Dönen İadeler

Dönen İadeler Nedir?

“Dönen dönem iadeleri” veya “hareketli zaman dönemleri” olarak da bilinen hareketli iadeler, listelenen yılla biten bir dönem için yıllık ortalama getirilerdir. Dönen getiriler, yatırımcılar tarafından gerçekte deneyimlenenlere benzer şekilde elde tutma dönemleri için getirilerin davranışını incelemek için kullanışlıdır.

Bir portföyün veya fonun dönen getirilerine bakmak, geçmişi boyunca birkaç dönem boyunca yumuşatılmış performans sonuçları verecektir. Bu tür bilgiler genellikle bir yatırımcı için bir dönemin tek bir anlık görüntüsünden daha doğru bir resim çizer.

Dönen İadeleri Anlama

Dönen getirilerin bir amacı, bir yatırımın daha güçlü ve daha zayıf performans dönemlerinin sıklığını ve büyüklüğünü vurgulamaktır. Dönen getiriler, en son verilerle (ay veya çeyrek sonu) çarpıtılmadan, bir fonun daha kapsamlı getiri geçmişine ilişkin daha iyi bir kavrayış sunabilir.

Örneğin, 2015 için beş yıllık sürekli getiri 1 Ocak 2011 – 31 Aralık 2015’i kapsamaktadır. 2016 için beş yıllık devam eden getiri, 2012 – 2016’nın ortalama yıllık getirisidir. Bazı yatırım analistleri, 12 aylık dönemler dizisi halinde çok yıllı dönem.

Yatırımcılar, dönen getirilere bakarak, bir fonun getirilerinin zaman içinde daha belirli bir noktada nasıl biriktiğini anlayabilirler. Bir yatırım, 10 yıllık bir dönemde% 9 yıllık getiri gösteriyorsa, bu, 0 Yılda 1 Ocak’ta yatırım yaptıysanız ve 10. Yıl sonunda yatırımınızı 31 Aralık’ta sattıysanız, eşdeğerini kazandığınızı gösterir. Yılda% 9. Yine de bu 10 yıl boyunca, getiriler büyük ölçüde değişebilir.

4. Yılda yatırım% 35 artabilirken, 8. Yılda% 17 düşebilirdi. Ortalaması alındığında, yılda% 9 kazandınız (“ortalama yıllık” getiri), ancak bu% 9 yatırımın performansını yanlış yansıtabilir.

Bunun yerine, sıralı getirileri analiz etmek, yıllık performansı sadece 1 Ocak’tan başlayıp 31 Aralık’ta biten değil, aynı zamanda 1 Şubat’tan başlayıp gelecek yılın 31 Ocak’ına, ardından 1 Mart’tan gelecek yılın 28 Şubat’a kadar olan süreyi de gösterebilir.. 10 yıllık bir dönemsel getiri, bir yatırımın bu formdaki en iyi ve en kötü on yıllarını vurgulayabilir.

Hisse senedi araştırması ve değerlemesi bağlamında, halka açık şirketler için mali sonuçlar, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uygun olarak menkul kıymet dosyalamalarında yalnızca üç ayda bir yayımlanır. Daha seyrek olarak firmalar, satış hacimleri veya temel performans göstergeleri içeren aylık beyanlar sağlar.

Son 12 Ayın (TTM) Akan İadeleri

12 ayın sonundaki (TTM) yaygın bir geri dönüş dönemidir. Son 12 ay, mali rakamları raporlamak için kullanılan son 12 aya ait verilerin dönemidir. 12 aylık bir şirketin 12 aylık dönemdeki finansal performansını temsil eder; tipik olarak mali yıl sonu dönemini temsil etmez .

Sondaki 12 aylık (TTM) getirileri kullanmak, en son finansal verileri yıllık formatta analiz etmenin etkili bir yoludur. Yıllıklandırılmış veriler, mevsimselliğin etkilerini etkisiz hale getirmeye yardımcı  olduğu ve talep, giderler veya nakit akışındaki geçici değişiklikler gibi finansal sonuçlarda tekrar etmeyen anormalliklerin etkisini azalttığı için önemlidir .

TTM kullanarak, analistler tam mali veya takvim yılı bilgilerini içeren daha eski bilgilere bakmak yerine en son aylık veya üç aylık verileri değerlendirebilir. TTM grafikleri, kısa vadeli değişiklikleri tanımlamak için daha az yararlıdır ve tahmin için daha kullanışlıdır .

Dahili kurumsal finansal planlama ve analiz yapan şirketler, ayrıntılı ve çok güncel finansal verilere erişebilir. Temel performans göstergelerini (KPI), gelir artışını, marjları, işletme sermayesi yönetimini ve mevsimsel olarak değişebilen veya geçici dalgalanma gösterebilen diğer ölçümleri değerlendirmek için TTM formatını kullanırlar .

Hisse senedi araştırması ve değerlemesi bağlamında, halka açık şirketler için mali sonuçlar yalnızca GAAP uyarınca menkul kıymet dosyalamalarında üç ayda bir yayınlanır. Daha seyrek olarak firmalar, satış hacimleri veya temel performans göstergeleri içeren aylık beyanlar sağlar. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) dosyalamaları genellikle mali sonuçları TTM yerine üç ayda bir veya yılbaşından bugüne kadar gösterir.

Geçen yılın performansının net bir resmini elde etmek için, analistler ve yatırımcılar genellikle mevcut ve önceki mali tablolardan kendi TTM rakamlarını hesaplamak zorundadır. General Electric’in (GE) son mali sonuçlarını düşünün. GE, 2020’nin ilk çeyreğinde, 2019’un ilk çeyreğindeki 27 milyar dolara kıyasla 20,5 milyar dolar gelir elde etti.1 GE, 2019 yılının tamamı için 95 milyar dolar satış kaydetti. 2019’un ilk çeyreğini 2019 rakamından çıkararak ve ekleyerek 2020’nin 1. çeyreğinde geliriniz, 88,5 milyar dolarlık TTM gelirine ulaşırsınız.