Olağanüstü Temettü Büyümesi
Olağanüstü Temettü Büyümesi nedir?
Olağanüstü bir temettü büyüme oranı, hisse senetleri üzerinden ihraç edilen temettülerin normalden daha yüksek bir oranda arttığı bir dönemdir. Ödemelerin yüksek büyüme oranı normalin üzerinde, dolayısıyla “olağanüstü” görülüyor. Bu oranın da sürdürülemez olması beklendiğinden, temettü büyüme oranının tekrar normal seviyelere dönmesi bekleniyor.
Olağanüstü temettü büyümesi, bir şirketin ve / veya endüstrinin analizine dayanan ve artan kazanç ve dolayısıyla potansiyel ödemelerin olduğu bir dönemi belirleyen tahmini bir orandır.
Temel Çıkarımlar
- Olağanüstü temettü büyümesi, temettülerin normalden çok daha yüksek bir oranda artmasıdır.
- Olağanüstü temettü büyümesi genellikle uzun süreler boyunca sürdürülebilir değildir.
- Olağanüstü temettü büyümesi veya seçilen herhangi bir büyüme oranı, temettü indirimi modellerine dayalı bir hisse senedinin teorik değeri üzerinde önemli bir etkiye sahip olacaktır.
Olağanüstü Temettü Büyümesini Anlamak
Bu temettü ödeyen şirketlerin hisse senetleri, indirgenmiş nakit akışı modeli kullanılarak değerlenebilir. Temettüye dayalı hisse senedi satın alan yatırımcılar üç genel model kullanabilir:
- Temettü büyümesi olmayan temettü indirimi modeli.
- Sabit temettü büyümesi ile temettü indirimi modeli.
- Olağanüstü temettü büyümesine sahip temettü indirimi modeli.
Farklı büyüme oranlarına sahip dönemler ayrı ayrı iskonto edilir, ardından hisse senedi veya gelecekteki temettüler için teorik bir değer elde etmek üzere birleştirilir. Bu hesaplamalarda, yatırımcılar gerekli getiri oranını, zaman periyotlarını ve temettü büyüme oranını belirlemek zorundadır, bunların hepsi tahmin edilmesi zor ve hisse senedinin değerlemesini büyük ölçüde değiştirebilir. Adi hisseler için, hisse sonunda satılacak, böylece öngörülen satış fiyatı da geri indirilebilir ve hesaplamaya dahil edilebilir.
Temettü büyüme oranları zamanla değişir. Temettüler azaltılabilir veya artırılabilir. Bazı şirketlerin temettülerini her yıl veya birkaç yılda artırma konusunda uzun bir geçmişi vardır. Diğer şirketler mevcut temettülerini korumaya çalışırken, diğer şirketler temettü ödemelerinde daha düzensiz davranarak oranı bazı yıllarda / çeyreklerde düşürürken diğerlerinde artırıyor. Bazı şirketler temettü büyüme ne tahmine sağlayacak değişim hızının uzun vadeli ortalaması alınarak, ölçmek için yanıltıcıdır vardır temettü büyüme oranları varken olabilir gelecekte benziyor.
Temettü indirimi modellerinde olağanüstü büyüme oranları kullanıldığında, model, kullanılan büyüme oranlarına oldukça duyarlı hale gelir, bu nedenle, son değerler üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilirler. Bu nedenle, bu projeksiyonların kullanıcıları, gömülü varsayımlara dikkat etmeleri konusunda uyarılır.
Bu hesaplamalar hisse senedinin değeri hakkında bir fikir verebilirken, bir yatırımcı sadece artan temettülerle ilgilenebilir. Nakit akışı arayan yatırımcılar, temettülerini artıran şirketleri satın alabilir, çünkü bu hisse senedini şimdi satın almak, gelecekte temettü oranı arttıkça daha fazla nakit akışı sağlayabilir.
SüperNormal Temettü Artışı Örneği
AbbVie (ABBV ), 2013’ten 2019’a kadar güçlü temettü büyümesi gösteren bir şirket örneğidir. Bazı yıllar olağanüstü kabul edilebilir.2013 yılında şirket temettü olarak 1,60 $ ödedi.2015 yılında, temettü ödemeleri% 21,7’lik bir artışla 2,02 $ ‘a yükseldi. Bu olağanüstü olurdu.
2016’da temettü ödemeleri 2,28 dolara, ardından 2017’de 2,56 dolara çıkarıldı– sırasıyla% 12,9 ve% 12,3 sıçradı.2018’de temettüler,% 40’lık olağanüstü bir temettü büyümesi ile 3.59 dolara yükseldi.2019’da temettüler arttı, ancak azalan bir oranda: Yıl için 4,28 dolar, önceki yıla göre% 19,2 artış oldu.
Vadeli işlem oranlarını tahmin etmek birçok varsayım gerektirir. Temettüler bu yılların her birinde, ancak farklı oranlarda arttı. Ortalama süre boyunca temettü büyüme% 18.3, fakat temettüler damla veya hızlandırmak ve hatta bu süre içinde, yıllık temettü büyüme ortalama önemli ölçüde değişkenlik olabileceğinden bu ileriye gidiş yararlı olmayabilir.