Minsky Moment Tanımlı

Minsky Anı Nedir?

Minsky Moment, sürdürülemez bir yükseliş dönemini tanımlayan pervasız spekülatif faaliyetin getirdiği bir piyasa çöküşünün başlangıcını ifade eder. Minsky Moment, adını ekonomist Hyman Minsky’den alıyor ve piyasa duyarlılığındaki ani düşüşün kaçınılmaz olarak piyasa çökmesine yol açtığı noktayı tanımlıyor.

Minsky Moment’i Anlamak

Minsky Moment, yükseliş spekülasyonlarının yeterince uzun sürmesi durumunda sonunda krize yol açacağı ve spekülasyon ne kadar uzun olursa krizin o kadar şiddetli olacağı fikrine dayanır. Hyman Minsky’nin ekonomi teorisi şöhretine ilişkin ana iddiası, piyasaların, özellikle de boğa piyasalarının içsel istikrarsızlığı kavramı etrafında toplanmıştı. Genişletilmiş boğa piyasalarının her zaman destansı çöküşlerle sonuçlandığını hissetti.

Minsky, anormal derecede uzun bir yükseliş eğilimi gösteren ekonomik büyüme döngüsünün, sonunda piyasa istikrarsızlığına ve çöküşüne yol açacak olan piyasa spekülasyonunda asimetrik bir artışı tetikleyeceğini varsaydı. Minsky Moment krizi, hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar tarafından alınan yüksek miktarda borçla da ilişkilendirilen uzun bir yükseliş spekülasyonu dönemini takip ediyor.

Minsky Moment terimi 1998 yılında PIMCO şöhreti sahibi Paul McCulley tarafından 1997 Asya Borç Krizi’ne atıfta bulunarak icat edildi. Bu krize yol açan nedenlerin incelenmesi, suçun ağırlığını, dolara sabitlenmiş Asya’ya artan baskı uygulayan spekülatörlerin üzerine koydu. en sonunda çökene kadar para birimleri.

Belki de Minsky Moment’i öne çıkaran en ünlü ya da en azından en yakın tarihli kriz, herhangi bir nedenden ötürü, savcılığın tehlikelerine bir örnek olarak, aynı zamanda Büyük Durgunluk olarak da adlandırılan 2008 mali kriziydi. Bu krizin doruğunda, geniş bir piyasa yelpazesi tüm zamanların en düşük seviyelerine ulaştı ve bir marj çağrıları dalgasını, borçları karşılamak için varlıklarda büyük bir elden çıkarmayı ve daha yüksek temerrüt oranlarını tetikledi.

Minsky Moment Katalizörleri ve Etkileri

Minsky Moment krizleri genellikle aşırı agresif spekülasyonlar yapan yatırımcıların müreffeh zamanlarda veya boğa piyasalarında ek kredi riski almalarından kaynaklanır. Bir boğa piyasası ne kadar uzun sürerse, piyasa hareketlerinden yararlanmak ve denemek için o kadar fazla yatırımcı borçlanır. Minsky Moment, spekülatif faaliyetin sürdürülemez bir uç noktaya ulaşarak hızlı fiyat deflasyonuna ve önlenemez piyasa çöküşüne yol açtığı zamanki devrilme noktasını tanımlar. Ardından, Hyman Minsky’nin varsaydığı gibi, uzun bir istikrarsızlık dönemidir.

Varsayımsal bir örnek olarak, yatırımcıların ekonomik patlamaya katılmak için agresif bir şekilde, genellikle yeteneklerinin sınırlarına kadar fon borç aldıklarını gören yükseliş dalgasının sancıları içindeki bir piyasayı düşünün. Piyasa biraz geri çekilirse, ki bu normal piyasa davranışıdır, kaldıraçlı varlıklarının değerlemeleri, onları elde etmek için alınan borçları karşılayamayacak noktaya kadar düşebilir. Borç verenler kredilerini aramaya başlar. Spekülatif varlıkları satmak zordur, bu nedenle yatırımcılar, borç verenin taleplerini karşılamak için daha az spekülatif olanları satmak zorunda kalır. Bu yatırımların satışı pazarda genel bir düşüşe neden oluyor. Bu noktada piyasa bir Minsky Anında. Likidite talebi, ülkenin merkez bankasını müdahale etmeye bile zorlayabilir.

Başka Bir Minsky Anı Yaklaşıyor mu?

2017 yılında, hisse senedi piyasası değerlemeleri yükseliş Çin’de yaklaşan Minsky Moment uyarısında bulundu. Çin hükümeti borç seviyeleri yükselmeye devam ederse de yaklaşan bir Minsky Moment yatırımcılara uyarılarda etmiştir.

Bu arada, Uluslararası Para Fonu (IMF), dünya çapında Minsky Moment krizlerine yol açma potansiyeli olan yüksek borç seviyelerine ilişkin küresel uyarılar yayınlayarak koroya katıldı. Bu henüz gerçekleşmemiş olsa da, uyarı işaretleri oradadır. ABD, uzun bir ekonomik refah dönemi yaşıyor, borç seviyeleri artıyor ve spekülatif faaliyetler, bir Minsky Anını haber veren aşırı seviyelere ulaşmış gibi görünmese de güçlü.