Içeriden bilgi

İçeriden Bilgi Nedir?

İçeriden bilgi, halka açık bir şirketin planları veya mali durumları hakkında henüz hissedarlara açıklanmamış ve buna göre hareket edilirse sahiplerine haksız bir avantaj sağlayabilecek bir gerçektir. İçeriden öğrenilen bilgilere dayanarak hisse senedi satın almak veya satmak suç olabilir.

İçeriden bilgi, genellikle halka açık bir şirketin içinde veya yakınında çalışan yöneticiler tarafından kullanılabilir.

İçeriden Bilgiyi Anlamak

Bir şirketin içindeki sınırlı sayıda kişi, bir kez ortaya çıktığında şirketin hisse senedi fiyatını önemli ölçüde etkileyecek bir olayı kaçınılmaz olarak bilir. Bekleyen bir birleşme, ürün geri çağırma, kazançlarda bir eksiklik veya büyük bir projenin başarısızlığı olabilir. Aşırı durumlarda, kamuoyunun gözüne girmek üzere olan bir mali skandal olabilir.

Bilen insanlar sadece gizlilik yemini etmezler. Şirkette hisse satın alarak veya satarak veya bilgileri bundan yararlanan başka birine aktararak bu bilgilerden yararlanmaları kanunen yasaklanmıştır.

İçeriden öğrenenlerin ticareti, önemli bilgiler kamuya açıklanmamış ve alınıp satılmışsa yasa dışıdır. Bazı taraflara avantaj sağlamak için serbest piyasanın haksız manipülasyonu olarak görülüyor. Nihayetinde, pazarın bütünlüğüne olan güveni zayıflatır ve ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir.

İçeriden Bilgi ve Ticaretin Düzenlenmesi

Alım satım yapmak için içeriden bilgileri kullanan veya üçüncü bir tarafa bu bilgilere dayanarak alım satım yapmasını tavsiye eden bir kişi içeriden bilgi ticaretinden suçlu bulunabilir.

Açıkçası, şirket içinden gelenler hisse senedine sahipler ve zaman zaman hisse alıp satıyorlar. İçeriden bilgi ticaretinin tamamı yasa dışı değildir.

ABD’de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yasal içeriden öğrenenlerin ticaretini düzenler. Şirket hisselerinin yöneticileri, direktörleri ve çalışanları tarafından alım satımı, 1934 Menkul Kıymetler Borsası Kanunu’nda kodlanmış düzenlemelere tabidir.

İçeriden öğrenenlerin ticaretinin uygulanabilir tanımı, yasanın bir dizi yüksek profilli menkul kıymetler dolandırıcılık kararı ve yasal boşluk kapatma mevzuatından geçmesinden bu yana genişletildi.

Örneğin, 2000 yılında Kongre, şirketlerin bazı hissedarlara veya diğer tüccarlara seçici olarak bilgi açıklamasını engellemesi amaçlanan Düzenleme Fuarı İfşasını (Yönetmelik FD) kabul etti. Bir firmanın daha önce kamuya açık olmayan bilgileri ilgili bir tarafa ifşa ettiği her seferinde, bu bilgileri kamuya açık ve tüm tüccarlar için erişilebilir hale getirmesi gerektiğini şart koşmaktadır.

SEC, içeriden öğrenilen bilgilere dayanarak ticareti ciddi bir dolandırıcılık suçu olarak yargılamaktadır ve suçlu bulunan kişiler ağır bir şekilde para cezasına çarptırılabilmekte veya hapse atılabilmektedir. İş dünyası kralı ve medya kişisi menkul kıymetler dolandırıcılığı ve diğer suçlamalarla 2003 yılında suçlandı. Beş ay hapis cezasına çarptırıldı ve 30.000 dolar para cezasına çarptırıldı.