Temettü Politikası
Temettü Politikası Nedir?
Temettü politikası, bir şirketin hissedarlarına temettü ödemesini yapılandırmak için kullandığı politikadır. Bazı araştırmacılar, temettü politikasının teoride alakasız olduğunu öne sürüyor çünkü yatırımcılar fonlara ihtiyaç duyarlarsa hisselerinin veya portföylerinin bir kısmını satabilirler. Bu, temettü ödemelerinin bir hisse senedinin fiyatını minimum düzeyde etkilediği sonucuna varan temettü ilgisizliği teorisidir.
Temel Çıkarımlar
- Temettüler genellikle bir şirketin stratejisinin bir parçasıdır. Ancak, hissedarlara temettü kullanarak geri ödeme yapma yükümlülüğü yoktur.
- Kararlı, sabit ve artık, üç tür temettü politikasıdır.
- Yatırımcılar, şirketlerin temettü ödemesi gerekmediğini bilseler de, birçokları bunun söz konusu şirketin mali sağlığının bir göstergesi olduğunu düşünüyor.
Temettü Politikası Nasıl Çalışır?
Temettü politikasının alakasız olduğu iddiasına rağmen, hissedarlar için gelirdir. Şirket liderleri genellikle en büyük hissedarlardır ve cömert bir temettü politikasından en çok kazancı elde ederler.
Çoğu şirket, bir temettü politikasını kurumsal stratejilerinin ayrılmaz bir parçası olarak görür. Yönetim, temettü tutarına, zamanlamasına ve temettü ödemelerini etkileyen diğer çeşitli faktörlere karar vermelidir. Üç tür temettü politikası vardır – istikrarlı bir temettü politikası, sabit bir temettü politikası ve kalan temettü politikası.
Temettü Politikalarının Türleri
İstikrarlı Temettü Politikası
İstikrarlı bir temettü politikası en kolay ve en sık kullanılanıdır. Politikanın amacı, çoğu yatırımcının aradığı şey, her yıl istikrarlı ve öngörülebilir bir temettü ödemesidir. Kazanç ister yukarı ister aşağı olsun, yatırımcılar temettü alırlar.
Amaç, temettü politikasını üç aylık kazanç dalgalanması yerine şirketin uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getirmektir. Bu yaklaşım, hissedara temettü miktarı ve zamanlaması konusunda daha fazla kesinlik verir.
Sabit Temettü Politikası
İstikrarlı temettü politikasının temel dezavantajı, yatırımcıların patlama yıllarında temettü artışı görememesidir. Sürekli temettü politikası uyarınca, bir şirket her yıl kazancının belirli bir yüzdesini temettü olarak öder. Bu şekilde, yatırımcılar şirket kazançlarının tüm dalgalanmasını yaşarlar.
Kazançlar artarsa, yatırımcılar daha büyük bir temettü alırlar; kazançlar düşerse, yatırımcılar temettü alamayabilir. Yöntemin temel dezavantajı, kazançların ve temettülerin oynaklığıdır. Temettü geliri oldukça değişken olduğunda finansal olarak plan yapmak zordur.
Artık Temettü Politikası
Artık temettü politikası da oldukça değişkendir, ancak bazı yatırımcılar bunu kabul edilebilir tek temettü politikası olarak görüyor. Kalan temettü politikası ile şirket, sermaye harcamaları (CAPEX) ve işletme sermayesi için ödeme yaptıktan sonra kalan temettüleri öder.
Bu yaklaşım değişkendir, ancak iş operasyonları açısından en mantıklı olanıdır. Yatırımcılar, artan borcunu temettü ödemesi ile gerekçelendiren bir şirkete yatırım yapmak istemiyorlar.
Temettü Politikası Örneği
Kinder Morgan (KMI), 2015 yılında temettü ödemelerini% 75 oranında azaltarak yatırım dünyasını şok etti. Bununla birlikte, birçok yatırımcı şirketi sağlam bir zeminde buldu ve gelecekleri için sağlam finansal kararlar aldı. Bu durumda, temettülerini kesen bir şirket aslında onların lehine çalıştı ve kesintiden altı ay sonra Kinder Morgan hisse fiyatının neredeyse% 25 arttığını gördü.2019’un başlarında şirket, yatırımcıların enerji şirketine olan güvenini yeniden canlandırmaya yardımcı olan bir hareketle temettü ödemesini tekrar% 25 artırdı.1