Endüstriyel Gelir Tahvilleri – IRB’ler

Published · Updated

Endüstriyel Gelir Tahvilleri – IRB’ler Nedir?

Endüstriyel gelir tahvilleri (IRB), bir devlet kurumu tarafından bir özel sektör şirketi adına ihraç edilen ve fabrikalar veya diğer ağır ekipman ve araçları inşa etmeyi veya satın almayı amaçlayan belediye borç senetleridir.

IRB’ler daha önce Endüstriyel Kalkınma Tahvilleri (IDB) olarak adlandırılıyordu.

anahtar çıkarımlar

  • Endüstriyel gelir tahvilleri (IRB’ler), belirli bir proje için özel bir şirket adına bir eyalet veya yerel hükümet tarafından ihraç edilen bir tür belediye tahvili türüdür.
  • Bir IRB, özellikle bir özel faaliyet tahvili olmak üzere çeşitli gelir tahvilidir.
  • IRB’ler, toplumun geneline fayda sağlayacak bir üretim tesisinin veya ekipmanın geliştirilmesini finanse etmek için sermaye toplar; tahvil sahiplerine projenin ürettiği gelirle geri ödeme yapılır.
  • Diğer münilerde olduğu gibi, IRB’ler vergisiz faiz geliri üretir.

Endüstriyel Gelir Tahvillerini Anlamak — IRB’ler

Belediye tahvilleri (diğer adıyla munis), altyapı veya yeni okullar gibi büyük sermaye projeleri için para toplamak amacıyla bir eyalet, şehir veya ilçe tarafından ihraç edilen vergiden muaf borç yükümlülükleridir. Yatırımcılar, bu tahviller için zamanında ve periyodik bir faiz geliri akışı ve vade sonunda anaparalarının geri ödenmesini bekliyorlar. Faiz ödemeleri ve anapara için kullanılan fonların kaynağı, belediye bonosunun genel yükümlülük bonosu mu yoksa gelir bonosu mu olduğuna bağlıdır.

  • Bir genel bir yükümlülük tahvil belediye ihraççının genel fonlarından onun geri ödemeleri yapar; kartı veren kuruluşun tam güveni ve kredisi ile desteklenirler, bu da ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için vergileri artırabilir.
  • Bir gelir tahvili belirli bir proje veya ilgili gelir kaynağından (yeni karayolu toplanan geçiş ücretleri gibi) elde edilen gelirler tarafından desteklenen bir belediye bağdır.

Bir tür gelir tahvili, belirli projeleri finanse etmek için belediye tarafından özel kuruluşlar adına (kar amaçlı veya kar amacı gütmeyen) ihraç edilen özel faaliyet tahvilidir (PAB). İşi özel bir kuruluş yapıyor olsa da, proje bir şekilde topluma fayda sağlayacak bir proje: bir hastane, havaalanı veya spor stadyumu.

Endüstriyel gelir tahvili (IRB), kar amacı gütmeyen bir şirket adına eyalet veya yerel hükümet tarafından düzenlenen çeşitli PAB’tır. Belediyenin amacı, bölgesinin ekonomik ve istihdam koşullarını iyileştirmektir ve IRB aracılığıyla, bir projeyi finanse etmeye ve onu üstlenen kuruluşa vergi indirimleri çıkarmaya yardımcı olmaya isteklidir.

Endüstriyel Gelir Tahvilleri – IRB’ler Nasıl Çalışır?

Belediyeler, aksi takdirde endüstriyel girişimi için finansman sağlayamayacak veya projeyi kendi başına üstlenmeye isteksiz olabilecek bir şirkete yardımcı olmak için IRB’ler yayınlar. Tahvilden elde edilen gelir, bir üretim tesisi veya ekipman olarak nitelendirilen mülkün satın alınması, yapımı / yeniden inşası, genişletilmesi veya iyileştirilmesi için finansman sağlamak için kullanılır. Genel olarak PAB’larda olduğu gibi, IRB’nin temel borçlusu – kâr amacı güden şirket – menkul kıymetlerin faizini ve anaparasını yalnızca borçluların projelerinin gelir akışından ödeyen ihraççıya geri ödemeyi kabul eder.

Özel bir şirketin projesi, üretim, atık bertarafı / geri kazanımı veya atık su arıtmayı içeriyorsa bir IRB’ye hak kazanır. Ayrıca, hak kazanmak için, tahvillerin ihraç edilmesinden önceki ve sonraki üç yıl için proje sahasındaki toplam sermaye harcamalarının 20 milyon $ veya daha az olması gerekir.

Diğer IRB hükümleri şunları içerir:

  • Çıkarılabilecek veya ödenmemiş olabilecek maksimum tahvil miktarı 10 milyon $ ‘dır
  • Tahvil gelirlerinin en az% 95’i nitelikli maliyetlere harcanmalıdır
  • Gelirlerin% 2’sinden fazlası ihraç maliyetleri için kullanılamaz
  • Şirkette ödenmemiş toplam IRB’ler 40 milyon doları geçemez
  • Tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesi, finanse edilecek tesislerin ortalama ekonomik ömrünün % 120’sini geçemez.
  • tahvil gelirleri, bir tesisin tamamının satın alınmasının bir parçası olmadıkça, kullanılmış ekipmanı elde etmek için kullanılamaz.
  • Gelirlerin% 25’inden fazlası arazi edinmek için kullanılamaz

Bu hükümlerin önerdiği gibi, IRB’ler küçük ihraçlı imalat tahvilleri olma eğilimindedir.

Birçok IDB, Moody’s Investors Service’den en az A3 olan uzun vadeli kredi notuna sahip bir banka akreditifiyle veya Standard & Poor’s veya Fitch Ratings’den bir A- teminatlı değişken faizli vadesiz tahviller (VRDO) olarak satılmaktadır.

Sanayi Gelir Tahvillerinde Vergi İşlemi – IRB’ler

Diğer belediyelerde olduğu gibi, IRB’lerin ödediği faiz hem federal hem de eyalet gelir vergilerinden muaftır. Sonuç olarak, bu tahviller, benzer geleneksel borç yükümlülüklerinden daha düşük nominal faiz oranlarına sahiptir.

IRB’ler IRS yasalarına tabidir. Bununla birlikte, proje yasal olarak bir devlet kurumuna ait olduğundan, projeyi geliştiren şirket bir eyalet veya yerel yönetim statüsünü elde eder (bu proje için). Böylece geliştirilmekte olan mülk, tahviller olgunlaşana kadar birçok vergiden, özellikle emlak vergilerinden muaf hale gelir. Şirket kira ödemelerinde temerrüde düşerse, tahvil mütevellisi tahvil sahiplerine geri ödeme yapmak için şirketin varlıklarını haczeder ve satar.