Pazar İndirimi

Pazar İndirimi Nedir?

Piyasa indirimi, bir varlığın belirtilen itfa fiyatı ile ikincil piyasadaki düşük fiyatı arasındaki farktır. Sabit gelirli bir menkul kıymet için, nominal değerin altında işlem yaparsa bir piyasa indirimi mevcut olacaktır. Piyasa indirimleri, varlığın ikincil piyasadaki değeri ihraç edildikten sonra, genellikle faiz oranlarındaki artış nedeniyle düştüğünde ortaya çıkar – ancak bir indirim, kredi notundaki düşüş, algılanan riskteki artış veya yasal düzenlemelerin sonucu olarak da ortaya çıkabilir. veya bu varlığı etkileyen yasal işlem.

Durumunda ilk sorun indirim (OSB) gibi menkul sıfır kuponlu tahvil, piyasa indirim satın alma fiyatı ve konu fiyat artı tahakkuk OID arasındaki ilk farktır.

Piyasa İndirimlerini Anlamak

Herhangi bir varlık veya menkul kıymet bir piyasa indirimi ile işlem yapabilirken, bu terim çoğunlukla sabit getirili menkul kıymetler ve özellikle tahviller için geçerlidir. Nominal değerde satılan bir tahvilin (aynı zamanda nominal değer olarak da adlandırılır ) kupon oranı ekonomideki geçerli faiz oranına eşittir. Bu tahvili satın alan bir yatırımcının, dönemsel kupon ödemelerine göre belirlenen bir yatırım getirisi vardır. Tahvil iskontosu, bir tahvilin piyasa fiyatının nominal değerinden daha düşük olduğu farktır.

Bir  prim tahvil  bağın piyasa fiyatı nominal değerinden daha yüksek olduğu biridir. Tahvilin belirtilen faiz oranı mevcut tahvil piyasasının beklediğinden daha yüksekse, bu tahvil yatırımcılar için cazip bir seçenek olacaktır.

İskontolu ihraç edilen bir tahvilin piyasa fiyatı nominal değerin altındadır  ve tahvil vadesi geldiğinde yüksek nominal değer ödendiği için vade sonunda sermaye değer kazanımı potansiyeli yaratır .

Vergiler ve İndirimler

Bir tahvil üzerindeki piyasa indirimi, ABD’de yıllık olarak vergilendirmeye tabi değildir, ancak tahvilin satıldığı veya itfa edildiği yıl normal faiz geliri olarak vergilendirilebilir. Tahvil yatırımcısı ayrıca, vergi amaçlı gelire amortize edilmiş piyasa indirimini yıllık olarak dahil etmeyi seçebilir, ancak bu gelecekte değil, şimdi vergi ödemek anlamına gelecektir. Söz konusu tahvilden düzenli faiz geliri belediye tahvillerinde olduğu gibi vergiden muaf olsa bile piyasa indiriminin vergilendirilebilir olduğuna dikkat edin.

Örneğin, ABD’li bir yatırımcının başlangıçta 1.000 ABD Doları nominal değerli bir tahvil için 900 ABD Doları ödediğini varsayalım. Nominal değer ile satın alma fiyatı arasındaki 100 dolarlık fark piyasa indirimidir. Bu farkın, yatırımcı tarafından yapılan seçime bağlı olarak, yatırımcının vergi beyannamesi üzerinden olağan faiz geliri olarak ya elden çıkarıldığında ya da amortisman esasına göre yıllık olarak rapor edilmesi gerekecektir.

Özel Hususlar

ABD tasarruf bonoları ve ihraç tarihinden itibaren bir yıl veya daha kısa sürede vadesi gelen kısa vadeli yükümlülüklergibi seçim kurallarında bazı istisnalar vardır . Ayrıca, 1 Mayıs 1993 tarihinden önce satın alınan vergiden muaf tahviller için, piyasa indiriminden kaynaklanan kazanç, faiz gelirinden ziyade sermaye kazancı olarak değerlendirilir.

Vergisel amaçlarla piyasa indiriminin nasıl ele alınacağına ilişkin bir başka muafiyet, ” de minimis ” veya küçük pazar indirimleriyle ilgilidir. De minimis kuralı uyarınca, satın almaanındakiiskonto tutarı, tahvilin nominal değerinin % 0.25’inden az olması durumunda, satın alma tarihinden vade tarihine kadar olan tam yıl sayısı ile çarpıldığında, piyasa indirimi etkin bir şekilde sıfır olarak kabul edilir. Piyasa indirimi de minimis tutarından düşükse, piyasa indirimi, tahvil satıldığında veya itfa edildiğinde– normal gelir yerine– bir sermaye kazancı olarak değerlendirilmelidir.

Örnek olarak, 985 $ karşılığında 10 yılda vadesi dolan 1.000 $ değerinde bir tahvil satın alırsanız, piyasa indirimi 1.000 $ – 985 $ = 15 $ olur. Bu indirim 25 $ ‘lık de minimis eşiğinden düşük olduğundan (1.000 $ x 10 = 25 $’ ın% 0.25’i), piyasa indirimi sıfır olarak kabul edilir. Sonuç olarak, tahvili sattığınızda veya geri aldığınızda 15 $ ‘lık indirim, sermaye kazancı olarak değerlendirilecektir.