Tanzimat
Yeniden Yapılanma Nedir?
Yeniden yapılanma, karlılığa kavuşturmayı amaçlayan sorunlu bir işletmenin önemli ve yıkıcı bir revizyonudur. Bölümleri kapatmayı veya satmayı, yönetimi değiştirmeyi, bütçeleri kısmayı ve işçileri işten çıkarmayı içerebilir.
Denetimli bir yeniden yapılanma, Bölüm 11 iflas sürecinin odak noktasıdır; bu süreçte, bir şirketin, tüm yükümlülüklerini değilse de bazılarını nasıl geri kazanmayı ve geri ödemeyi umduğuna dair bir plan sunması gerekir.
Yeniden Düzenlemeyi Anlamak
Bir iflas mahkemesinin işlevi, iflas etmiş bir şirkete yeniden yapılanma planı sunma şansı vermektir. Onaylanırsa, şirket faaliyetlerine devam edebilir ve en acil borçlarını ödemeyi daha sonraki bir tarihe erteleyebilir.
Temel Çıkarımlar
- Mahkemece denetlenen bir yeniden yapılanma, bir şirketi karlılığa kavuşturmayı ve borçlarını ödemesini sağlamayı amaçlayan iflasın odak noktasını oluşturur.
- Mali sıkıntı içinde olan ancak iflas etmeyen bir şirket, yeniden yapılanma yoluyla işi canlandırmaya çalışabilir.
- Her iki durumda da yeniden yapılanma, şirketin operasyonlarında ve yönetiminde büyük değişiklikler ve harcamalarda keskin kesintiler anlamına gelir.
Bir iflas hakiminin onayını almak için, yeniden yapılanma planı maliyetleri düşürmeye ve geliri artırmaya yönelik sert adımlar içermelidir. Plan reddedilir veya onaylanır ancak başarılı olmazsa, şirket tasfiyeye zorlanır. Varlıkları satılacak ve alacaklılarına dağıtılacaktır.
Bir reorganizasyon bir gerektiren yeniden ifadesini majör ile şirketin varlık ve yükümlülükler yanı sıra müzakerelerin alacaklıların ödenmesi için ayarlanan programlarına.
Önemli değişiklikler
Yeniden yapılanma, bir birleşme veya konsolidasyon, şirket satın alma, devir, yeniden sermayelendirme, isim değişikliği veya yönetim değişikliği yoluyla bir şirketin yapısında veya mülkiyetinde bir değişikliği içerebilir. Bir reorganizasyon bu bölümü olarak bilinir yeniden yapılandırılması.
İflastan kurtulmak için yeniden yapılanma hissedarlar için olumlu bir sonuç doğurabilir. İflasta yeniden yapılanma genellikle hissedarlar için kötü bir haberdir.
Tüm yeniden yapılanmalar bir iflas mahkemesi tarafından denetlenmez. Kârlı olmayan bir şirketin yönetimi, şirketin sağlığını iyileştirmek amacıyla ciddi bir dizi bütçe kesintisi, personel işten çıkarmalar, yönetim devreleri ve ürün hattı revizyonları uygulayabilir. Bu gibi durumlarda, şirket henüz iflas etmiyor ve onu ertelemeyi umuyor. Bu bazen yapısal yeniden düzenleme olarak adlandırılır.
Denetimli Yeniden Yapılanma
İflas davaları sırasında bir mahkeme tarafından denetlendiğinde, yeniden yapılanma bir şirketin mali durumunu yeniden yapılandırmaya odaklanır. Şirket, ödenmemiş borçların tam olarak geri ödenmesi için alacaklıların taleplerinden geçici olarak korunmaktadır.
İflas mahkemesi yeniden yapılanma planını onayladığında, şirket finansını, operasyonlarını, yönetimini ve onu yeniden canlandırmak için gerekli görülen diğer her şeyi yeniden yapılandıracaktır. Ayrıca, alacaklılarına revize edilmiş bir programa göre ödeme yapmaya başlayacak.
Bölüm 11 vs. Bölüm 7
ABD iflas yasası, kamu şirketlerine tasfiye yerine yeniden düzenleme seçeneği sunuyor. Bölüm 11 iflas koşulları yoluyla, firmalar daha iyi şartlar elde etmeye çalışmak için borçlarını yeniden müzakere edebilirler. İşletme faaliyete devam ediyor ve borçlarını geri ödemeye çalışıyor.
Süreç karmaşık ve pahalıdır. Yeniden yapılanma ümidi olmayan firmalar, tasfiye iflası olarak da adlandırılan 7. Bölüm iflasından geçerler.
Yeniden Yapılanma Sırasında Kim Kaybediyor?
Mahkeme denetiminde yeniden yapılanma, yatırımlarının bir kısmını veya tamamını kaybedebilecek hissedarlar ve alacaklılar için genellikle kötüdür.
Şirket yeniden yapılanmadan başarılı bir şekilde çıksa bile yeni hisseler çıkarabilir ve bu da önceki hissedarları yok eder.
Yeniden yapılanma başarısız olursa, şirket kalan varlıkları tasfiye edecek ve satacaktır. Hissedarlar, alacaklıları, kıdemli borç vericileri, tahvil sahiplerini ve imtiyazlı hissedarları tam olarak geri ödedikten sonra para kalmadıkça, herhangi bir gelir elde edecek ve hiçbir şey almayacaklar.
Yapısal Yeniden Yapılanma
Başı belada olan ancak henüz iflas etmemiş bir şirket tarafından yapılan yeniden yapılanma, hissedarlar için daha iyi bir haber olabilir. Odak noktası, alacaklılardan uzak durmak değil, şirket performansını artırmaktır. Genellikle yeni bir CEO’nun girişini takip eder.
Bazı durumlarda, ikinci tür yeniden düzenleme, birincinin habercisidir. Şirketin birleşme gibi bir şey yoluyla yeniden örgütlenme girişimi başarısız olursa, daha sonra Bölüm 11 iflas yoluyla yeniden örgütlenmeyi deneyebilir.