SSE Kompozit

SSE Kompozit Nedir?

Şanghay Borsası Bileşik Endeksi kısaltmasıdır SSE Kompozit, hepsinden oluşan bir pazar kompozit A-hisse ve B hisseleri üzerinde ticaret olduğunu Şanghay Borsasında. Endeks 100 baz dönem kullanılarak hesaplanmıştır. Raporlamanın ilk günü 15 Temmuz 1991’dir.

Bileşik şekil aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

SSE Kompozitini Anlamak

SSE Kompozit, Şangay borsasında listelenen şirketlerin performansına geniş bir genel bakış elde etmenin iyi bir yoludur. SSE 50 Endeksi ve SSE 180 Endeksi gibi daha seçici endeksler, piyasa değerine göre pazar liderlerini gösterir.

1.3 milyarı aşan nüfusu ve son yirmi yılda büyüme hızıyla, ülkenin GSYİH açısından dünyada sekiz sıra ikinci sıraya yükseldiğini gören Çin, ekonomik bir güçtür. Bununla birlikte, ülkenin borsa oynaklığı, Çin’in bir dünya gücü olmasına rağmen, büyüyen sancılarını geride bırakmadığını vurguladı.

SSE Kompozitinde Uçuculuk

SSE Kompozit herkesin bildiği gibi uçucudur. Örnek olarak, Kasım 2014 ile Haziran 2015 arasında, devlet tarafından işletilen medya kuruluşları Çin hisse senetlerini konuştukça ve deneyimsiz yatırımcıları bunları satın almaya teşvik ettiğinden, SSE Composite% 150’den fazla artış gösterdi. Ardından, bu zirveyi takip eden üç ayda, endeks değerinin% 40’ından fazlasını kaybetti. Şirketler ticareti askıya aldı, açığa satış esasen yasaklandı ve hükümet piyasayı desteklemek için müdahale etti.

Bu borsa düzeltmesindeki en büyük faktörlerden biri, Çin’in bir borsa ile başa çıkmada sahip olduğu deneyim eksikliğiydi. Örneğin ABD borsası, geçmişteki piyasa çökmeleri ve düzeltmelerinden ders aldı. Mükemmel olmaktan uzak olsalar da, çeşitli borsalar, feci olabilen genel paniğe karşı ince bir şekilde geri çekilirken, düşen fiyatlar sırasında ticarete izin vermek için piyasayı yavaşlatma yöntemlerine sahiptir.

En bariz önlem, pazar çok hızlı düştüğünde devreye giren devre kesicilerdir. O zamanlar, Çin sadece bir şirketin ticaretini şirket ile düzenleyici arasında belirlenen belirsiz bir süre boyunca askıya alabileceği bir mekanizmaya sahipti. New York Menkul Kıymetler Borsası’ndaki (NYSE) borsa devre kesicileri, aksine, şirkete özgü değildir ve yatırımcıların geçici kesintiler yoluyla kolektif nefeslerini yakalamalarını sağlamak için tasarlanmıştır. (NYSE’nin belirli bir hisse senedinin ticaretini askıya aldığı durumlar vardır, ancak bunlar tanımlanmış durumlardır.)

Çin’deki bu tanımlanmış piyasa başarısızlıklarının olmaması, hükümetin karar verdiği şeye özel bir yaklaşıma yol açtı. Ve bu, faiz oranlarının düşürülmesine, satıcıları tutuklamaya yönelik tehditlere, stratejik ticaret askıya alınmalarına ve devlete ait işletmelere satın almaya başlama talimatlarının kapılarını açık bıraktı.

Genel olarak SSE Bileşik ve Çin hisse senetlerinde oynaklığa katkıda bulunan bir diğer faktör de borsa oyuncularının eksikliğidir. Çin borsası nispeten yenidir ve çoğunlukla bireylerden oluşmaktadır. Çoğu olgun hisse senedi piyasasında, alıcıların ve satıcıların çoğu, hacimle ölçüldüğünde aslında kurumlardır. Bu büyük oyuncular, bireysel yatırımcıdan çok farklı risk toleranslarına sahiptir. Kurumsal alıcılar, özellikle hedge fonlar, piyasadaki likiditeyi sürdürmede ve riski genellikle üstesinden gelebilecek kuruluşlara kaydırmada önemli bir rol oynarlar. Bu büyük oyuncularla bile, işler ters gidebilir ve çoğu zaman da gider. Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir piyasa – özellikle de marjla ticaret yapan çok sayıda bireysel yatırımcı – yukarı ve aşağı yolda aşırı tepkiler görmeye mahkumdur.

Çin hükümetinin rolü, Çin borsasının karşı karşıya olduğu vade sorunları ile iç içe geçmiştir. Hükümetlerin borsaya müdahale etmesi yeni bir şey değil, ancak Çin hükümetinin piyasaya girme hevesi pek çok kişiyi rahatsız etti. Çoğu ülke, sistemik bir erimenin kaçınılmaz olduğu netleşene kadar müdahale etmeyi erteledi. Bununla birlikte, Çin hükümeti, belki de politika kararları ilk etapta balonun oluşmasına yardımcı olduğu için 2015 yılında güçlü bir şekilde müdahale etme ihtiyacı hissetti. Bu aynı zamanda, serbest piyasa güçlerini baltalayan gelecekteki piyasa olayları için uygulamalı bir emsal oluşturdu. Potansiyel sonuç – hükümetin amaçlarına uyacak şekilde büyük ölçüde düzenlenmiş bir Çin borsası – uluslararası yatırımcılar için daha az çekici bir piyasadır.

Çin’in Devre Kesicilerle Deneyi Başarısız Oldu

SSE Kompozit, 2015 yılının Eylül sonu ile Aralık sonu arasında bir miktar zemin kazanırken, endeks 2016’ya keskin bir şekilde düşmüştür. 4 Ocak 2016’da, Çin hükümeti, istikrar sağlamak amacıyla yeni bir devre kesici yerleştirmiştir. 2015’te SSE Composite’de olduğu gibi büyük düşüşlerden kaçınarak pazar.

Ticaret bordürü olarak da bilinen devre kesiciler, dünya çapında borsalarda ve diğer varlık piyasalarında uygulanmıştır. Bir devre kesicinin amacı, korku ve panik satışlarının fiyatların çok hızlı ve temel bir temele dayanmadan düşmesini önlemek ve bu süreçte daha fazla panik satışı teşvik etmek için bir menkul kıymet veya piyasada ticareti durdurmaktır. Büyük bir düşüşün ardından, bir piyasa dakikalar veya saatler için durdurulabilir ve ardından yatırımcılar ve analistler fiyat hareketlerini sindirmek için biraz zaman bulduktan ve satışı bir satın alma fırsatı olarak algıladıktan sonra ticarete devam edebilir. Amaç, serbest düşüşü önlemek ve durma süresi boyunca alıcıları ve satıcıları dengelemektir. Piyasalar düşmeye devam ederse, ikinci bir kırıcı işlem gününün geri kalanı için bir durma tetikleyebilir. Bir durma meydana geldiğinde, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi ilişkili türev sözleşmelerinin ticareti de askıya alınır.

Devre kesiciler ilk olarak 19 Ekim 1987’de Kara Pazartesi olarak da bilinen borsa çöküşünün ardından, Dow Jones Endüstriyel Ortalama’nın tek bir günde veya yarım trilyon dolarda değerinin yaklaşık% 22’sini kaybettiği zaman tasarlandı. İlk olarak 1989’da Amerika Birleşik Devletleri’nde uygulandı ve başlangıçta bir yüzde düşüşünden ziyade mutlak bir puan düşüşüne dayanıyordu. Bu, 1997’de yürürlüğe giren güncellenmiş kurallarda değiştirildi. 2008’de, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymetlerin daha önce devre kesicinin belirli koşullar altında izin vereceğinden daha hızlı durdurulmasına ve açılmasına izin veren Kural 48’i yürürlüğe koydu. açılış zili.

Örneğin Amerika Birleşik Devletleri’nde Dow% 10 düşerse NYSE piyasa ticaretini bir saate kadar durdurabilir. Bir düşüşün boyutu, durma süresini belirleyecek bir ölçüdür. Düşüş ne kadar büyük olursa ticaret o kadar uzun süre durur. Tek bir günde% 20 ve% 30’luk düşüşler için başka devre kesiciler de var. S&P 500 ve Russell 2000 endeksleri ve birçok borsa yatırım fonları (ETF’ler) için de benzer kırıcılar var. Küresel pazarlar da bordür uyguladı.

Bir devre kesicinin amacı, panik satışı önlemek ve bir pazardaki alıcılar ve satıcılar arasında istikrarı yeniden sağlamaktır. Devre kesiciler, uygulanmalarından bu yana birçok kez kullanıldı ve hem dotcom balonu patlaması hem de Lehman Brothers’ın düşüşünden sonra piyasada açık bir serbest düşüşün önlenmesinde çok önemliydi. Piyasalar bu olaylardan sonra düşmeye devam etti, ancak satış aksi takdirde olabileceğinden çok daha düzenliydi. Ancak Çin’in devre kesicileriyle ilgili durum çok farklıydı.

Çin hükümeti tarafından 4 Ocak 2016 tarihinde yürürlüğe giren devre kesiciler, Şangay veya Shenzhen Borsalarında listelenen 300 A hisse senedinden oluşan gösterge CSI 300 endeksinin bir günde% 5 düşmesi durumunda, ticaret 15 dakika süreyle durdurulacaktı. % 7’lik bir düşüş, işlem gününün geri kalanında işlemin durmasını tetikleyecektir.

O gün, endeks öğleden sonra% 7 düştü ve devre kesici tetiklendi. İki gün sonra, 8 Ocak 2016’da endeks, işlemin ilk 29 dakikasında% 7’den fazla düştü ve devre kesiciyi ikinci kez tetikledi. Çinli düzenleyiciler, devre kesicileri yerleştirildikten sadece dört gün sonra askıya aldıklarını açıkladılar. Askıya alınmanın hisse senedi piyasalarında istikrar yaratma amacını taşıdığını söylediler; bununla birlikte, bu tür devre kesicilerin dahil edilmesi, başlangıçta piyasalarda istikrar ve sürekliliği korumak anlamına geliyordu. Kırıcıları tamamen ortadan kaldırmak, fiyatlarda herhangi bir engel olmaksızın paniğe dayalı bir serbest düşüşün gerçekleşebileceği anlamına gelirken, serbest piyasa savunucuları, piyasaların kendi başlarına ilgileneceğini ve ticaretin durmalarının piyasa verimliliğinin önündeki yapay engeller olduğunu söylüyorlar.

SSE Bileşik, 2016 Ocak ayının sonlarında, Haziran 2015 zirvesinin kabaca% 50 altına indi. Endeks hala dalgalı olsa da, 2015’e kıyasla daha ölçülü bir ilerleme kaydetti ve önümüzdeki 20 ayda yaklaşık% 30 arttı.