Olumsuz geribildirim

Olumsuz Geri Bildirim Nedir?

Finansal piyasalardaki olumsuz geri bildirim, aykırı bir yatırım davranışı modelinden gelir. Negatif geri bildirim stratejisi kullanan bir yatırımcı, fiyatlar düştüğünde hisse senedi satın alır ve fiyatlar yükseldiğinde hisse senedi satar ki bu, çoğu insanın yaptığının tam tersidir. Olumsuz geri bildirimler, piyasaların daha az değişken olmasına yardımcı olur. Bunun tam tersi, sürü zihniyetinin yükselen fiyatları yükselttiği ve fiyatları düşürdüğü olumlu geribildirimdir.

Olumsuz Geri Bildirim Nasıl Çalışır?

Birçok insan finansal piyasaların geri bildirim döngüsü davranışları sergileyebileceğine inanıyor. Başlangıçta ekonomi ilkelerini açıklamak için bir teori olarak geliştirilen geri bildirim döngüleri kavramı, davranışsal finans ve sermaye piyasaları teorisi de dahil olmak üzere finansın diğer alanlarında artık olağandır.

Warren Buffett, piyasaların her zaman verimli olduğunu söyleyen Etkin Piyasalar Hipotezinin savunucularının aksine piyasaların çoğu zaman anlamsız olduğunu söyler. Sonuç olarak, sorunlu hisse senetleri rasyonel bir yatırımcının tahmin edeceğinden daha düşük fiyatlandırılabilir, çünkü bazı yatırımcılar çoğu kişiden daha paniklemiş veya karamsardır. Bu döngü devam ettiğinde, fiyat rasyonel temel seviyelerin altına çekilebilir. Bu, olumsuz bir geri bildirim döngüsü nedeniyle olabilir.

Olumsuz Geri Bildirim Döngüsü Örneği

Geri bildirim döngüsü, bir süreçten bir çıktının aynı sürece yeni bir girdi olarak nasıl kullanıldığını açıklamak için yaygın olarak kullanılan bir terimdir. Olumsuz geri bildirim döngüsüne örnek olarak, başarısızlık ve karamsarlığın daha fazla başarısızlık ve daha fazla karamsarlık beslediği bir durum verilebilir.

2020 yılının başında petrol fiyatları ve enerji sektörü stokları ile ilgili durumu düşünün. OPEC ülkeleri ile Rusya’nın üretim limitleri konusunda çok az anlaşması olduğu için 2019’un dördüncü çeyreğinde petrol fiyatı düşüyordu. Bu sonuçta normalin üzerinde petrol arzı ortamı, petrol fiyatlarında düşüş eğilimi yarattı. Aynı zamanda, birkaç yatırım fonu, Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) talimatlarını kendi yatırım seçim politikalarına daha güçlü bir şekilde dahil etmeye başladı.

Bu, birçok enerji şirketi hissesinin, bu ESG talimatlarıyla yatırım fonları için daha az cazip hale geldiği ve aynı zamanda düşen petrol fiyatları nedeniyle hisse fiyatlarının zayıfladığı bir ortam yarattı. COVID-19 salgını, seyahat kısıtlamalarını ve dünyanın dört bir yanındaki hükümetlerden evde kalma emirlerini hızlandırdığında mükemmel bir fırtına çıktı.

O dönemde yatırımcılar arasındaki genel panik duygusu, sektör fon çıkışları hızlandıkça enerji stoklarını çılgın bir hızla aşağı çekti. Daha düşük fiyatlar, sermayeyi korumak için daha fazla yatırımcıya ilham verdi, bu da daha fazla satışı hızlandırdı ve bu da diğerlerine de benzer şekilde davranmaya ilham verdi. Salgın sırasında satış en yoğun anına ulaştığında, sektördeki en yoğun sermayeye sahip şirket olan Exxon Mobil’in ( XOM ) hisseleri, şirketin defter değerinin altında fiyatlandırıldı ki bu, o şirkette gerçekleşmemişti. Exxon ve Mobil arasındaki birleşmeden bu yana hisse fiyatı.

Finansal piyasalardaki olumsuz geri bildirimler, sıkıntı dönemlerinde çok daha fazla önem kazanıyor. İnsanların açgözlülük ve korkuya aşırı tepki verme eğilimi göz önüne alındığında, piyasalar belirsizlik anlarında düzensizleşme eğilimindedir. Keskin piyasa düzeltmeleri sırasındaki panik, bu noktayı açıkça göstermektedir. Olumsuz geri bildirim, iyi huylu konular için bile, kendi kendini besleyen olumsuz bir kendi kendini gerçekleştirme döngüsü (veya döngü) haline gelir. Başkalarını gören yatırımcılar paniğe kapılır, bunun karşılığında da paniğe kapılır ve tersine çevrilmesi zor bir ortam yaratılır.