Düzenleme Fuarı Açıklaması (Reg FD)

Published · Updated

Düzenleme Adil İfşası (Reg FD) Nedir?

Düzenleme Adil İfşası (Reg FD), halka açık şirketlerin piyasa profesyonellerine ve belirli hissedarlara seçici olarak ifşa etmesini önlemek amacıyla Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından kabul edilen bir kuraldır. Şeffaflığı ve hesap verebilirliği artırmayı hedefler.

Reg FD, halka açık bir şirket veya hisse senedi ihraççısı, bu ihraççıya veya menkul kıymetlerine ilişkin kamuya açık olmayan önemli bilgileri sınırlı bir grup kişiye ifşa ettiğinde, ihraççının da bu bilgileri kamuya açıklaması gerektiğini belirtir. Bu tür ifşaatlar, kasıtlı olarak bilgi verilmesi halinde eşzamanlı olarak yapılmalıdır. Bu tür bilgilerin kasıtlı olmayan paylaşımı, kamuya yapılan açıklamalarla derhal takip edilmelidir.

Temel Çıkarımlar

  • Regülasyon Fuarı Açıklaması (Reg FD), şirketlerin diğer ilgili bilgileri saklı tutarken piyasa profesyonellerine ve belirli hissedarlara seçici olarak önemli bilgileri açıklamasını engellemek için Ekim 2000’de uygulandı.
  • Reg FD’nin amacı, tüm yatırımcılar için oyun alanını eşitlemek ve piyasalarda güven kaybını önlemekti.
  • Reg FD uyarınca, hisse senedi analistlerini güncellemek için kazançlar ve tahmin çağrıları yapan şirketler, bu bilgileri kamuya açık hale getirmek için aynı anda bir basın bülteni yayınlamalıdır.

Düzenleme Adil Açıklamasını Anlamak

Geçmişte pek çok şirket, hissedarların ve halkın dışlandığı toplantılarda ve konferans görüşmelerinde önemli bilgiler yayınladı. Reg FD’nin amacı, bireysel yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılar arasındaki oyun alanını eşitlemektir.

Reg FD, hisse senedi ihraççılarının kazanç sonuçları ve diğer kamuya açık olmayan bilgiler hakkında seçilmiş kurumsal yatırımcılara ve analistlere önceden uyarılar verdiği durumlara yanıt olarak oluşturuldu. Bu, bilgiye sahip olanların, yatırım yapan topluluğun geri kalanı pahasına kar elde etmesine veya zararlardan kaçınmasına izin veren koşullar yarattı. Bu tür haksız ifşa uygulamaları nedeniyle, yatırımcıların kurumsal verilerin bütünlüğüne duyduğu güven kaybına ilişkin endişeler ortaya çıktı. Kamuya açık olmayan bilgilerin belirli gruplarla paylaşılması da yasadışı içeriden bilgi ticaretini sınırlayabilir. Yeni kurallar Ekim 2000’de yürürlüğe girdi.

Şirketler ayrıca analistlerle yaptıkları konferans görüşmelerinin kayıtlarını, bu oturumlar bittikten sonra kamuya açık hale getirmelidir.

Özel Hususlar

Reg FD, nasıl uygulanabileceği konusunda sınırlıdır. Kural, ihraççı dışındaki kişilerle yapılan tüm iletişimleri kapsamaz. Yönetmelik, özellikle menkul kıymetler piyasası uzmanlarıyla iletişim ve etkileşimler için geçerlidir. Ayrıca, bilginin alım satım faaliyetlerini etkilemesinin muhtemel veya makul olarak mümkün olduğu durumlarda, ihraççının menkul kıymetlerinin sahipleri için de geçerlidir.

Reg FD’nin yetkisi altındaki kişiler arasında, bir ihraççıya sahip üst düzey yetkililer ve menkul kıymet sahipleri ve menkul kıymetler piyasası uzmanları ile düzenli iletişim içinde olan diğer kişiler yer alır. Bu, şirketlerin medyaya açıklama yapmaya devam etmelerine veya basın bültenleri gibi standart iş iletişimleri yayınlamalarına olanak tanır.

Halka açık şirketler, hisse senetlerini takip eden analistleri son gelişmeler ve planlar hakkında bilgilendirmek için kazançlar ve tahmin çağrıları yapabilir. Bu konferans görüşmeleri, bu görüşmeler sırasında şirket tarafından yapılan açıklamaların eşzamanlı olarak yayınlanan basın bültenleri ile eşleştirilir. Görüşmelerin kayıtları, kamuoyundan herhangi birine yapılan yorumları duyma şansı vermek için oturumlar bittikten sonra da kullanıma sunulur. Şirket ayrıca paylaşılan bilgilerin kamuya açıklanmasını sağlamak için SEC’e bir Form 8-K gönderebilir.