Formül Yöntemi

Formül Yöntemi nedir?

Formül yöntemi, feshedilen tarafın erken fesih nedeniyle feshedilmeyen tarafın maruz kaldığı zararları tazmin ettiği, erken sona eren bir takasla ilgili fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılır.

Formül Yöntemini Anlamak

Formül yöntemi, duruma göre, duruma göre tablolamadan ziyade, vaktinden önce sona eren bir takasla ilgili fesih ödemelerini hesaplamak için net bir metodoloji oluşturmak için tanıtıldı. Fesih ödemeleri, takasın erken sona ermesine neden olmayan tarafın finansal kaybını veya fırsat maliyetini, sözleşmeyi belirlenen sona erme tarihinden önce sonlandırması için tazmin etmek için kullanılır. Tipik olarak, döviz takası genellikle formül yöntemini kullanır, ancak bir takasın erken sonlandırma ödemelerini hesaplamak için daha az yaygın olan yöntemlerden biri olmaya devam eder.

Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği (ISDA) tarafından belirlenen fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılan üç resmi yöntemden, değiştirme takası için mevcut koşullara dayanan “anlaşma değeri yöntemi” en yaygın olanıdır. Üçüncü yöntem olan tazminat yöntemi de sıklıkla kullanılmamaktadır. Yasadışılık, vergi olayı, birleşme üzerine vergi olayı veya kredi olayı gibi bir fesih olayı meydana gelirse bir takas erken sonlandırılabilir. İflas veya ödeme yapmama gibi bir temerrüt durumu da erken fesihlere neden olabilir.

İki karşı taraf tarafından üstlenilen takas anlaşmaları, genellikle önceden belirlenmiş bir sona erme tarihine sahip olan yasal olarak bağlayıcı finansal sözleşmeler olarak kabul edilir. Bununla birlikte, belirli olaylar, belirtilen sona erme tarihinden önce erken bir sonlandırmayı tetikleyebilir. Böyle bir olayın meydana geldiğinden şüpheleniliyorsa, erken fesih değerlendirilmeli ve takasın bir tarafının diğerine olan yükümlülükleri ISDA onaylı üç yöntemle belirlenmelidir.

Formül yöntemi, takasın başlangıcında iki karşı tarafın kararlaştırması gereken basit bir hesaplama veya formülü izleyerek takasın erken sonlandırılmasında kusurlu tarafın kusurlu olmayan tarafa borçlu olduğu zararları hesaplar. fesih hükmü yoluyla anlaşma. Bununla birlikte, formül yöntemi hiçbir zaman standartlaştırılmadı, bu da diğer daha iyi muhasebe yöntemlerinin geliştirilmesine yol açtı ve bu yöntemin erken swap fesih ödemelerini hesaplamak için kullanımını sınırladı.

Diğer Swap Erken Fesih Yöntemleri

“Tazminat yöntemi”, arızalı karşı tarafın, erken sonlandırmanın neden olduğu tüm kayıplar ve zararlar için kusurda olmayan karşı tarafı tazmin etmesini gerektirir. Bu yöntem, takas ilk geliştirildiğinde yaygındı, ancak zamanından önce sonlandırılan bir takastan kaynaklanan fiili kayıpları ve zararları fiilen ölçmediği veya nasıl ölçüleceğini açıklamadığı için verimsiz olduğu düşünülüyordu.

“Anlaşma değeri yöntemi”, hatalı olmayan karşı taraf erken sona erdirmeye neden olmadığından ve bu nedenle farklı bir karşı tarafla bir ikame swapına girmesi gerekebileceğinden, bir değiştirme swap işlemi başlatma maliyetine dayanır. Değiştirme swapları, fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılır, çünkü ilk (şimdi feshedilmiş) swap girildikten sonra piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler, bu swap koşullarının artık uygulanabilir veya hatta mevcut olamayacağı anlamına gelir. Bu nedenle, ikame takası muhtemelen farklı şartlara ve farklı faiz oranlarına sahip olacaktır. Bu yöntem, bir takasın erken sonlandırılması için en yaygın iade yöntemidir.