Havuzlanmış Fonlar
Havuzlanmış Fonlar Nelerdir?
Havuzlanmış fonlar, birçok bireysel yatırımcının portföyünde bulunan ve yatırım amacıyla bir araya getirilen fonlardır. Yatırım fonları, hedge fonları, borsa yatırım fonları, emeklilik fonları ve birim yatırım fonlarının tümü, profesyonelce yönetilen havuzlanmış fon örnekleridir. Havuzlanmış fonlardaki yatırımcılar, yatırımın doları başına daha düşük işlem maliyetleri ve çeşitlendirme sağlayan ölçek ekonomilerinden yararlanır.
Temel Çıkarımlar
- Bir araya toplanan fonlar, dev bir portföy olarak yatırım yaparak, birkaç kişiden toplanan sermayeyi toplar.
- Yatırım fonları ve birim yatırım tröstleri (UIT’ler) gibi birçok havuzlanmış fon profesyonel olarak yönetilir.
- Birleştirilmiş fonlar, bir bireyin yalnızca büyük kurumsal yatırımcılar için mevcut olan ölçek fırsatlarına erişmesine izin verir.
Havuzlanmış Fonların Temelleri
Yatırım kulüpleri, ortaklıklar ve tröstler gibi gruplar, hisse senetlerine, tahvillere ve yatırım fonlarına yatırım yapmak için havuzlanmış fonları kullanır. Birleştirilmiş yatırım hesabı, yatırımcıların tek bir hesap sahibi gibi muamele görmelerini sağlayarak, bireysel olarak yapabileceklerinden daha fazla hisseyi toplu olarak ve genellikle daha iyi – indirimli – fiyatlarla satın almalarını sağlar.
Yatırım fonları, havuzlanmış fonların en bilinenleri arasındadır. Endeks fonları olmadıkları sürece profesyoneller tarafından aktif olarak yönetilirler, varlıklarını çeşitli yatırım araçlarına dağıtırlar ve herhangi bir menkul kıymetin veya sınıfın genel portföy üzerindeki etkisini azaltırlar. Yatırım fonları yüzlerce veya binlerce menkul kıymet içerdiğinden, bir menkul kıymet düşük performans gösterirse yatırımcılar daha az etkilenir.
Bir diğer havuzlanmış fon türü de birim yatırım ortaklığıdır. Bu havuzlanmış fonlar, hisse senetlerine, tahvillere ve diğer menkul kıymetlere yatırım yapmak için küçük yatırımcılardan para alır. Ancak, yatırım fonundan farklı olarak, birim yatırım ortaklığı portföyünü fonun ömrü boyunca değiştirmez ve belirli bir süre için yatırım yapar.
Havuzlanmış Fonların Avantaj ve Dezavantajları
Avantajlar
Birleştirilmiş fonlarla, yatırımcı grupları genellikle yalnızca büyük yatırımcıların yararlanabileceği fırsatlardan yararlanabilir. Ayrıca, yatırımcılar işlem maliyetlerinden tasarruf ediyor ve portföylerini daha da çeşitlendiriyor. Fonlar yüzlerce veya binlerce menkul kıymet içerdiğinden, bir menkul kıymetin performansı düşükse yatırımcılar daha az etkilenir.
Profesyonel yönetim, yatırımcıların çalışmalarını fonun hedefleriyle uyumlu hale getirirken en iyi risk-getiri ödünleşimini almalarını sağlamaya yardımcı olur. Bu yönetim, kendi yatırımlarını tamamen idare etmek için zamanı ve bilgisi olmayan yatırımcılara yardımcı olur.
Özellikle yatırım fonları, oldukça agresif, hafif agresif ve riskten kaçınan yatırımcılar için bir dizi yatırım seçeneği sunar. Yatırım fonları, ilave fon payları satın alabilen temettü ve faizin yeniden yatırımına izin verir. Yatırımcı, portföyünü büyütürken fonun portföy sepetinde bulunan tüm menkul kıymetleri elinde tutmak için işlem ücreti ödemeyerek para biriktirir.
Artıları
- Çeşitlendirme riski azaltır.
- Ölçek ekonomileri satın alma gücünü artırır.
- Profesyonel para yönetimi mevcuttur.
- Minimum yatırımlar düşüktür.
Eksileri
- Komisyonlar ve yıllık ücretler alınır.
- Fon faaliyetlerinin vergisel sonuçları olabilir.
- Birey, yatırımlar üzerinde kontrole sahip değildir.
- Çeşitlendirme, üst tarafı sınırlayabilir.
Dezavantajları
Para bir grup fonunda toplandığında, bireysel yatırımcı, grubun yatırım kararları üzerinde, kararları tek başına alıyor olmasından daha az kontrole sahip olur. Tüm grup kararları, gruptaki her birey için en iyisi değildir. Ayrıca, grubun ne satın alacağına karar vermeden önce bir fikir birliğine varması gerekir. Piyasa değişken olduğunda, bir anlaşmaya varmak için zaman ve çaba harcamak, hızlı kar elde etme veya potansiyel kayıpları azaltma fırsatlarını ortadan kaldırabilir.
Profesyonelce yönetilen bir fona yatırım yaparken, bir yatırımcı onu yöneten para yöneticisine kontrolü bırakır. Ek olarak, yönetim ücretleri şeklinde ek maliyetler oluşturur. Yönetim altındaki varlıkların (AUM) yüzdesi olarak yıllık olarak tahsil edilen ücretler, fonun toplam getirisini azaltır.
Bazı yatırım fonları ayrıca bir yükleme veya satış ücreti alır. Fonlar, bu ücretin ne zaman faturalandırıldığına göre değişiklik gösterecektir, ancak en yaygın olanı satın alma sırasında ödenen ön uç yüklemeler ve arka uç yüklemeleridir.
Bir yatırımcı, fon dağıtılmış sermaye kazançları için vergi beyan edecek ve ödeyecektir. Bu karlar, bazen satılan varlıklardan zaman içinde yararlanma şansı bulamayan yeni hissedarlar pahasına, tüm yatırımcılar arasında eşit olarak dağıtılır.
Fon holdingleri sık sık satıyorsa, sermaye kazancı dağıtımları yıllık olarak gerçekleşerek yatırımcının vergilendirilebilir gelirini artırabilir.
Havuzlanmış Fon Örneği
Vanguard Group, Inc Dünyanın en büyük yatırım yönetim şirketleri ve emeklilik planı hizmetlerinin sağlayıcılarından biridir. Firma, dünyanın dört bir yanındaki yatırımcılara yüzlerce farklı yatırım fonu, ETF ve diğer havuzlanmış fonlar sunmaktadır.
Örneğin, Kanadalı yan kuruluşu Vanguard Investments Canada, Kanadalı yatırımcılara birçok havuzlanmış fon ürünü sunmaktadır. Bu ürünler 39 Kanada ETF’sini ve dört yatırım fonu ile birlikte 12 hedef emeklilik fonu ve sekiz havuzlanmış fonu içerir – son iki grup kurumsal yatırımcılar için mevcuttur.
Birleştirilmiş fonlardan biri olan Vanguard Global, Kanada Ex-Canada Sabit Gelir Endeksi Havuzlanmış Fon (CAD korumalı), yabancı tahvillere yatırım yapar. Nisan 2019’da, Kanada portföy teklifine Çin hükümeti politika banka bonolarını dahil etme avantajından yararlanmak için yeni bir ölçüt olan Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index’i aldı.