Devam Eden Kamu Teklifi (FPO)
Devam Eden Kamu Teklifi (FPO) Nedir?
Bir takip halka arz (FPO), bir borsada işlem gören bir şirket tarafından yatırımcılara hisse ihracıdır. Takip eden arz, bir şirketin ilk halka arzdan (IPO) sonra yaptığı ek hisselerin ihracıdır. Devam teklifleri, ikincil teklifler olarak da bilinir.
Temel Çıkarımlar
- İkincil arz olarak da bilinen bir takip halka arz (FPO), ilk halka arzdan (IPO) sonra ilave hisse ihracıdır.
- Şirketler genellikle özkaynakları artırmak veya borçları azaltmak için FPO’ları duyurur.
- İki ana FPO türü sulandırıcıdır – yani yeni hisseler eklenir – ve sulandırıcı değildir – yani mevcut özel hisseler halka açık olarak satılır.
- Piyasada satış teklifi (ATM), bir şirketin herhangi bir günde, genellikle geçerli piyasa fiyatına bağlı olarak, sermaye artırmak için ikincil halka açık hisseler sunabileceği bir FPO türüdür.
Devam Eden Kamu Teklifi (FPO) Nasıl Çalışır?
Halka açık şirketler de bir teklif belgesi aracılığıyla bir FPO’dan yararlanabilir. FPO’lar halka arz edilen ilk halka arz olan IPO’larla karıştırılmamalıdır. FPO’lar, bir şirket bir borsada kurulduktan sonra yapılan ek sorunlardır.
Devam Eden Halka Açık Teklif Türleri
Takip eden halka açık tekliflerin iki ana türü vardır. Birincisi yatırımcılar için sulandırıcıdır, çünkü şirketin Yönetim Kurulu halka açıklık seviyesini veya mevcut hisse sayısını artırmayı kabul eder. Bu tür takip eden halka arz, borcu azaltmak veya işi genişletmek için para toplamayı amaçlayarak, tedavüldeki hisse sayısında bir artışa neden olur.
Takip eden halka arzın diğer türü sulandırıcı değildir. Bu yaklaşım, direktörler veya önemli hissedarlar özel olarak tutulan hisseleri elden çıkardığında yararlıdır.
Seyreltilmiş Takip Teklifi
Sulandırılmış takip teklifleri, bir şirket fon sağlamak ve bu hisseleri halka arz etmek için ek hisse çıkardığında gerçekleşir. Hisse sayısı arttıkça hisse başına kazanç (EPS) azalır. Bir FPO sırasında toplanan fonlar en çok borcu azaltmak veya bir şirketin sermaye yapısını değiştirmek için tahsis edilir. Nakit akışı, şirketin uzun vadeli görünümü için iyidir ve bu nedenle hisseleri için de iyidir.
Seyreltilmemiş Takip Eden Teklif
Seyreltilmemiş takip arzları, mevcut özel mülkiyetteki hisse senetlerinin sahipleri daha önce ihraç edilmiş hisseleri satış için halka arz ettiğinde gerçekleşir. Seyreltilmemiş satışlardan elde edilen nakit gelir, doğrudan hisse senedini açık piyasaya arz eden hissedarlara gider.
Çoğu durumda, bu hissedarlar şirket kurucuları, yönetim kurulu üyeleri veya halka arz öncesi yatırımcılardır. Yeni hisse çıkarılmadığı için şirketin EPS’si değişmedi. Seyreltilmemiş takip teklifleri de ikincil piyasa teklifleri olarak adlandırılır.
Pazarda Sunulan Teklif (ATM)
Piyasada satış (ATM) teklifi, ihraç eden şirkete gerektiğinde sermaye toplama olanağı sağlar. Şirket, belirli bir günde hisse senetlerinin mevcut fiyatından memnun değilse, hisse teklif etmekten imtina edebilir. ATM teklifleri, mevcut geçerli fiyattan ikincil ticaret piyasasına hisse satma kabiliyetleri nedeniyle bazen kontrollü hisse senedi dağıtımları olarak adlandırılır.
Devam Eden Teklif Örneği
Devam eden teklifler yatırım dünyasında yaygındır. Şirketlere ortak amaçlar için kullanılabilecek öz sermaye artırmanın kolay bir yolunu sağlarlar. İkincil teklifleri açıklayan şirketler, sonuç olarak hisse fiyatlarının düştüğünü görebilir. Hissedarlar genellikle ikincil arzlara olumsuz tepki verirler çünkü mevcut hisseleri seyreltirler ve çoğu piyasa fiyatlarının altında sunulur.
2015 yılında, birçok şirket bir yıldan daha kısa bir süre önce halka açıldıktan sonra devam eden teklifler aldı. Shake Shack, ikincil bir teklifin ardından hisselerin düştüğünü gören bir şirketti. Hisse senetleri, mevcut hisse fiyatının altında gelen önemli bir ikincil teklifin haberi üzerine% 16 düştü.
2017 yılında, takip eden teklifler, şirketler için 142,3 milyar dolarlık öz sermaye sağladı. 2017’de toplam 737 FPO vardı. Bu, 2016’ya göre FPO sayısında% 21’lik bir artışa işaret ediyordu. Bununla birlikte, FPO’ların değeri 2017’de bir önceki yıla göre% 3 düştü.