Nominal Verim

Nominal Verim nedir?

Yüzde olarak gösterilen bir tahvilin nominal getirisi, tüm yıllık faiz ödemelerinin tahvilin yüz veya nominal değerine bölünmesiyle hesaplanır.

Nominal Verimi Anlamak

Nominal getiri, bir tahvilin kupon oranıdır. Esasen, tahvil ihraç edenin tahvil alıcılarına ödemeyi taahhüt ettiği faiz oranıdır. Bu oran sabittir ve tahvilin ömrü için geçerlidir. Bazen buna nominal oran veya kupon getirisi de denir.

Nominal getiri her zaman yıllık getiriyi temsil etmez çünkü bu tahvilin nominal değerine dayalı bir yüzdedir ve bu tahvili satın almak için ödenen fiili fiyat değildir. Belirli bir tahvilin nominal değerinden daha yüksek bir prim ödeyen alıcılar, nominal getiriden daha düşük bir gerçek getiri oranı alırken, nominal değerden daha düşük bir indirim ödeyen yatırımcılar daha yüksek bir gerçek getiri oranı alacaktır. Aynı zamanda, yüksek kupon oranlı tahviller, daha düşük getirili tahvillere göre ihraççının en büyük yükümlülüğünü temsil ettikleri için, çağrılabilir olduklarında ilk çağrılma eğilimindedir.

Örneğin, tahvil sahibine yıllık 50 $ faiz ödemesi yapan 1.000 $ nominal değerli bir tahvilin nominal getirisi (50/1000)% 5 olacaktır.

• Tahvil sahibi tahvili 1.000 $ ‘a satın almışsa, nominal getiri ve yıllık getiri oranı aynıdır,% 5.
• Tahvil sahibi bir prim ödedi ve tahvili 1.050 $ ‘dan satın aldıysa, o zaman nominal getiri hala% 5, ancak yıllık getiri oranı% 4.76 (50/1050) olacaktır.
• Tahvil sahibi tahvili indirimli olarak alıp 950 $ öderse, nominal getiri hala% 5, ancak yıllık getiri oranı% 5,26 (50/950) olacaktır.

Tahviller, hükümetler tarafından yurtiçi harcama amacıyla veya şirketler tarafından araştırma ve geliştirmeyi ve sermaye harcamalarını (CAPEX) finanse etmek için fon sağlamak üzere ihraç edilir. İhraç anında, bir yatırım bankacısı, bir şirket olabilecek tahvil ihraççısı ile tahvil alıcısı arasında aracı olarak hareket eder. Bir borçlanma aracının nominal getirisini belirlemek için iki bileşen birleşir: geçerli enflasyon oranı ve ihraççının kredi riski.

Enflasyon ve Nominal Getiri

Nominal oran, algılanan enflasyon oranı artı reel faiz oranına eşittir. Bir tahvilin taahhüt edildiği anda, bir tahvilin kupon oranını belirlerken cari enflasyon oranı dikkate alınır. Bu nedenle, yüksek yıllık enflasyon oranları nominal getiriyi yukarı doğru iter. 1979’dan 1981’e kadar, çift haneli enflasyon arka arkaya üç yıl boyunca belirdi. Sonuç olarak, ABD Hazinesinin desteğiyle risksiz yatırım olarak kabul edilen üç aylık hazine bonoları, Aralık 1980’de% 16,3’lük vade getirisi ile ikincil piyasada zirve yaptı. -Aylık Hazine yükümlülüğü Aralık 2019’da% 1,5’tir. Faiz oranları yükselip düşerken tahvil fiyatları faizlerin tersine hareket ederek vadeye kadar daha yüksek veya daha düşük nominal getiri yaratır.

Kredi Derecelendirme ve Nominal Getiri

Temelde risksiz menkul kıymetleri temsil eden ABD devlet tahvilleri ile, şirket tahvilleri tipik olarak kıyaslandığında daha yüksek nominal getirilere sahiptir. Moody’s gibi kurumlara kredi derecelendirmeleri atanır; onların atanmış değeri, ihraççının mali gücüne dayanmaktadır. Aynı vadeye sahip iki tahvil arasındaki kupon oranlarındaki fark, kredi marjı olarak bilinir. Yatırım dereceli tahviller, ihraç sırasında yatırım olmayan dereceli veya yüksek getirili tahvillere göre daha düşük nominal getiriye sahiptir. Daha yüksek nominal getiriler, daha büyük bir temerrüt riski ile birlikte gelir; bu, kurumsal ihraççının borç yükümlülükleri için anapara ve faiz ödemeleri yapamadığı bir durumdur. Yatırımcı, ihraççının finansal sağlığının anapara için daha büyük bir risk oluşturduğunu bilerek daha yüksek nominal getirileri kabul eder.