Akran Performansı

Akran Performansı Nedir?

Eş performansı,  belirli bir menkul kıymet, sektöründeki diğer şirketlerinkilerle tutarlı getiri sağladığında, satış tarafı analistlerinin kullandıkları bir yatırım derecelendirmesidir . Akran performansı tarafsız bir değerlendirmedir; bir güvenliğin benzer şirketlere göre hareket edeceğini öngörüyor.

Satış tarafı araştırma operasyonlarının yalnızca küçük bir kısmı, kabaca aynı duyguyu ifade etmek için eşdeğerleri – tutma, pazar performansı veya nötr – kullanmak yerine şu anda emsal performans derecelendirmesini kullanmaktadır. Emsal performans derecesi kabaca bir “tutma” derecesine eşittir çünkü yatırımcılar menkul kıymetin karşılaştırılabilir varlıklardan daha iyi performans göstermesini beklememektedir.

Akran Performansını Anlamak

Akran performans değerlendirmesi basitçe, analistlerin güvenliğin emsallerinden daha iyi veya daha düşük performans göstermesini beklemediği anlamına gelir. Satış tarafı araştırma operasyonlarının, raporları tarafından üretilen ticaretin dolar değerine dayalı olarak tazminat aldığı düşünüldüğünde, firmaların emsal performans veya benzer derecelendirmeler yayınlaması için çok az ekonomik teşvik vardır. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, derecelendirmelerin çoğunluğunun ” satın al ” olarak kabul edilmesi; derecelendirmelerin daha küçük bir yüzdesi ya eş performans ya da tutmadır.

Akran performansı ve benzer derecelendirmeler bazen endüstriler ve sektörler için olsa da, çoğu bireysel hisse senetleri için geçerlidir.

Bear Stearns, yıllar içinde emsal performans derecelendirmesini kullanmak için belki de en iyi bilinen satış tarafı araştırma operasyonuydu.2008 küresel mali kriz sırasında, JPMorgan Chase varlıklarını satın aldı. 2021 itibariyle, ulaşım, kamu hizmetleri, sağlık hizmetleri, enerji ve tüketici takdirine bağlı sektörlere odaklanan butik araştırma şirketi Wolfe Research, emsal performansı kullanmaya devam ediyor. Wolfe, üstün performans, eş performans ve düşük performans gibi terimler de dahil olmak üzere göreceli bir derecelendirme sistemi kullanır.

Bazı yatırımcılar yanlışlıkla derecelendirmeleri fiyat hedefleriyle karıştırır ve bu da analistlerin gelecekte en iyi senaryoda veya belirli bir zaman diliminde bir hisse senedinin gelecekte nerede işlem görmesini beklediğine dair bir tahmin sunar. Birçok fiyat hedefi, 12 ay sonrasına ilişkin beklentileri belirler. Temel araştırmalara dayanma eğilimindedirler ve piyasa tekniklerini hesaba katmazlar.

Bir hisse senedinin mevcut işlem fiyatının üzerinde veya altında bir emsal performans derecesi ve bir fiyat hedefi taşımasının mümkün olduğunu unutmayın.

Akran Performansı Örneği

Örneğin, otomobil parçaları sektörünü kapsayan bir butik firmadaki analistlerin, AutoZone’un O’Reilly Auto Parts ve Advance Auto Parts gibi emsallerine göre önümüzdeki 12 ila 18 ay arasında çok az rekabet avantajı sağlayacağını düşündüklerini varsayalım.

Bu analistler, AutoZone’un işletme kar marjlarının, büyük ölçüde yeni mağaza açılışlarının maliyeti nedeniyle diğer iki firmadan biraz daha düşük olduğunu, ancak yalnızca küçük bir tek haneli yüzde oranına sahip olduğunu belirtiyorlar. Analistler, marj eğiliminin kabaca aynı kalmasını bekliyorlar. AutoZone’un gelir artışının rakiplerinden çok daha az olmasını bekliyorlar. Perakendeciler arasındaki en büyük fark, analistlerin O’Reilly’nin diğer iki firmanın aksine nihayet hisse senedi fiyatını artırabilecek büyük bir hisse geri alımı planladığını düşünmesidir.

Genel analizlerinde, analistler hem AutoZone hem de Advance Auto’yu emsal performans olarak değerlendiriyor ancak O’Reilly’ye bir satın alma derecesi veriyor.