Ön Prospektüs
Ön İzahname Nedir?
Ön izahname, bir firmanın menkul kıymetlerinin ilk halka arzına (IPO) devam etmeden önce dosyaladığı ilk taslak tescil beyanıdır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) dosyalanan belge, şirketin işleri, yöneticileri, stratejik girişimleri, mali tabloları ve mülkiyet yapısı hakkında olası hissedarlara ilgili bilgileri sağlamayı amaçlamaktadır. Ön izahname, yeni sayıya ilgi gösterilmesini talep ediyor.
Temel Çıkarımlar
- Kırmızı ringa olarak da bilinen bir ön izahname, potansiyel yatırımcılara söz konusu şirketin veya ürünün İlk Halka Arzından önce bir şirket veya ürün hakkında hayati bilgiler sağlar.
- Herhangi bir resmi teklifin yürürlüğe girmesinden önce bir ön izahname yayınlanır.
- Ön izahnamedeki bilgiler, bir şirketin planını, fonların amaçlanan kullanımını, mali tabloları ve yönetime ilişkin ayrıntıları içerebilir.
- İlk izahname, halka arz için bir fiyat aralığı ve ihraç boyutu sunan nihai izahnameden önce gelir.
- Bir ön tanıtım broşürüne genellikle bir tanıtım gezisi eşlik eder ve burada bir şirket, tekliflerine ilgi göstermeye çalışır.
Ön İzahname Nasıl Çalışır?
SEC, şirketlerin ön broşürünü kapağın sol tarafına kırmızı mürekkeple basmasını şart koşuyor. Sonuç olarak, belgeye ” kırmızı ringa ” adı verilmiştir. Ön izahname, kapak sayfasında kaydın henüz yürürlüğe girmediğini belirten kalın bir feragatname içerir. İzahnamenin içerdiği bilgiler bu nedenle eksiktir ve değiştirilebilir. Kayıt yürürlüğe girene kadar menkul kıymetler satılamaz ve ihraççı herhangi bir satın alma teklifini kabul edemez.
Ön izahname, şirket ve tekliften elde edilen gelirlerin amaçlanan kullanımı hakkında bilgiler içerir. Şirket sunduğu ürün ve hizmetler, bu teklifler için pazar potansiyeli, mali tabloları ve şirket yönetimi ve büyük hissedarlar hakkında ayrıntılar sağlar. İzahnamede ayrıca hukuki görüş ve konunun riskleri hakkında bilgiler yer almaktadır.
Kayıt beyanı yürürlüğe girdiğinde, şirket halka arz fiyat aralığını ve ihraç boyutunu içeren nihai bir izahname yayınlar. İlgi ifadeleri daha sonra alıcının tercihine bağlı olarak ihraç için siparişlere dönüştürülür. Kayıt beyannamesinin sunulması ile geçerlilik tarihi arasındaki minimum süre 20 gündür.
Roadshow, şirkete aşina olmayanlar için bir eğitim kaynağı olarak hizmet veren bir ön izahname için hayati bir eşlik olabilir.
Özel Hususlar
Ön izahname, ihraççının IPO tanıtım gezisi ile birlikte gelir. Bir roadshow’da, şirketin üst yönetimi ve sigortacılar, şirketin menkul kıymetleri için heyecan yaratmak amacıyla analistlere ve fon yöneticilerine sunum yapmak için ülke çapında seyahat ediyor. Yol gösterileri, ilk tekliflerin başarısı için kritik öneme sahiptir.
Roadshow, tek bir ülkeyle sınırlı olabilir veya şirketin türüne, büyüklüğüne ve heyecanına bağlı olarak uluslararası durakları içerebilir. 2012 yılında, için örneğin, Facebook New York’ta onun roadshow başladı ve Boston, Chicago, Denver durur ve sekiz diğer şehirleri yaptı. Bunlar, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki yol gösterileri için nispeten standart duraklardır. Sigortacılar genellikle finansal ve anlaşma yapma uzmanlıklarını kullanarak yol gösterilerini yürütürler.
Facebook roadshow sunumuna, birçok açıdan diğer şirket sunumlarından farklı olan bir videoyla başladı. Geleneksel bir powerpoint sunumunun aksine, Facebook’un videosu daha yüksek prodüksiyon değerlerine sahipti ve bir film müziği içeriyordu. Facebook’un sektörde geçmişi olmayan biri için sosyal bağlantı ve teknolojik değişim hakkındaki işini, misyonunu ve tezini açıkladı.
Yatırımcılardan, videonun sunumda çok fazla zaman aldığına dair bazı geri tepmelerinin ardından, Facebook, tanıtım turunun ikinci yarısında videoyu çıkardı ve bunun yerine üst yönetimin konuşmasına izin verdi. Ön izahname ile birleştirilen bu bilgiler, Facebook yatırımcılarının nihai kararlarını vermelerine yardımcı oldu.