Son İşlem Günü
Son İşlem Günü Nedir?
Son işlem günü, bir vadeli işlem sözleşmesinin veya vade tarihi olan diğer türevlerin, dayanak varlığın teslimi veya nakit ödemenin gerçekleşmesi gerekmeden önce işlem yapabileceği veya kapatılabileceği son gündür. Son işlem gününün sonunda, sözleşme sahibi, emtianın teslimatını kabul etmeye veya pozisyon kapalı değilse nakit ödemeye hazır olmalıdır. Aynı kavram opsiyon sözleşmeleri için de geçerlidir. Son işlem günü, pozisyonu kapatmak için son şanstır, aksi takdirde altta yatan geçerli olduğu takdirde teslim edilecektir. Opsiyon değersiz ise, kapatılmasına gerek yoktur, basitçe süresi dolacaktır.
Temel Çıkarımlar
- Son işlem günü, bir türev sözleşmesinin işlem gördüğü son gündür. Tipik olarak son işlem günü, son kullanma tarihinden önceki gündür.
- Belirli bir türev sözleşmesi için sözleşme şartnamesinde sona erme tarihleri belirtilmiştir. Sözleşme özellikleri borsanın web sitesinde bulunur.
- Son işlem gününde kapatılmayan vadeli işlem sözleşmeleri teslimat ve / veya nakit uzlaşmaya tabi olacaktır.
- Son işlem gününde kapatılmayan opsiyon sözleşmelerinin, dayanak varlığın teslimini sağlaması veya teslim alması gerekecektir. Değersiz sözleşmelerin kapatılmasına gerek yoktur.
Son İşlem Gününü Anlamak
Son işlem günü, bir türevin sona ermesinden önceki gündür. Vade tarihinde, türev artık alınıp satılamaz ve ödeme süreci başlar. Bir opsiyon sözleşmesinin sona erme tarihinin 22 Mart Cuma olduğunu varsayalım. Son işlem 21 Mart Perşembe’dir.
Son işlem günü, bir vadeli işlem sözleşmesinin işlem görebileceği veya kapatılabileceği son gündür. Son işlem gününün sonunda ödenmemiş olan tüm sözleşmeler, temeldeki fiziksel varlığın teslimi, finansal araçların takası veya parasal bir uzlaştırma kabul edilerek kapatılmalıdır. Bu potansiyel sonuçları kapsayan özel anlaşmalar, vadeli işlem sözleşmesi şartnamelerinde yer alır ve menkul kıymetler arasında farklılık gösterir.
Genel olarak, çoğu vadeli işlem sözleşmesi, çoğu piyasa katılımcısı riskten korunma veya spekülasyon yaptığı için, fiziksel emtianın teslimi yerine finansal araçların takası veya nakit ödeme ile sonuçlanır.
Bir opsiyon için son işlem günü, vade bitiminden önceki gündür. Vade sonunda opsiyon sahiplerinin, varsa, dayanağı teslim etmesi veya alması gerekecektir. Değersiz olan opsiyonların süresi dolacak ve kapatılması gerekmeyecek.
Bir opsiyon alıcısı, parada olan bir pozisyonu elinde tutuyorsa, hisse alacak ve bu hisseleri satın almak için sermaye ve / veya marj koymak zorunda kalacaktır. Opsiyon satıcısının bu hisseleri sağlaması gerekecektir.
Bazı türev sözleşmeler için, vade tarihinde ticarete günün belirli bir saatine kadar izin verilir. Bu durumda, son işlem günü vade günüdür.
Son İşlem Günü Bilgileri
Yatırımcılar, türev sözleşmelerinde veya standart ticari uzlaşma detayları için çeşitli borsa web sitelerine bakarak son kullanma tarihlerini bulabilirler. Borsalar, tüm vadeli işlemlerini ve opsiyon sözleşmelerini ve takas tarih ve saatlerini listeleyen bir web sayfasına sahip olacaktır.
Kuzey Amerika’daki en popüler vadeli işlem ve opsiyon borsalarından bazıları şunlardır:
- CME Grubu
- Kıtalararası Değişim
- Montreal Borsası
- Chicago Board Opsiyon Borsası
Son işlem günü, yatırımcıların sözleşmeyi sona ermeden önce kapatmalarına izin verdiği için not etmeleri için önemlidir. Vadeli işlem sözleşmelerinde ayrıca yatırımcıya yaklaşan uzlaşma hakkında ayrıntılar sağlayan birkaç ihbar günü vardır. Bildirim günleri, son işlem gününden genellikle üç ila beş gün önceki ilk bildirim günü ile sözleşmeye göre değişebilir.
Bir yatırımcının sözleşme pozisyonu son işlem gününden önce kapatılmamışsa, teslimata devam etmesi beklenir. Daha sonra, teslimat bildirimlerini alacaklar ve dayanak varlıkların nihai teslimatını ayarlamaları istenecek.
Bir Vadeli İşlem Sözleşmesinde Son İşlem Günü Örneği
Bir spekülatif vadeli işlem yatırımcısının, son işlem günü 26 Ağustos 2020 olan 27 Ağustos 2020 tarihli bir altın vadeli işlem sözleşmesi satın aldığını varsayalım. 26, sözleşme, dayanak varlığın teslimi ile kapatılmalıdır. Çoğu sözleşme, iki tarafı temel varlıkların fiziksel değişiminden kurtaran bir nakit ödeme seçeneği de içerir.
Öte yandan, bir gıda üretim şirketinin vade tarihi 13 Temmuz 2020 olan portakal suyu vadeli işlem sözleşmeleri satın aldığını varsayalım. Portakal suyunu paketleyip müşterilere veya mağazalara satabildikleri için fiziksel olarak teslim almayı tercih edebilirler. Son kullanma tarihinden sonra, üretim şirketi bir teslimat bildirimi alacak ve portakal suyunun alınması için düzenlemeler yapması gerekecek. Fiziksel teslimat almak istemiyorlarsa, pozisyonu son işlem gününde kapatmaları gerekir, bu durumda bu durumda 12 Temmuz 2020’dir.