Tam İnanç ve Kredi
Tam İnanç ve Kredi Nedir?
Tam inanç ve kredi, bir işletmenin başka bir işletmenin borcunun faizini ve anaparasını desteklemek için sunduğu koşulsuz garanti veya taahhüdü tanımlamak için kullanılan bir ifadedir. Tam inanç ve kredi taahhüdü, genellikle bir hükümet tarafından daha küçük, daha az istikrarlı bir hükümetin veya devlet destekli bir kurumun borçlanma maliyetlerinin düşürülmesine yardımcı olmak için kullanılır.
Temel Çıkarımlar
- Tam inanç ve kredi, güvene ve itibara dayalı teminatsız bir borcu destekleme yöntemidir.
- Hükümetler, yalnızca gelecekte vergi ve diğer gelirleri toplama yetenekleriyle desteklenen tahvil ihraçları teklif etmektedir.
- Hükümetler teorik olarak gelir toplamak için sınırsız ve yasal kapasiteye sahip olduklarından, bu tahviller genellikle düşük riskli kabul edilir ve bu nedenle daha düşük getiri sağlar.
Tam İnancı ve Krediyi Anlamak
Tam inanç ve kredi, ödeme yükümlülüklerini zamanında yerine getirmeyi taahhüt eden bir hükümetin tam borç alma gücünü ifade eder. ABD Hazine hükümetinin sermaye projelerini desteklemek için halktan borç para aracı olarak sorunlar faturaları, notlar ve tahviller.
Bu menkul kıymetler, borç verenlere ve yatırımcılara periyodik olarak faiz ödemeleri yapılmasını gerektirir. Vade tarihinde tahvil sahipleri, menkul kıymetlerin nominal değerinin tam olarak geri ödenmesini beklerler. Yatırımcıları borç ihraçlarını satın almaya teşvik etmek için, Hazine tahvilleri, sabit getirili yatırımcılara ekonomik durumdan bağımsız olarak beklenen faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin yapılacağına dair güvence sağlayarak hükümetin tam inancı ve kredisiyle desteklenmektedir.
Hazine tahvilleri, hükümetin tam güveni ve kredisi ile desteklendiğinden, risksiz menkul kıymetler olarak adlandırılır. Borcunu ödemek için daha fazla para basma veya vergileri artırma gücüne sahip olduğu için hükümet yükümlülüklerini yerine getiremez. Buna ek olarak, bu risksiz menkul kıymetlerin faiz oranı, belirli düzeyde risk taşıyan diğer sabit getirili menkul kıymetler için de referans oran görevi görür. Gerçekte, riskli borçlanma araçlarına uygulanan faiz oranı, risksiz oran artı tahvilin riskliliğine göre belirlenen bir primdir.
Güvenli yatırım arayan riskten kaçınan yatırımcılar, genellikle hükümetin tam güveni ve kredisi ile desteklenen menkul kıymetlere yönelirler. Bu menkul kıymetler, piyasalarda riskli menkul kıymetlerden daha düşük getiri sunar. Ancak yatırımcılar, sermayenin korunması ve beklenen faiz geliri karşılığında düşük getiriyi kabul etmeye isteklidirler.
Devlet Borçları
Belediye gibi daha küçük bir devlet kurumu tarafından verilen borç da ihraççının tam inancına ve kredisine sahip olabilir. Genel yükümlülük (GO) belediye tahvilleri, belediyenin genel fonlarından ödenir ve tahvil sahiplerine ödeme yapmak için sakinleri vergilendirme konusunda sınırsız yetkiye sahip olabilecek belediye ihraççısının tam inancı ve kredisiyle desteklenir.
Nadir durumlarda, federal hükümet tam inancı ve kredisiyle belediyelerin ödeme yükümlülüklerinin bir kısmını desteklemek için devreye girebilir. Örneğin, 2009’daki kredi krizi sırasında, yatırımcılar muni bonolarından kaçındı. Kredi verenleri bu menkul kıymetlere yatırım yapmaya teşvik etmek için ABD Hazinesi, Build America Bonds olarak bilinen bir bono programı aracılığıyla yatırımcılara ve belediye ihraççılarına faiz ödemelerinin% 35’ini sübvanse etti.
Hükümet ayrıca, tam inancı ve kredisiyle devlet destekli kurumların borç yükümlülüklerini destekleme gücüne sahiptir. Bu gerçekleştiğinde, ajans, destekleyicinin kredi kalitesini, bu durumda ABD hükümeti üstlenir.
Hükümet Ulusal İpotek Birliği (Ginnie Mae) ABD hükümetinin tam güven ve kredinin yedeklenmiş bir devlet kurumu bir örnektir. Ginnie Mae ipotekleriyle desteklenen menkul kıymetler, diğer ipoteğe dayalı menkul kıymetlere (MBS) göre daha düşük getirilere sahiptir çünkü federal hükümetin desteği nedeniyle daha az risk taşıdıkları varsayılır.