Dişli

Dişli Nedir?

Dişli, bir şirketin borç-öz sermaye (D / E) ilişkisini veya oranını ifade eder. Gearing, bir firmanın faaliyetlerinin, hissedarlara karşı kredi verenler tarafından finanse edildiğini gösterir – başka bir deyişle, bir şirketin finansal kaldıracını ölçer. Borcun özkaynaklara oranı büyük olduğunda, o zaman bir işletmenin son derece dişli veya yüksek kaldıraçlı olduğu düşünülebilir.

Gearing’i Anlamak

Vites, belirli bir işle ilişkili risk düzeyini gösteren, D / E oranı, hissedarların öz sermaye oranı ve borç-hizmet karşılama oranı (DSCR) dahil olmak üzere bir dizi oranla ölçülür. Bir şirket için uygun vites seviyesi, sektörüne ve kurumsal emsallerinin kaldıraç derecesine bağlıdır.

Örneğin, % 70’lik bir vites oranı, bir şirketin borç seviyesinin öz sermayesinin% 70’i olduğunu gösterir. İşletme, yerel yönetim kanallarının desteğiyle bir tekel işlevi gördüğü için, bir kamu hizmeti şirketi için% 70’lik bir dişli oranı çok yönetilebilir olabilir, ancak hızla değişen bir pazarda yoğun rekabetin yaşandığı bir teknoloji şirketi için aşırı olabilir.

Özel Hususlar

Dişli veya kaldıraç, bir şirketin kredi itibarını belirlemeye yardımcı olur. Borç verenler, krediyi genişletip uzatmamaya karar verirken bir işletmenin vites oranını dikkate alabilir; Bir borç verenin, kredinin teminatla desteklenip desteklenmeyeceği ve borç verenin “kıdemli” bir borç veren olarak nitelenip desteklenmeyeceği gibi faktörleri ekleyebileceği. Bu bilgilerle, kıdemli kredi verenler, bir işletmenin iflası durumunda öncelikli kreditörler alacağından, vites oranını hesaplarken, kısa vadeli borç verenler kısa vadeli borç yükümlülüklerini kaldırmayı seçebilirler.

Bir borç verenin teminatsız bir kredi teklif edeceği durumlarda, vites oranı, belirli ödeme garantilerine sahip olan kıdemli borç verenler ve imtiyazlı hissedarların mevcudiyeti hakkındaki bilgileri içerebilir. Bu, borç verenin hesaplamayı teminatlı bir kredi ile mevcut olandan daha yüksek risk düzeyini yansıtacak şekilde ayarlamasına olanak tanır.

Vites vs Risk

Genel olarak, yüksek vites oranıyla gösterilen aşırı kaldıraç oranına sahip bir şirket, ekonomik gerilemelere karşı kaldıraçlı olmayan bir şirketten daha savunmasız olabilir çünkü yüksek kaldıraçlı bir firma faiz ödemeleri yapmalı ve borcunu nakit akışları yoluyla ödemelidir. bir kriz sırasında düşüş. Öte yandan, borçlar ödendikten sonra tüm fazla nakit akışları hissedarlara tahakkuk ettiğinden, ekonomik olarak iyi zamanlarda yüksek kaldıraçlı olma riski işe yarar.

Gearing Örneği

Basit bir örnek olarak, genişlemesini finanse etmek için XYZ Corporation, makul bir fiyata yatırımcılara ek hisse satamaz; bunun yerine 10.000.000 $ ‘lık kısa vadeli kredi alıyor. Şu anda, XYZ Corporation’ın 2.000.000 $ özsermayesi vardır; böylece borç özkaynak (D / E) oranı 5x olduğunu – [$ 10.000.000 (toplam borçlar) bölünmesiyle $ 2,000,000 (özkaynak) eşittir 5x]. XYZ Corporation kesinlikle son derece donanımlı kabul edilir.