Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu (MSRB)

Published · Updated

Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu (MSRB) Nedir?

Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu (MSRB), belediye tahvilleri, bonoları ve diğer belediye tahvillerinin ihraç ve satışında yatırım firmaları ve bankalar için kurallar ve politikalar oluşturan bir düzenleyici organdır. Eyaletler, şehirler ve ilçeler çeşitli nedenlerle belediye tahvillerini çıkarırlar.

MSRB tarafından düzenlenen faaliyetler, kamu projelerini finanse eden belediye menkul kıymetlerinin sigortalanması, ticareti ve satışını içerir.

Temel Çıkarımlar

  • Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu (MSRB), Amerika Birleşik Devletleri’nde ihraç edilen belediye menkul kıymetlerinin birincil düzenleyicisidir.
  • MSRB, munis’in hem ihraççıları hem de bayileri için standartları ve en iyi uygulamaları belirlemenin yanı sıra, her konuda bilgi şeffaflığı ve ifşayı zorunlu kılar.
  • MSRB, kendi üyelerini ve faaliyetlerini SEC gözetimine tabi olarak izleyen kendi kendini düzenleyen bir kuruluştur.

Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulunu Anlamak

Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu (MS RB), birYönetim Kurulu tarafından yönetilen kendi kendini düzenleyen bir kuruluştur (SRO), kuruluşun yönetişiminin ve işleyişinin belirli yönlerini denetleyen dört komiteye sahiptir. New York Borsası (NYSE) veya Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği (NASD / FINRA) gibi, MSRB de kendi kurallarını ve standartlarını belirler, ancak bunlar Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)tarafından nihai denetime tabidir.

ABD Kongresi, Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu’nu 1975’te oluşturdu. Menkul kıymetler endüstrisinde dolandırıcılığı ve yanıltıcı eylemleri önlemeye yardımcı olacak kurallar ve politikalar oluşturma görevi verildi. MSRB ayrıca adil ticaret ilkelerini uygulamak ve desteklemek için tasarlandı. Ayrıca menkul kıymetler piyasasında serbest ve açık ticarete izin verecek bir sistem oluşturmak ve sürdürmekle görevlendirildi.İlk başarılarından biri, belediye menkul kıymetler satıcılarının izlemesi gereken adil uygulamaları dikte eden bir dizi tek tip standart oluşturmaktı. Organizasyon ayrıca 1980’lerde geleneksel kağıt tahvillerden elektronik versiyonlara sorunsuz bir geçişin önünü açmada etkili oldu.

MSRB’nin Denetlediği Belediye Menkul Kıymet Türleri

Bir belediye tahvili, faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin kaynağına göre kategorize edilir. Bir tahvil, çeşitli faydalar, riskler ve vergi uygulamaları sunan farklı şekillerde yapılandırılabilir.

  1.  Vergilendirme gücüne sahip ihraççının kredi değerliliğiyle desteklenen Genel Yükümlülük (GO). Veriliş için seçmen onayı ön şarttır. Bu sorunlar en güvenli olanlardır ve sonuç olarak verim daha düşük olma eğilimindedir.
  2. Gelir tahvilleri  , geçiş ücretleri veya diğer kullanıcı ücretleri gibi belirli bir gelir akışı ile menkul kıymetleştirilir. Bu tahviller genel yükümlülük tahvillerinden daha riskli olduğu için benzer vadeler için getirileri daha yüksek olma eğilimindedir.
  3. Vergi Tahmin Notları (TAN’lar), Gelir Tahmin Notları (RAN’lar), Tahvil Tahvil Notları (BAN’lar) gibi kısa vadeli belediye tahvilleri
  4. Egzotik veya Benzersiz tahviller genellikle önceki kategorilerin bazı varyasyonudur ve Katılım Sertifikaları ve Özel Faaliyet Tahvillerini içerir. Bunlar genellikle bir eyalet veya yerel hükümet tahvilinin bir parçasıdır.

MSRB’nin İfşası ve Düzenleyici Rolü

1980’lerde, Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu, devam eden ifşaya odaklanan SEC Kural 15c2-12’yi oluşturmada SEC’e yardımcı olmada merkezi bir rol oynadı. Bu, belediye menkul kıymetlerini ihraç edenlerin, ele aldıkları yatırım menkul kıymetleri hakkında düzenli olarak MSRB’ye belirli bilgiler sağlamayı kabul etmelerini sağlar. Bu bilgiler, yıllık mali raporları ve temerrütler, temerrütler, borç servisi rezervleri üzerindeki planlanmamış çekilişler ve menkul kıymetin vergiden muafiyet durumunu etkileyebilecek tüm faaliyetler gibi olaylarla ilgili bildirimleri içerir.

Bu kural ve açıklamaları içeren ilgili ilkeler, 1983’te Washington Kamu Güç Kaynağı Sisteminin ABD tarihindeki en büyük ve en maliyetli belediye tahvili felaketlerinden birini temsil eden belediye tahvillerinde 2 milyar dolardan fazla temerrüde düştüğü bir olaydan kaynaklandı.

Daha yakın zamanlarda, Belediye Menkul Kıymetler Kural Yapma Kurulu, menkul kıymetler endüstrisinde açık elektronik kayıtlar çağının başlamasına yardımcı olma konusunda öncü bir rol oynamıştır.2000’lerin sonlarında MSRB, belediye tahvili alım satımıyla ilgili bilgilereve önemli ifşa belgelerinehalka ücretsiz erişim sağlayan Elektronik Belediye Pazarı Erişimi web sitesini başlattı.