Tek Taraflı Pazar
Tek Taraflı Pazar Nedir?
Tek taraflı veya tek yönlü piyasa, piyasa yapıcıların alış veya satış fiyatlarından yalnızca birini teklif ettiğinde ortaya çıkan bir piyasadır. Tek yönlü piyasalar, piyasa güçlü bir şekilde belirli bir yönde hareket ettiğinde ortaya çıkar.
Buna karşılık, iki taraflı bir piyasa , hem alış hem de satışın kote edildiği piyasadır.
Temel Çıkarımlar
- Tek taraflı bir piyasa, piyasa yapıcıların yalnızca alış veya satış fiyatını teklif ettiği bir menkul kıymet piyasasıdır.
- Tek taraflı pazarın yaygın bir örneği, piyasa yapıcıların güçlü yatırımcı talebinin olduğu bir halka arzda hisse teklif etmesidir.
- Tek yönlü piyasalar, bir varlık balonunun çökmesi gibi korkunun piyasayı ele geçirdiği durumlarda da ortaya çıkabilir.
- Piyasa yapıcılar, alış ve satış fiyatları arasında daha geniş bir dağılım uygulayarak tek taraflı pazar riskini azaltır.
Tek Taraflı Piyasaları Anlamak
Piyasa yapıcıların, yatırımcılara hem alış hem de satış fiyatının gösterildiği iki taraflı bir piyasayı sürdürmeleri gerekir. Bu, alış-satış yayılımı olarak bilinir. Ancak, belirli bir hisse senedine büyük ilgi varsa ve tek satan piyasa yapıcıysa, piyasa yapıcı hisseleri çok yüksek bir fiyattan satabilecek ve dolayısıyla sadece bir teklif gösterebilecek durumdadır. Bu tek taraflı bir pazar yaratır.
Tek taraflı pazarlar, yalnızca belirli bir menkul kıymetle ilgilenen ancak her ikisiyle ilgilenmeyen potansiyel alıcılar veya satıcılar olduğunda ortaya çıkar. Bu durumlar nispeten nadir olmakla birlikte, zaman zaman merakla beklenen şirketlerin ilk halka arzları (IPO’lar) ile ilgili olarak ortaya çıkar .
Tek taraflı piyasalar, tüm piyasanın güçlü bir şekilde belirli bir yöne doğru ilerlediği durumlara da atıfta bulunabilir. Örneğin, bir ilaç şirketinin kanser için tedaviler araştırdığını ve on yıllarca süren test ve deneylerden sonra, neredeyse yüzde 100 etkili bir kanser aşısının yaratılmasına ve patentlenmesine yol açan bir buluşu keşfettiğini varsayalım. Bu devrim niteliğindeki keşif, on milyonlarca hayatı hemen kurtaracak ve buluş patentli olduğu için, bu özel ilaç şirketi tek tedarikçi olacak.
Neredeyse her yatırımcı bu şirketin hisselerini almak istiyor ve kimse satmak istemiyor. İlaç şirketi için piyasa yapıcı olarak hareket eden bireyler veya aracı kurumlar, ticareti kolaylaştırmak ve dolayısıyla satıcı olarak hareket etmekle yükümlüdür. Buna göre, sadece envanterindeki hisseler için bir alış fiyatı sunarlar.
Tek Taraflı Pazarın Etkileri
Tek taraflı piyasalar, daha az maliyet etkin veya daha elverişsiz olsa bile, belirli hisse senetlerinde ticareti kolaylaştırmakla yükümlü piyasa yapıcıları olarak hareket eden finansal kuruluşlar için istikrarsız ve çok stresli olabilir.
Envanterlerindeki çok sayıda birim nedeniyle, piyasa yapıcılar yüksek düzeyde risk üstlenirler ve bu varlık tutma riskinin karşılığını alırlar. Karşılaştıkları risk, bir menkul kıymetin veya varlığın bir satıcıdan satın alındıktan sonra ve bir alıcıya satılmadan önce değerinde olası bir düşüştür. Bu aracı kurumlar, belirli bir şirket kümesinin menkul kıymetlerini alıp o borsaya üye olan broker-satıcı firmalara satarak “piyasa oluştururlar”.
Tek taraflı pazarlar değişken ve belirsiz olsa da, ilaç şirketi örneği aynı zamanda tek taraflı pazarların piyasa yapıcılar için ne kadar karlı olabileceğini de göstermektedir. Bu, yatırımcıları etkiler çünkü bir piyasa yapıcısı hisse senetlerini çok yüksek fiyatlarla satabildiğinde, bu, yatırımcıların da muhtemelen çok yüksek bir fiyat ödeyeceği anlamına gelir.