayıcısı olmalıdır. Bu gibi durumlarda, yatırım yapmak için değer yaklaşımını kullanmak mükemmel sonuçlar sağlayabilir. Trend düştüğünde piyasayı kısaltmayı öğrenmek de faydalı olabilir. Diğer bir strateji, zayıf bir borsa ortamında kullanılabilecek nispeten güvenli bir getiri sağlayan bir merdiven oluşturmak için tahvil kullanmaktır.

Zayıf piyasalarda, negatif bileşik portföyünüze önemli ölçüde zarar verebileceğinde, kanıtlanmış sermaye yönetimi tekniklerini kullanmak daha da önemlidir. Bu, kayıpları en aza indirmek ve / veya bir yatırımdan bir miktar kar elde etmek için takip eden duruşlarla başlar. Bir diğer önemli teknik, portföyünüzü daha sık yeniden dengelemektir. Yeniden dengeleme, finansal piyasalardaki kısa vadeli döngülerden kapitalize eder. En iyi performans gösterenlerin bir kısmını veya tamamını tek bir varlık sınıfı veya sektörde satarak, gelecek vaat eden yeni fırsatlara yatırım yapmak için sermaye sağlar. Bu stratejinin bir varyasyonu, bir miktar kar elde etmek ve stopu giriş fiyatınıza veya üstüne çıkarmak için hızlı bir kazanç elde ettiğinizde pozisyonunuzun bir kısmını satmaktır. Her durumda, yatırımcı aktif olarak bileşikleşmenin olumsuz tarafını telafi etmeye ve hatta onunla çalışmaya çalışıyor.

Alt çizgi

Birleşmenin karanlık tarafının üstesinden gelmek, bir yatırımcının portföyünün aktif bir yöneticisi olmasını gerektirir. Bu, piyasa eğilimlerini tanımak, uygun yatırım fırsatları bulmak ve ardından kanıtlanmış sermaye yönetimi tekniklerini kullanmak için gereken becerileri öğrenmeyi gerektirir. Piyasayı bir araya getirmenin ve yenmenin olumsuz tarafının üstesinden gelmek çok tatmin edici bir deneyim olabilir, sonuçta, paranız tehlikede.