Riske Dayalı Sermaye Getirisi (RAROC)
Riske Dayalı Sermaye Getirisi (RAROC) Nedir?
Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi ( RAROC ), risk unsurlarını hesaba katan değiştirilmiş bir yatırım getirisi (ROI) rakamıdır. Gelen finansal analiz, daha fazla risk düzeyleri ile projeleri ve yatırımları farklı değerlendirilmeli; Dolayısıyla RAROC, riskli nakit akışlarını daha az riskli nakit akışlarına indirgeyerek bir yatırımın profilindeki değişiklikleri muhasebeleştirir.
Temel Çıkarımlar
- Riske uyarlanmış sermaye getirisi (RAROC), yatırım getirisinin riske uyarlanmış bir ölçüsüdür.
- Bunu, daha riskli projelere daha yüksek beklenen getirilerin eşlik etmesi gerektiği varsayımıyla, sermayenin ürettiği beklenen zararları ve geliri muhasebeleştirerek yapar.
- RAROC, çoğunlukla bankalar ve diğer finans sektörü şirketleri tarafından kullanılmaktadır.
RAROC Formülü
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisini Anlamak
Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi, potansiyel satın almaları değerlendirmede yararlı bir araçtır. RAROC’un genel varsayımı, daha yüksek risk seviyelerine sahip yatırımlar veya projelerin önemli ölçüde daha yüksek getiri sağlamasıdır. İki veya daha fazla farklı projeyi veya yatırımı karşılaştırması gereken şirketler bunu akılda tutmalıdır.
RAROC ve Bankers Trust
RAROC, analistlerin bir şirketin finansal performansını incelemesine ve iş sektörleri ve endüstriler arasında istikrarlı bir karlılık görünümü oluşturmasına olanak tanıyan, riske dayalı bir karlılık ölçüm çerçevesi olarak da adlandırılır.
RAROC metriği, 1970’lerin sonlarında Bankers Trust, daha özel olarak ana tasarımcısı Dan Borge tarafından geliştirilmiştir. Araç, 1980’lerde popülerlik kazanarak basit sermaye getirisine (ROC) yeni geliştirilmiş bir ayarlama işlevi gördü. O zamanlar ticari bir banka olan Bankers Trust, bir yatırım bankasınınkine benzer bir iş modeli benimsedi. Bankers Trust, perakende borç verme ve mevduat işlerini kaldırmış ve muaf menkul kıymetler konusunda aktif olarak işlem yapmış, bir türev işi kök salmaya başlamıştır.
Bu toptan satış faaliyetleri, RAROC modelinin geliştirilmesini kolaylaştırdı. Ülke çapında tanıtım, bir dizi başka bankanın kendi RAROC sistemlerini geliştirmesine yol açtı. Bankalar, sistemlerine farklı isimler verdiler, esasen aynı tür metriği belirtmek için kullanılan dil. Diğer yöntemler arasında riske uyarlanmış sermaye getirisi (RORAC) ve riske uyarlanmış sermaye getirisi (RARORAC) bulunur. En yaygın kullanılan hala RAROC’tur. Bankacılık dışı firmalar, operasyonel, piyasa ve kredi riskinin finansman üzerindeki etkisi için bir ölçü olarak RAROC kullanmaktadır.
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisi
RAROC ile karıştırılmaması gereken riske uyarlanmış sermaye getirisi ( RORAC ), daha yüksek risk seviyelerine sahip projelerin ve yatırımların risk altındaki sermaye miktarına göre değerlendirildiği bir getiri oranını hesaplamak için finansal analizde kullanılır. Şirket genelinde risk yönetimine daha fazla önem verildiği için şirketler gittikçe daha fazla RORAC kullanıyor. Bu metrik için hesaplama, RAROC’a benzer, ana fark sermayenin getiri oranı yerine RAROC ile riske göre ayarlanmasıdır.