Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları (UTP)

Published · Updated

Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları (UTP) Nelerdir?

Listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları (UTP), bir borsada işlem görmesi için belirli minimum gereksinimleri karşılaması gerekmeyen bir menkul kıymetin alım satımı ile ilgili süreçleri ifade eder. Listelenmemiş ticaret ayrıcalıklarına ilişkin düzenleme, 1994 Liste Dışı Ticaret Ayrıcalıkları Yasasında ayrıntılı olarak açıklanmıştır.

Listelenmemiş ticaretin en yaygın örneği, pembe kağıtlar olarak da bilinen ve kuruşlu hisse senetleri içerebilen tezgah üstü (OTC) hisselerde meydana gelir.

Temel Çıkarımlar

  • Listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları (UTP), bir borsada listeleme gereksinimlerini karşılamayan menkul kıymetler ticareti ile ilgili süreçleri ifade eder.
  • ABD’de, borsa dışı ticaretle ilgili düzenleme, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanununda bir değişiklik olan 1994 Liste Dışı Ticaret Ayrıcalıkları Yasasında belirtilmiştir.
  • Borsa dışı hisseler, kuruşluk hisse senetleri veya özel şirketlerinkiler gibi tezgah üstü hisse senetlerini içerir.

Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Nasıl Çalışır?

Kayıtlı borsaları içermeyen piyasalarda menkul kıymetlerin likiditesini artırmaya yardımcı olmak için borsa dışı alım satım ayrıcalıkları geliştirilmiştir. Listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları, belirli şirketlere, menkul kıymetlerini listelemeyi seçtikleri her ulusal menkul kıymet borsası için gereken ek gereksinimleri karşılamadan bir borsada işlem yapma olanağı sağlar.

Tarihsel olarak, listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SED) tarafından bir başvuru süreci aracılığıyla verildi. Bununla birlikte, Kongre 1994 yılında, listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları için prosedürleri değiştiren Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasasını kabul etti. Yeni hükümler, şirketin bir menkul kıymet ihracı sunmasını ve menkul kıymetin alınıp satılacağı borsayı, SEC’den listelenmemiş ticaret ayrıcalıkları için yetki almak üzere ortaklaşa çalışmak üzere gerektiriyordu.

1994 Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasası

Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasası, Amerika Birleşik Devletleri’nde menkul kıymetlerin ikincil piyasa ticareti için gereklilikler için birincil bir yönetim mevzuatı olarak hizmet veren 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasasını değiştirdi. Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasası hükümleri ABD Kod Başlığı 15, Bölüm 78 (l) (f) ‘de ayrıntılı olarak açıklanmıştır. Bu yasa, herhangi bir menkul kıymet borsasının, Kanunda ayrıntılı olarak belirtilen hükümleri karşılayan herhangi bir şirkete kote edilmemiş ticaret ayrıcalıklarını genişletmesine izin verir. Şirket ulusal menkul listeleme değişimi için gerekli standartları tartışır 1934 Menkul Yasası, bir kısmı (f) Yukarıdaki hükümlere tam olarak uyumlu olmalıdır.

1994 Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasası, adil ve verimli piyasa ticaretini ve ilgili tüm taraflar için korumaları geliştirmeyi amaçlayan ilkeler üzerine geliştirilmiştir. Bu nedenle, listelenmemiş ticaret ayrıcalıklarını çevreleyen tüm kararlar bu ilkeleri dikkate almaya ve sürdürmeye çalışır.

Listelenmemiş Ticaret Ayrıcalıkları Yasasının temel hükümleri aşağıdakileri içerir:

  • Bir borsa, başka bir ulusal menkul kıymet borsasında listelenen bir menkul kıymete borsanın gereksinimlerine uygun olarak listelenmemiş alım satım ayrıcalıkları sunabilir.
  • Listelenmemiş ticaret ayrıcalıklarının uzatılması, belirli ek gereksinimleri entegre edebilen SEC tarafından onaylanmalıdır.
  • SEC, bir borsada listelenmemiş ticaret ayrıcalıklarını iptal etme ve yeniden etkinleştirme hakkına sahiptir.