Öz Sermaye Finansmanı

Temel Çıkarımlar

• Öz sermaye finansmanı, genellikle yeni kurulan şirketler kısa vadeli nakit ihtiyacı olduğunda kullanılır.
• Şirketlerin olgunluğa ulaşma sürecinde öz sermaye finansmanını birkaç kez kullanması tipik bir durumdur.
• Hisse senedi finansmanının iki yöntemi vardır: hisse senetlerinin yatırımcılara özel olarak yerleştirilmesi ve halka açık hisse senedi teklifleri.
• Öz sermaye finansmanı borç finansmanından farklıdır: Birincisi borçlanmayı içerirken, ikincisi şirkette öz sermayenin bir kısmını satmayı içerir.
• Ulusal ve yerel yönetimler, yapılan her şeyin düzenlemelere uygun olmasını sağlamak için öz sermaye finansmanını yakından izler.

Öz sermaye finansmanı, borç finansmanından farklıdır; Borç finansmanında, bir şirket bir kredi alır ve krediyi zamanla faizle geri öderken, öz sermaye finansmanında bir şirket fon karşılığında bir mülkiyet payı satar.

Örneğin, melek yatırımcılar ve risk sermayedarları – genellikle bir başlangıçtaki ilk yatırımcılar – yeni şirketleri finanse etme karşılığında adi hisse senetleri yerine dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetlerini tercih etme eğilimindedir, çünkü ilki daha büyük bir yukarı yönlü potansiyele ve bir miktar aşağı korumaya sahiptir. Şirket, halka açılmayı düşünecek kadar büyüdüğünde, kurumsal ve perakende yatırımcılara adi hisse senedi satmayı düşünebilir.

Daha sonra, şirket ek sermayeye ihtiyaç duyarsa, bir tatlandırıcı olarak varantlar içeren bir hak teklifi veya öz sermaye birimi teklifi gibi ikincil öz sermaye finansman seçeneklerini seçebilir.

Öz Sermaye Finansmanı – Borç Finansmanı

İşletmelerin, işletme ihtiyaçları için sermaye toplamak istediklerinde göz önünde bulundurmaları gereken iki finansman seçeneği vardır: öz kaynak finansmanı ve borç finansmanı. Borç finansmanı borçlanmayı içerir; öz sermaye finansmanı, şirketteki özkaynakların bir kısmının satılmasını içerir. Bu tür finansmanın her ikisinin de belirgin avantajları olsa da, çoğu şirket öz sermaye ve borç finansmanının bir kombinasyonunu kullanır.

Borç finansmanının en yaygın şekli kredidir. Geri ödeme yükümlülüğü olmayan öz sermaye finansmanının aksine, borç finansmanı, bir şirketin aldığı parayı artı faizi geri ödemesini gerektirir. Bununla birlikte, bir kredinin (ve genel olarak borç finansmanının) bir avantajı, bir şirketin mülkiyetinin bir kısmını hissedarlara bırakmasını gerektirmemesidir.

Borç finansmanı ile, borç verenin işletmenin operasyonları üzerinde hiçbir kontrolü yoktur. Krediyi geri ödediğinizde, finans kuruluşuyla ilişkiniz sona erer. (Şirketler yatırımcılara hisse senedi satarak sermaye artırmayı seçtiklerinde, tüm şirketi etkileyecek kararlar aldıklarında karlarını paylaşmak ve bu yatırımcılara danışmak zorundadırlar.)

Borç finansmanı ayrıca, bir şirketin faaliyetlerine kısıtlamalar getirebilir, böylece ana faaliyet alanı dışındaki fırsatlardan yararlanmak için çok fazla kaldıraca sahip olmayabilir. Genel olarak, şirketler nispeten düşük bir borç / öz sermaye oranına sahip olmak ister; alacaklılar buna daha olumlu bakacaklar ve gelecekte acil bir ihtiyaç ortaya çıkarsa ek borç finansmanına erişmelerine izin verecekler. Son olarak, kredilere ödenen faiz bir şirket için vergiden düşülebilir ve kredi ödemeleri, tutar dalgalanmadığı için gelecekteki harcamalar için tahmin yapmayı kolaylaştırır.

Borç mu yoksa öz sermaye finansmanı mı arayacağına karar verirken şirketler genellikle şu üç faktörü göz önünde bulundurur:

• Şirket için en kolay erişilebilir finansman kaynağı hangisidir?
• Şirketin nakit akışı nedir?
• Şirketin tam kontrolünü elinde tutmak ana sahipler için ne kadar önemlidir?

Bir şirket yatırımcılara hisse senedi satışı yoluyla şirketlerinin bir yüzdesini verdiyse, onları (ve işteki paylarını) kaldırmanın tek yolu hisselerini geri satın almaktır, bu süreç satın alma olarak adlandırılır. Ancak, hisseleri geri satın almanın maliyeti muhtemelen size verdikleri paradan daha pahalı olacaktır.

Özel Hususlar

Öz sermaye finansmanı süreci, çoğu yargı alanında yerel veya ulusal bir menkul kıymetler otoritesi tarafından empoze edilen kurallarla yönetilir. Bu tür bir düzenleme, öncelikle yatırımcı halkı, şüphesiz yatırımcılardan fon toplayabilecek ve finansman gelirleriyle ortadan kalkabilecek vicdansız operatörlerden korumak için tasarlanmıştır.

Bu nedenle öz sermaye finansmanına genellikle, yatırımcının finansmanın esası hakkında bilinçli bir karar vermesine yardımcı olacak kapsamlı bilgiler içeren bir teklif memorandumu veya izahnamesi eşlik eder. Mutabakat veya izahname, şirketin faaliyetlerini, görevlileri ve yöneticileriyle ilgili bilgileri, finansman gelirlerinin nasıl kullanılacağını, risk faktörlerini ve mali tabloları açıklayacaktır.

Hisse senedi finansmanına yönelik yatırımcı iştahı, önemli ölçüde genel olarak finansal piyasaların ve özel olarak da hisse senedi piyasalarının durumuna bağlıdır. Hisse senedi finansmanının istikrarlı bir temposu yatırımcı güveninin bir işareti olsa da, bir finansman akışı aşırı iyimserliğe ve piyasanın yükselen zirvesine işaret edebilir. Örneğin, dotcom’lar ve teknoloji şirketlerinin halka arzları, Nasdaq’ı 2000’den 2002’ye çeken “teknoloji enkazı” ndan önce 1990’ların sonlarında rekor seviyelere ulaştı. Öz sermaye finansmanının hızı, yatırımcı riski nedeniyle sürdürülen bir piyasa düzeltmesinden sonra tipik olarak keskin bir şekilde düşüyor. – bu tür dönemlerde geri dönüş.

Öz Sermaye Finansmanı SSS