Sürü içgüdüsü
Sürü İçgüdüsü Nedir?
Finansta, sürü içgüdüsü veya sürü davranışı, yatırımcıların kendi analizlerine güvenmek yerine diğer yatırımcıların yaptıklarını algıladıkları şeyi takip ettikleri bir olgudur. Diğer bir deyişle, sürü içgüdüsü sergileyen bir yatırımcı, neredeyse yalnızca başkalarının menkul kıymetleri satın alması gerçeğine dayanarak, diğerleri ile aynı veya benzer yatırımlara yönelecektir. Büyük ölçekte sürü içgüdüsü, panik satın alma ve panik satış yoluyla varlık balonları veya piyasa çökmeleri yaratabilir.
Temel Çıkarımlar
- Finansta sürü içgüdüsü, yatırımcılar kendi analizleri yerine kalabalığı takip etmeye başladıklarında ortaya çıkar.
- Sürü içgüdüsü, genellikle her ikisini de haklı çıkarmak için temel bir desteğin olmamasına dayanan büyük, temelsiz piyasa mitingleri ve elden çıkarmalar başlatma geçmişine sahiptir.
- 1990’ların sonu ve 2000’lerin başındaki dotcom balonu, sürü içgüdüsünün bu endüstrinin balonunun büyümesi ve ardından patlamasıyla ortaya çıkan sonuçlarının en iyi örneğidir.
Sürü İçgüdüsünü Anlamak
İnsanlar, başkalarının faaliyetlerine ve yönlendirmelerine uygun bir sürü zihniyetine yatkındır. Ancak bu, yatırım yaparken bir hata olabilir. Sürü içgüdüsü, bireysel karar verme veya iç gözlem eksikliği ile ayırt edilen, insanların etrafındakilere benzer şekilde düşünmesine ve davranmasına neden olan bir zihniyettir. Karlı bir yatırım fikrini kaçırma korkusu genellikle sürü içgüdüsünün arkasındaki itici güçtür.
Sürü güdüsü olarak da bilinen sürü içgüdüsü, genellikle her ikisini de haklı çıkarmak için temel bir desteğin olmamasına dayanan büyük, temelsiz piyasa mitingleri ve satışlar başlatma geçmişine sahiptir. Sürü içgüdüsü, finansal piyasalardaki varlık balonlarının önemli bir itici gücüdür. Dot-com balonu 1990’ların ve 2000’lerin o endüstrinin kabarcık büyümesi ve sonraki patlamalara sürü içgüdüsü yaratacağı sonuçlar bir örnektir.
İnsan Doğası Kalabalığı İzleyecek
Doğası gereği, insanlar ortak kültürel ve sosyoekonomik normlara sahip bir insan topluluğunun parçası olmak ister. Bununla birlikte, insanlar hala bireyselliklerine değer veriyorlar ve kendi iyilikleri için sorumluluk alıyorlar. Yatırımcılar zaman zaman, ister bir piyasa rallisinin tepesinde satın alarak ister bir piyasa satışında gemiden atlayarak, sürüyü takip etmeye teşvik edilebilir. Davranışsal finans teorisi, bu davranışı, yalnız kalma korkusunu veya kaçırma korkusunu (FOMO) tetikleyen toplumsal etkiler tarafından etkilenen doğal insan eğilimine bağlar.
Lemming olmayın. Bir lemming, sürü zihniyetini sergileyen ve kendi araştırmalarını yapmadan yatırım yapan ve genellikle zarara yol açan bilgisiz bir yatırımcıya atıfta bulunur.
Kalabalık davranışının arkasındaki bir başka motive edici güç, liderliği kalabalığın görüşünün dengesi biçiminde (çoğunluğun haklı olması gerektiğini düşündüğümüz için) ya da kalabalığın öncüsü gibi görünen birkaç kilit kişi biçiminde arama eğilimimizdir. geleceği tahmin etme konusundaki esrarengiz yetenekleri sayesinde davranış. Belirsizlik zamanlarında (ve ticaret evreninde karşımıza çıkan çok sayıda seçenekten daha belirsiz olan nedir?), Davranışımıza rehberlik etmek ve izlenecek örnekler sunmak için güçlü liderlere bakarız. Görünüşte her şeyi bilen piyasa gurusu, kalabalığın her şeyi bilen lideri olarak durduğunu iddia eden, ancak mani dalgaları nihayetinde döndüğünde cephesi ilk parçalanan birey türünün sadece bir örneğidir.
Sürü ve Yatırım Balonları
Bir yatırım balonu, coşkulu piyasa davranışı, bir varlığın fiyatında içsel değerinin üzerinde ve ötesinde hızlı bir artışa yol açtığında ortaya çıkar. Balon, varlık fiyatı temel ve ekonomik rasyonalitenin ötesinde bir seviyeye ulaşana kadar şişmeye devam eder. Bir balonun var olduğu bu aşamada, varlığın maliyetindeki daha fazla artış, genellikle yalnızca en yüksek fiyattan alım yapmaya devam eden yatırımcılara bağlıdır. Yatırımcılar artık bu fiyat seviyesinde satın almaya istekli olmadığında, balon çökmeye başlar. Spekülatif piyasalarda patlama, çok geniş kapsamlı sonuçlara yol açabilir.
Bir menkul kıymetin fiyat artışı konusunda iyimserlikle ve diğerleri önemli kazançlar elde ederken geride kalma korkusuyla aşılan yatırımcılar tarafından yönlendirilen bazı baloncuklar organik olarak meydana gelir. Spekülatörler yatırım yapmaya çekilir ve böylece menkul kıymet fiyatının ve ticaret hacminin daha da yükselmesine neden olur. Mantıksız abartı 1990’ların sonunda dotcom stokları üzerinde ucuz para, kolay sermaye, piyasa overconfidence ve overspeculation tarafından tahrik edildi. Yatırımcılar için pek çok dotcom’un gelir getirmemesi, çok daha az kâr getirmesi önemli değildi. Yatırımcıların gütme içgüdüleri, yatırımın geleneksel temellerini tamamen görmezden gelirken, bir sonraki ilk halka arzı (IPO) sürdürme konusunda onları endişelendirdi. Pazarın zirveye ulaşmasıyla birlikte, yatırım sermayesi kurumaya başladı ve bu da balonun patlamasına ve ani yatırım kayıplarına yol açtı.
Sıkça Sorulan Sorular
Pazarlarda sürü içgüdüsünün bazı potansiyel tehlikeleri nelerdir?
Gütmek veya kalabalığı takip etmek, eğilimlerin temellerin çok ötesine geçmesine neden olabilir. İnsanlar kaçırma korkusuyla ya da olumlu bir şey duydukları, ancak gerçekten kendi durum tespiti yapmadıkları için yatırımlara girdikçe, fiyatlar fırlayabilir. Bu “mantıksız coşku”, nihayetinde patlayan dengesiz varlık balonlarına yol açabilir. Tersine, satışlar, insanlar diğerlerinin yaptığı dışında başka hiçbir sebeple satış yapmak için yığıldıkça piyasada çökmelere dönüşebilir ve bu da panik satışa dönüşebilir.
Sürü içgüdüsünün bazı olumlu yönleri nelerdir?
Aynı zamanda, sürü davranışının bazı faydaları olabilir. Acemi veya bilgisiz yatırımcıların başkalarının durum tespiti sürecinden yararlanmasını sağlar. Örneğin, pasif endeks yatırımı, daha geniş pazarın performansını basitçe eşleştirmeye dayanan çoban tipi bir stratejidir. Sürü içgüdüsü, acemi bir tüccarın kayıplarını erken kesmesine de izin verebilir, çünkü genellikle bir çanta sahibi olma riskinden ziyade kalabalıkla birlikte satış yapmak daha iyidir.
Yatırımlar dışında sürü içgüdüsünün diğer örnekleri nelerdir?
Sürü içgüdüsü çeşitli bağlamlarda ve insanlık tarihi boyunca ortaya çıkar. Sürü, çeşitli varlık balonları ve çılgınlıklarının yanı sıra, mafya davranışlarını veya ayaklanmaları, hevesleri, komplo teorilerini, kitle yanılsamalarını, politik ve sosyal hareketleri, spor hayranlığını ve diğerlerini açıklamaya yardımcı olabilir.
Sürü içgüdüsünün kurbanı olmaktan nasıl kaçınabilir?
Bundan kaçınmanın iyi bir yolu, sağlam, objektif kriterlere dayalı yatırım kararları vermek ve duyguların hakim olmasına izin vermemek. Başka bir yol da, başkaları paniklediğinde satın aldığınız – “satışta” olan varlıkları topladığınız ve coşku kabarcıklara yol açtığı zaman satış yaptığınız roboadvisor’lar, ellerinizi yatırımlarınızdan uzak tutmak için iyi yollar sağlar.