Yarı Sapma Tanımı

Published · Updated

Yarı Sapma Nedir?

Yarı sapma, yatırım getirilerindeki ortalamanın altındaki dalgalanmaları ölçmenin bir yöntemidir.

Yarı sapma, riskli bir yatırımdan beklenebilecek en kötü durum performansını ortaya çıkaracaktır.

Yarı sapma, standart sapma veya varyansa alternatif bir ölçümdür. Bununla birlikte, bu önlemlerin aksine, yarı sapma yalnızca negatif fiyat dalgalanmalarına bakar. Bu nedenle, yarı sapma çoğunlukla bir yatırımın aşağı yönlü riskini değerlendirmek için kullanılır.

Yarı Sapmayı Anlamak

Yatırımda, bir varlığın fiyatının gözlemlenen bir ortalama veya hedef değerden dağılımını ölçmek için yarı sapma kullanılır. Bu anlamda dağılım, ortalama fiyattan farklılığın derecesi anlamına gelir.

Temel Çıkarımlar

  • Yarı sapma, bir varlığın risk derecesini ölçmek için standart sapmaya bir alternatiftir.
  • Yarı sapma, bir varlığın fiyatındaki ortalamanın altında veya negatif dalgalanmaları ölçer.
  • Bu ölçüm aracı genellikle riskli yatırımları değerlendirmek için kullanılır.

Alıştırmanın amacı, bir yatırımın aşağı yönlü riskinin ciddiyetini belirlemektir. Varlığın yarı sapma sayısı, diğer potansiyel yatırımlardan daha fazla veya daha az riskli olup olmadığını görmek için endeks gibi bir referans numarasıyla karşılaştırılabilir.

Yarı sapmanın formülü şöyledir:

Bir yatırımcının portföyünün tamamı, varlıklarının performansındaki yarı sapmaya göre değerlendirilebilir. Açıkça ifade etmek gerekirse, bu, bir endeksteki kayıplara veya karşılaştırılabilir herhangi bir şeye kıyasla bir portföyden beklenebilecek en kötü durum performansını gösterecektir.

Portföy Teorisinde Yarı Sapmanın Tarihçesi

Yarı sapma, özellikle yatırımcıların riskli portföyleri yönetmelerine yardımcı olmak için 1950’lerde tanıtıldı. Gelişimi, modern portföy teorisinde iki lidere borçludur.

  • Harry Markowitz, her portföyün belirli bir varyans için beklenen getiriyi elde ettiği veya belirli bir beklenen getiri için varyansı en aza indirdiği verimli bir sınırı hesaplamak için bir portföyün varlıklarının getiri dağılımlarının ortalamalarından, varyanslarından ve kovaryanslarından nasıl yararlanılacağını gösterdi.. Markowitz’in açıklamasında, yatırımcının değişen servet ve riske duyarlılığını tanımlayan bir fayda fonksiyonu, istatistiksel sınırda uygun bir portföy seçmek için kullanılır.
  • Bu arada AD Roy, geri dönüş riskinin optimum dengesini belirlemek için yarı sapmayı kullandı. Fayda işlevi olan bir insanın riske duyarlılığını modellemenin mümkün olduğuna inanmadı. Bunun yerine, yatırımcıların en düşük olasılıkla bir afet seviyesinin altına inme olasılığıyla yatırımı isteyeceklerini varsaydı. Bu iddianın bilgeliğini anlayan Markowitz, iki çok önemli ilkeyi fark etti: Aşağı yönlü risk herhangi bir yatırımcı için önemlidir ve getiri dağılımları pratikte çarpık olabilir veya simetrik olarak dağıtılmayabilir. Markowitz, dönüş dağılımının yalnızca bir alt kümesini hesaba kattığı için yarı değişken olarak adlandırdığı bir değişkenlik ölçüsü kullanılmasını önerdi .