Sortino Oranı

Published · Updated

Sortino Oranı Nedir?

Sortino oranı, portföy getirilerinin toplam standart sapması yerine varlığın negatif portföy getirilerinin standart sapmasını ( aşağı yönlü sapma) kullanarak zararlı oynaklığı toplam oynaklıktan ayıran Sharpe oranının bir varyasyonudur. Sortino oranı, bir varlığın veya portföyün getirisini alır ve risksiz oranı çıkarır ve ardından bu tutarı varlığın olumsuz sapmasına böler. Oran, Frank A. Sortino’nun adını almıştır.

Sortino Oranının Formülü ve Hesaplanması

Temel Çıkarımlar

  • Sortino oranı, tüm (yukarı + aşağı) riskinkinden ziyade yalnızca aşağı yönlü riskin standart sapmasını dikkate alması açısından Sharpe oranından farklıdır.
  • Sortino oranı, bir portföyün getirilerinin ortalamadan negatif sapmasına odaklandığından, pozitif oynaklık bir fayda olduğu için portföyün riske uyarlanmış performansına daha iyi bir bakış açısı sağladığı düşünülmektedir.
  • Sortino oranı, yatırımcılar, analistler ve portföy yöneticileri için belirli bir kötü risk seviyesi için bir yatırımın getirisini değerlendirmek için yararlı bir yoldur.

Sortino Oranı Size Ne Söyleyebilir

Sortino oranı, yatırımcılar, analistler ve portföy yöneticileri için belirli bir kötü risk seviyesi için bir yatırımın getirisini değerlendirmek için yararlı bir yoldur. Bu oran, risk ölçüsü olarak yalnızca aşağı yönlü sapmayı kullandığından, toplam risk veya standart sapma kullanma sorununu ele alır; bu önemlidir, çünkü yukarı yönlü oynaklık yatırımcılar için yararlıdır ve çoğu yatırımcının endişelendiği bir faktör değildir.

Sortino Oranının Nasıl Kullanılacağına Örnek

Sharpe oranı gibi, daha yüksek bir Sortino oranı sonucu daha iyidir. Benzer iki yatırıma bakarken, rasyonel bir yatırımcı daha yüksek Sortino oranına sahip olanı tercih eder çünkü bu, yatırımın üstlendiği kötü riskten birim başına daha fazla getiri elde ettiği anlamına gelir.

Örneğin, Yatırım Fonu X’in yıllık getirisinin% 12 ve aşağı yönlü sapmasının% 10 olduğunu varsayalım. Yatırım Fonu Z’nin yıllık getirisi% 10 ve aşağı yönlü sapması% 7’dir. Risksiz oran% 2,5’tir. Her iki fon için Sortino oranları şu şekilde hesaplanacaktır:

Mutual Fund X Sortino=12%-2.5%10%=0.95\ begin {align} & \ text {Yatırım Fonu X Sortino} = \ frac {12 \% – 2.5 \%} {10 \%} = 0.95 \\ \ end {hizalı}​Yatırım Fonu X Sortino=%10

Yatırım Fonu X, yıllık bazda% 2 daha fazla geri dönüyor olsa da, olumsuz sapmaları göz önüne alındığında, bu getiriyi Yatırım Fonu Z kadar verimli bir şekilde elde etmiyor. Bu ölçüye göre, Yatırım Fonu Z daha iyi bir yatırım seçeneğidir.

Risksiz getiri oranının kullanılması yaygın olmakla birlikte, yatırımcılar da hesaplamalarda beklenen getiriyi kullanabilirler. Formülleri doğru tutmak için yatırımcının getiri türü açısından tutarlı olması gerekir.

Sortino Oranı ile Sharpe Oranı Arasındaki Fark

Sortino oranı, bir portföyün veya varlığın toplam standart sapması yerine fazla getiriyi aşağı yönlü sapmaya bölerek olumsuz veya negatif oynaklığı toplam oynaklıktan izole ederek Sharpe oranını iyileştirir.

Sharpe oranı, yatırımı iyi risk için cezalandırır ve bu da yatırımcılar için olumlu getiri sağlar. Bununla birlikte, hangi oranın kullanılacağının belirlenmesi, yatırımcının toplam veya standart sapmaya mı yoksa sadece olumsuz sapmaya mı odaklanmak istediğine bağlıdır.