Takip Eden Teklif (FPO)
Devam Eden Teklif (FPO) Nedir?
Bir takip arz (FPO), bir şirketin ilk halka arzını (IPO) takiben hisse senetlerinin ihraç edilmesidir. İki tür takip teklifi vardır: seyreltilmiş ve seyreltilmemiş. Seyreltilmiş bir takip teklifi, şirketin halka arzdan sonra yeni hisseler çıkarmasıyla sonuçlanır ve bu da bir şirketin hisse başına kazancının (EPS) düşmesine neden olur.
Seyreltilmemiş bir devam eden teklif sırasında, piyasaya giren hisseler zaten mevcut ve EPS değişmeden kalıyor.
Bir şirket ek hisse teklif etmeyi planladığında, FPO teklifini kaydettirmeli ve düzenleyicilere bir prospektüs sunmalıdır.
Temel Çıkarımlar
- Takip eden halka arz (FPO), bir ilk halka arzdan (IPO) sonra hisse senedi teklifidir.
- Borç finansmanı için sermaye artırmak veya büyüme satın almaları yapmak, şirketlerin devam teklifleri (FPO’lar) üstlenmelerinin nedenlerinden bazılarıdır.
- Seyreltilmiş takip teklifleri (FPO’lar), dolaşımdaki hisse sayısı arttığı için hisse başına daha düşük kazanç (EPS) ile sonuçlanırken, seyreltilmemiş takip teklifleri (FPO’lar), mevcut hisselerin Market.
Devam Eden Teklif (FPO) Nasıl Çalışır?
Bir halka arz halka arz şirketin sağlık ve performansı üzerindeki fiyatını üsleri ve fiyatı şirketi ilk arz sırasında hisse başına elde etmeyi umuyor. Bir sonraki teklifin fiyatlandırması pazar odaklıdır. Hisse senedi halihazırda halka açık olduğundan, yatırımcılar satın almadan önce şirkete değer biçme şansına sahiptir. Takip eden hisse senetlerinin fiyatı genellikle cari kapanış piyasa fiyatına göre iskontoludur. Ayrıca, FPO alıcılarının, doğrudan teklif üzerinde çalışan yatırım bankalarının yalnızca değerleme yerine pazarlama çabalarına odaklanma eğiliminde olacağını anlamaları gerekir.
Şirketler çok çeşitli nedenlerle devam teklifleri sunar. Bazı durumlarda, şirketin borcunu finanse etmek veya satın almalar yapmak için sermaye artırması gerekebilir. Diğerlerinde, şirketin yatırımcıları, varlıklarından nakit para çekme teklifiyle ilgilenebilir. Bazı şirketler, düşük faiz oranlarının olduğu zamanlarda borcu yeniden finanse etmek için sermaye artırmak amacıyla devam teklifleri de sunabilir. Yatırımcılar, paralarını yatırmadan önce bir şirketin bir sonraki teklif için sahip olduğu nedenlerin farkında olmalıdır.
Devam Eden Teklif Türleri
Bir takip ürünü, seyreltilmiş veya seyreltilmemiş olabilir.
Seyreltilmiş Takip Teklifi
Sulandırılmış takip teklifleri, bir şirket fon sağlamak ve bu hisseleri halka arz etmek için ek hisse çıkardığında gerçekleşir. Hisse sayısı arttıkça hisse başına kazanç (EPS) azalır. Bir FPO sırasında toplanan fonlar en çok borcu azaltmak veya bir şirketin sermaye yapısını değiştirmek için tahsis edilir. Nakit akışı, şirketin uzun vadeli görünümü için iyidir ve bu nedenle hisseleri için de iyidir.
Seyreltilmemiş Takip Eden Teklif
Seyreltilmemiş takip arzları, mevcut özel mülkiyetteki hisse senetlerinin sahipleri daha önce ihraç edilmiş hisseleri satış için halka arz ettiğinde gerçekleşir. Seyreltilmemiş satışlardan elde edilen nakit gelir, doğrudan hisse senedini açık piyasaya arz eden hissedarlara gider. Çoğu durumda, bu hissedarlar şirket kurucuları, yönetim kurulu üyeleri veya halka arz öncesi yatırımcılardır. Yeni hisse çıkarılmadığı için şirketin EPS’si değişmedi. Seyreltilmemiş takip teklifleri de ikincil piyasa teklifleri olarak adlandırılır.
Takip Eden Teklif (FPO) Örneği
2013 yılında Rocket Fuel, devam eden bir teklifte ek beş milyon hisse satacağını duyurdu. Güçlü bir 2013 dördüncü çeyreği – ve ek finansmanı artırarak yüksek hisse fiyatından yararlanma arzusu – hareketi harekete geçirdi. Rocket Fuel, iki milyon hisse satmayı planladı ve mevcut hissedarları yaklaşık üç milyon hisse sattı. Ek olarak, sigortacılar, takip eden teklifte 750.000 hisse satın alma seçeneğine sahipti.
Anlaşma hisse başına 34 dolardan geldi. Teklifi takip eden ayda şirketin halka açık hisseleri 44 dolar değerlendi. Takip teklifinde hisse senedi satın alanlar bir ayda% 30’a yakın kazanç elde etti.
Takip teklifinin bir başka örneği de Alphabet Inc.’in bağlı kuruluşu olan Google’ın ( Hollanda Açık Artırma yöntemi kullanılarak gerçekleştirildi. Tahminlerinin alt sınırı olan 85 dolarlık bir fiyatla yaklaşık 2 milyar dolar topladı. Buna karşılık, 2005 yılında gerçekleştirilen devam eden arz, şirketin bir yıl sonraki hisse fiyatı olan 295 $ ‘dan 4 milyar $’ a yükseldi.