Serbest Nakit Akışı Getirisi

Serbest Nakit Akışı Getirisi Nedir?

Serbest nakit akışı getirisi, bir şirketin hisse başına kazanması beklenen hisse başına serbest nakit akışını hisse başına piyasa değeriyle karşılaştıran bir finansal ödeme gücü oranıdır. Oran, hisse başına serbest nakit akışının cari hisse fiyatına bölünmesiyle hesaplanır. Serbest nakit akışı getirisi, doğası gereği kazanç getirisi metriğine benzerdir ve genellikle GAAP (genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri) hisse başına kazancın hisse fiyatına bölünmesiyle ölçülür.

Serbest Nakit Akışı Getirisinin Formülü:

Serbest Nakit Akışı Getirisi Neyi Ortaya Çıkarır?

Genel olarak, oran ne kadar düşükse, bir şirket yatırım olarak o kadar az çekici olur, çünkü bu, yatırımcıların şirkete para yatırdığı ancak karşılığında çok iyi bir getiri elde edemediği anlamına gelir. Yüksek serbest nakit akışı getirisi sonucu, bir şirketin borcunu ve temettü ödemeleri dahil olmak üzere diğer yükümlülüklerini kolayca yerine getirmek için yeterli nakit ürettiği anlamına gelir.

Bazı yatırımcılar, sermaye harcamalarını hariç tutan, ancak bir işletmenin kendisini devam ettirmek için katlandığı diğer devam eden maliyetleri, hissedarların bir işletmeye sahip olmaktan elde ettikleri getirilerin daha doğru bir temsili olarak gören serbest nakit akışını kabul eder. Bir kazanç getirisi yerine bir değerleme ölçütü olarak serbest nakit akışı getirisini kullanmayı tercih ediyorlar.

Devam eden operasyonları sürdürmenin yanı sıra, operasyonlardan gelen nakit akışı da bir şirketin uzun vadeli sermaye yatırımları için bir fon kaynağıdır. Herhangi bir dış finansmandan yararlanmadan önce, bir şirket sermaye harcaması gereksinimlerini karşılamak için ilk olarak işletme nakit akışını kullanır. Geriye kalan her şey serbest nakit akışı olarak adlandırılır ve hisse senedi sahiplerinin kullanımına sunulur.

Değerleme çarpanları yerine bir değerleme ölçütü olarak nakit akışı getirisini tercih eden yatırımcılar için, serbest nakit akışı getirisi, tam olarak iade edilemeyen nakit akışına dayalı getirilere veya muhasebe kazançlarına kıyasla yatırım getirilerinin daha doğru bir temsili olacaktır.

Nakit Akışı ve Kazanç Arasındaki Fark

Serbest nakit akışı, bir şirketin faaliyetleri sırasında alınan ve ödenen fiili nakit akışının net sonucu olan işletme nakit akışından elde edilir. Faaliyet sonuçlarını ölçmek için nakit akışını kullanmak, muhasebeye dayalı kazanç raporlamasından farklıdır. Kazançlar, nakdi ne olursa olsun, gelir ve giderin her unsurunu izler.

Kazançlar prensip olarak bir şirketin hesaptaki toplam net gelirini özetlerken, nakit akışı bir şirketin devam eden faaliyetlerini sürdürme kabiliyetiyle ilgilidir. Bir şirket operasyonlardan ne kadar çok para toplarsa, işini yürütmeye devam etmesi ve nihayetinde daha fazla kazanç elde etmesi o kadar kolay olur. Nakit akışı sağlama yeteneği, bir şirketin uzun vadeli değerlemesinin daha iyi bir göstergesi olabilir.

Değerleme Katsayısına Karşı Nakit Akışı Getirisi

Yatırımcılar, nakit akışlarını (iş getirisi) özkaynak değeriyle karşılaştırarak bir şirketin değerini değerlendirebilir. Nakit akışı, uygun bir getiri temsili olabilir ve piyasa fiyatı, öz sermaye değerinin yakın bir temsilcisi olabilir. Yatırımcılar, bir şirketin değerini, nakit akışı getirisi olarak adlandırılan özsermayenin piyasa fiyatı üzerindeki nakit akışının yüzdesine göre değerlendirebilir.

Alternatif olarak, yatırımcılar bir şirketin nakit akışı miktarı üzerinden özsermayesinin piyasa fiyatı olarak hesaplanan bir değerleme çarpanı kullanarak değerine bakabilirler. Nakit akışı getirisi doğrudan yatırımın bir yüzdesi olarak iade edilen nakiti gösterdiğinden, bir yatırımı nakit akışı getirisi kullanarak değerlendirmek, değerleme çarpanından daha sezgisel olabilir.