Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) Kriterleri
Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) Kriterleri Nelerdir?
Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterleri, bir şirketin faaliyetleri için sosyal olarak bilinçli yatırımcıların potansiyel yatırımları taramak için kullandıkları bir dizi standarttır. Çevresel kriterler, bir şirketin doğanın koruyucusu olarak nasıl performans gösterdiğini dikkate alır. Sosyal kriterler, çalışanlar, tedarikçiler, müşteriler ve faaliyet gösterdiği topluluklarla ilişkileri nasıl yönettiğini inceler. Yönetişim, bir şirketin liderliği, yönetici ücreti, denetimler, iç kontroller ve hissedar haklarıyla ilgilenir.
Temel Çıkarımlar
- Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterleri, yatırımcılar için yatırım yapmak isteyebilecekleri şirketleri değerlendirmek için giderek daha popüler bir yoldur.
- Birçok yatırım fonu, aracı kurum ve robo-danışman artık ESG kriterlerini kullanan ürünler sunmaktadır.
- ESG kriterleri, yatırımcıların çevresel veya diğer uygulamalarından dolayı daha büyük bir finansal risk oluşturabilecek şirketlerden kaçınmasına da yardımcı olabilir.
Son yıllarda özellikle genç yatırımcılar paralarını değerlerinin olduğu yere koymaya ilgi gösterdikçe, aracı kurumlar ve yatırım fonu şirketleri borsa yatırım fonları (ETF’ler) ve ESG kriterlerini takip eden diğer finansal ürünlersunmaya başladılar. Gibi Robo-danışmanDaha İyisi veWealthfront ayrıca yatırımcılara hitap etmelerini kullandık. ABD SIF Vakfı’nın en son raporuna göre, yatırımcılar, sadece iki yıl önceki 8.1 trilyon dolardan 2018’in başında ESG kriterlerine göre seçilen varlıklarda 11.6 trilyon dolar tuttu.
Önemli
ABD Çalışma Bakanlığı, Ekim 2020’nin sonlarında emeklilik planlarına sosyal açıdan sorumlu yatırımı sınırlayabilecek veya ortadan kaldırabilecek yeni bir düzenleme yayınladı. Kural, çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) faktörlerine açık atıfları kaldırmak için revize edilirken, emeklilik planlarının mütevelli heyetlerinin yatırım stratejilerini tamamen bu stratejilerin finansal performansı nasıl etkilediğine dayalı olarak seçmesini zorunlu kılıyor. Bu kararın, ESG altında sınıflandırılan fonlar ve yatırımlar ve sosyal açıdan sorumlu yatırımlar üzerinde önemli bir etkisi olabilir.
ESG yatırımı bazen sürdürülebilir yatırım, sorumlu yatırım, etki yatırımı veya sosyal açıdan sorumlu yatırım olarak adlandırılır.
Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) Kriterleri Nasıl Çalışır?
Bir şirketi çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterlerine göre değerlendirmek için yatırımcılar geniş bir davranış yelpazesine bakarlar.
Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterleri, yatırımcıların kendilerine uyan değerlere sahip şirketleri bulmalarına yardımcı olur.
Çevresel kriterler, bir şirketin enerji kullanımını, atıkları, kirliliği, doğal kaynakların korunmasını ve hayvanların işlenmesini içerebilir. Kriterler, bir şirketin karşılaşabileceği çevresel riskleri ve şirketin bu riskleri nasıl yönettiğini değerlendirmede de kullanılabilir. Örneğin, kirlenmiş arazinin mülkiyeti, tehlikeli atıkların bertarafı, toksik emisyon yönetimi veya hükümetin çevre düzenlemelerine uyumu ile ilgili sorunlar var mı?
Sosyal kriterler, şirketin iş ilişkilerine bakar. Sahip olduğunu iddia ettiği değerlerle aynı değerlere sahip tedarikçilerle çalışıyor mu? Şirket kârının belirli bir yüzdesini yerel topluma bağışlıyor mu veya çalışanları orada gönüllü işler yapmaya teşvik ediyor mu? Şirketin çalışma koşulları, çalışanlarının sağlığı ve güvenliğine yüksek saygı gösteriyor mu? Diğer paydaşların çıkarları hesaba katılıyor mu?
Yönetişim ile ilgili olarak, yatırımcılar bir şirketin doğru ve şeffaf muhasebe yöntemleri kullandığını ve hissedarlara önemli konularda oy kullanma fırsatı verildiğini bilmek isteyebilirler. Ayrıca, yönetim kurulu üyelerini seçerken şirketlerin çıkar çatışmalarından kaçınmaları, gereksiz yere olumlu muamele elde etmek için siyasi katkılar kullanmamaları ve tabii ki yasadışı uygulamalara girmemeleri konusunda güvence isteyebilirler.
Elbette hiçbir şirket her kategorideki her testi geçemez, bu nedenle yatırımcıların kendileri için en önemli olana karar vermesi gerekir. Pratik düzeyde, ESG kriterlerini takip eden yatırım firmaları da öncelikler belirlemelidir.Örneğin, Mart 2020 itibarıyla 2,8 milyar ABD doları yönetim altında olan Boston merkezli Trillium Varlık Yönetimi, güçlü uzun vadeli performans için konumlandırılmış şirketleri belirlemeye yardımcı olmak için bir dizi ESG faktörü kullanıyor. Trillium’un ESG kriterleri, farklı sektörler ve endüstrilerin karşı karşıya olduğu sorunları tespit eden analistlerin kısmen belirlediği, kömür madenciliğine maruz kaldığı bilinen şirketlerden ve gelirlerinin belirli bir yüzdesinin nükleer enerji veya silahlardan elde edilmesinden kaçınmayı içeriyor. Ayrıca, diğer sorunların yanı sıraişyerinde ayrımcılık, kurumsal yönetişim ve hayvan refahıile ilgili yakın zamanda veya devam eden büyük tartışmalara sahip şirketlere yatırım yapmaktan da kaçınıyor.
Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) Kriterlerinin Artıları ve Eksileri
Geçmiş yıllarda, sosyal açıdan sorumlu yatırımlar, yatırımcı tarafında bir ödün verilmesini gerektirdiği için bir üne sahipti. Yatırıma uygun şirketler evrenini sınırladıkları için yatırımcının potansiyel kârını da sınırladılar. “Kötü” şirketler, en azından hisse senedi fiyatları açısından bazen çok iyi performans gösterdi.
Ancak daha yakın zamanlarda, bazı yatırımcılar çevresel, sosyal ve yönetişim kriterlerinin herhangi bir etik kaygının ötesinde pratik bir amacı olduğuna inanmaya başladılar. ESG kriterlerini takip ederek, BP’nin 2010 petrol sızıntısı ve Volkswagen’in emisyon skandalıyla kanıtlandığı gibi, uygulamaları bir risk faktörüne işaret edebilecek şirketlerden kaçınabilirler, bunların her ikisi de şirketlerin hisse senedi fiyatlarını salladı ve milyarlarca dolar zararla sonuçlandı.
ESG odaklı iş uygulamaları daha fazla ilgi gördükçe, yatırım firmaları performanslarını giderek daha fazla izliyor. JPMorgan Chase, Wells Fargo ve Goldman Sachs gibi mali hizmet şirketleri, ESG yaklaşımlarını ve alt satır sonuçlarını kapsamlı bir şekilde gözden geçiren yıllık raporlar yayınladılar.45