Özel Amaçlı Satın Alma Şirketi (SPAC)
Özel Amaçlı Satın Alma Şirketi (SPAC) Nedir?
Özel amaçlı bir satın alma şirketi (SPAC), mevcut bir şirketi satın almak amacıyla ilk halka arz ( IPO ) yoluyla kesinlikle sermaye artırmak için oluşturulmuş, ticari faaliyetleri olmayan bir şirkettir. ” Boş çek şirketleri ” olarak da bilinen SPAC’lar onlarca yıldır piyasada. Son yıllarda, daha popüler hale geldiler, büyük isim sigortacıları ve yatırımcıları cezp ettiler ve 2019’da rekor miktarda halka arz parası topladılar. 2020’de, Ağustos başı itibariyle ABD’de 50’den fazla SPAC kuruldu. 21,5 milyar dolar topladı.
Temel Çıkarımlar
- Başka bir şirketi satın almak için ilk halka arz yoluyla para toplamak için özel amaçlı bir satın alma şirketi kurulur.
- IPO’ları sırasında, SPAC’ların mevcut ticari faaliyetleri yoktur ve hatta satın alma için belirlenmiş hedefleri bile yoktur.
- SPAC’lerdeki yatırımcılar, tanınmış özel sermaye fonlarından genel halka kadar değişebilir.
- SPAC’lerin bir satın alma işlemini tamamlamak için iki yılları vardır veya fonlarını yatırımcılara iade etmeleri gerekir.
Bir SPAC Nasıl Çalışır?
SPAC’lar genellikle belirli bir endüstri veya iş sektöründe uzmanlığa sahip yatırımcılar veya sponsorlar tarafından, o alandaki anlaşmaları takip etme niyetiyle oluşturulur. Bir SPAC oluştururken, kurucuların bazen akıllarında en az bir satın alma hedefi vardır, ancak halka arz süreci sırasında kapsamlı ifşaatlardan kaçınmak için bu hedefi belirlemezler. (Bu yüzden “boş çek şirketleri” olarak adlandırılırlar. IPO yatırımcılarının nihayetinde hangi şirkete yatırım yapacakları hakkında hiçbir fikirleri yoktur.) SPAC’ler hisse senetlerini halka sunmadan önce sigortacıları ve kurumsal yatırımcıları ararlar.
Bir halka arzda SPAC’lerin topladığı para, faiz getiren bir güven hesabına yerleştirilir. Bu fonlar, bir satın alma işlemini tamamlamak veya SPAC tasfiye edilirse parayı yatırımcılara iade etmek dışında kullanılamaz. Bir SPAC’ın bir anlaşmayı tamamlamak veya tasfiyeyle karşı karşıya kalmak için genellikle iki yılı vardır. Bazı durumlarda, tröstten kazanılan faizin bir kısmı, SPAC’ın işletme sermayesi olarak kullanılabilir. Bir satın alma işleminden sonra, bir SPAC genellikle büyük borsalardan birinde listelenir.
SPAC’ın avantajları
Bir SPAC’ye satış yapmak, genellikle özel sermaye fonları olan daha küçük bir şirketin sahipleri için cazip bir seçenek olabilir. İlk olarak, bir SPAC’ye satış, tipik bir özel sermaye anlaşmasına kıyasla satış fiyatına% 20’ye kadar ekleyebilir. Bir SPAC tarafından satın alınması, işletme sahiplerine, daha geniş pazar duyarlılığındaki dalgalanmalar hakkında daha az endişe duyarak, deneyimli bir ortağın rehberliğinde esasen daha hızlı bir halka arz süreci sunabilir.
SPAC’lar Geri Dönüyor
SPACs onların IPO bağış-daha 2019 den dört katına onlar Onlar da büyük isimli çekmiştir 2016 yılında gündeme 3.2 milyar $ rekor 13.6 milyar $ isabet ile son yıllarda daha yaygın hale gelmiştir sigortacıları Goldman Sachs, Credit Suisse gibi ve Daha kısa vadeli bir fırsat arayan Deutsche Bank’ın yanı sıra emekli veya yarı emekli üst düzey yöneticiler.
Yüksek Profilli SPAC Anlaşmalarına Örnekler
Özel amaçlı satın alma şirketlerini içeren en yüksek profilli son anlaşmalardan biri Richard Branson’un Virgin Galactic’ini içeriyordu. Girişim kapitalist Chamath Palihapitiya en SPAC Sosyal Sermaye Hedosophia Holdings 2019 yılında şirket listeleme önce 800 milyon $ için Virgin Galactic% 49 hissesini satın aldı
2020 yılında Bill Ackman, Pershing Square Capital Management’ın kurucusu , 22 Temmuz’da onun sunan 4 milyar $ yükselterek, kendi SPAC, Pershing Square Tontine Holdings, bugüne kadarki en büyük SPAC sponsor oldu.