Ortalama Yıllık Getiri (AAR)
Ortalama Yıllık Getiri (AAR) Nedir?
Ortalama yıllık getiri (AAR), bir yatırım fonunun üç, beş ve 10 yıllık ortalama getirileri gibi geçmiş getiriyi raporlarken kullanılan bir yüzdedir. Ortalama yıllık getiri, bir fonun işletme gider oranı düşüldükten sonra belirtilir. Ek olarak, varsa satış ücretleri veya portföy işlemi komisyonculuk komisyonlarını içermez.
En basit anlatımıyla, ortalama yıllık getiri (AAR), belirli bir dönemde bir yatırım fonu tarafından kazanılan veya kaybedilen parayı ölçer. Bir yatırım fonu yatırımı düşünen yatırımcılar, genellikle AAR’yi gözden geçirecek ve yatırım fonu yatırım stratejilerinin bir parçası olarak diğer benzer yatırım fonlarıyla karşılaştıracaklardır.
Temel Çıkarımlar
- Ortalama yıllık getiri (AAR), bir yatırım fonunun tarihsel ortalama getirisini temsil eden ve genellikle üç, beş ve 10 yıl boyunca ifade edilen bir yüzdedir.
- Yatırımcılar, bir yatırım fonu yatırımı yapmadan önce, fonun uzun vadeli performansını ölçmenin bir yolu olarak, bir yatırım fonunun ortalama yıllık getirisini sık sık gözden geçirirler.
- Bir yatırım fonunun ortalama yıllık getirisine katkıda bulunan üç bileşen, hisse fiyatı artışı, sermaye kazançları ve temettülerdir.
Ortalama Yıllık Getiriyi (AAR) Anlamak
Bir yatırım fonu seçerken, ortalama yıllık getiri, bir fonun uzun vadeli performansını ölçmek için yararlı bir kılavuzdur. Bununla birlikte, yatırımcılar, yıllık toplam getirilerinin tutarlılığını tam olarak değerlendirmek için bir fonun yıllık performansına da bakmalıdır.
Örneğin, beş yıllık ortalama% 10’luk bir yıllık getiri çekici görünüyor. Bununla birlikte, yıllık getiri (ortalama yıllık getiri sağlayanlar) +% 40, +% 30, -% 10, +% 5 ve -% 15 (50/5 =% 10) ise, son üç yıldaki performans fonun yönetim ve yatırım stratejisinin incelenmesini gerektirir.
Ortalama Yıllık Getirinin Bileşenleri (AAR)
Bir öz sermaye yatırım fonunun ortalama yıllık getirisine (AAR) katkıda bulunan üç bileşen vardır: hisse fiyatı değer kazanımı, sermaye kazançları ve temettüler.
Hisse Fiyatı Takdir
Hisse fiyatının değer kazanması, bir portföyde tutulan dayanak hisse senetlerindeki gerçekleşmemiş kazanç veya kayıplardan kaynaklanır. Bir hisse senedinin hisse fiyatı bir yıl boyunca dalgalandıkça, bu, ihraçta bir tutmayı sürdüren fonun AAR’sına orantılı olarak katkıda bulunur veya bu fondan çıkarır.
Örneğin, American Funds AMCAP Fund’un en büyük holdingi, 29 Şubat 2020 itibarıyla portföyün net varlıklarının% 3,7’sini temsil eden Netflix’tir (NFLX). Netflix, AMCAP fonundaki 199 hisse senedinden biridir. Fon yöneticileri, fonun performans hedeflerini karşılamak için fondan varlıkları ekleyebilir veya çıkarabilir veya her holdingin oranlarını gerektiği gibi değiştirebilir. Fonun birleşik varlıkları, portföyün 29 Şubat 2020’ye kadar% 11,58’lik 10 yıllık AAR’sına katkıda bulundu.
Sermaye Kazanç Dağılımları
Bir yatırım fonundan ödenen sermaye kazancı dağıtımları, bir yöneticinin büyüme portföyünde bir kâr elde ettiği gelirin oluşması veya hisse senedi satışından kaynaklanır. Hissedarlar, dağıtımları nakit olarak almayı veya fona yeniden yatırım yapmayı seçebilirler. Sermaye kazançları, AAR’nin gerçekleşen kısmıdır. Ödenen dolar miktarı kadar hisse fiyatını düşüren dağıtım, hissedarlar için vergilendirilebilir bir kazancı temsil eder.
Bir fon negatif AAR’ye sahip olabilir ve yine de vergilendirilebilir dağıtımlar yapabilir. Wells Fargo Discovery Fund, fonun% 1,48 negatif AAR değerine sahip olmasına rağmen 11 Aralık 2015 tarihinde 2,59 $ sermaye kazancı ödemiştir.
Temettüler
Şirket kazançlarından ödenen üç aylık temettüler, bir yatırım fonunun AAR’sına katkıda bulunur ve ayrıca bir portföyün net varlık değerinin (NAV) değerini azaltır. Sermaye kazançları gibi, portföyden alınan temettü geliri yeniden yatırılabilir veya nakit olarak alınabilir.
Pozitif kazançlı büyük sermaye fonları genellikle bireysel ve kurumsal hissedarlara kar payı öder. Bu üç aylık dağıtımlar, bir yatırım fonunun AAR’sinin temettü getirisi bileşenini içerir. T. Rowe Price Temettü Büyüme Fonu 1.36% bir sondaki 12 aylık verimi, Şubat 29, 2020 boyunca 15.65% ait fonun üç yıllık AAR bir katkı faktörü vardır.
Özel Hususlar
Ortalama bir yıllık getiri hesaplamak, normal bir ortalama yerine geometrik bir ortalama kullanan ortalama yıllık getiri oranından çok daha basittir . Formül şöyledir: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )] (1 / n) – 1, burada r, yıllık getiri oranı ve n, dönem içindeki yıl sayısıdır.
Ortalama yıllık getiri, bazen bir fonun performansının bir resmini vermek için daha az yararlı olarak kabul edilir, çünkü birleştirmek yerine bileşik getirir. Yatırımcılar, yatırım fonlarına bakarken her bir fon için aynı getiri türlerini karşılaştırmaya dikkat etmelidir.