İndirim Farkı

Published · Updated

İndirim Farkı Nedir?

Spot kurdan çıkarılan forward noktaları negatif bir forward spread ile sonuçlandığında bir iskonto yayılması meydana gelir. Bir iskonto dağılımında, teklif fiyatı teklif fiyatından daha yüksek olacaktır ve bu da gelecekte beklenen fiyatın şu anda olduğundan daha düşük olacağını gösterir; prim spread’inde ise, alış fiyatı teklif fiyatından daha düşük olacaktır, bu da tersini gösterir.

Alış fiyatının teklif ( satış ) fiyatından daha yüksek olduğu bir vadeli döviz ticareti durumunda bir iskonto marjı oluşabilir. Bu, spread’i satın almanın satmaktan daha ucuz olduğu anlamına gelir, böylece indirimli işlem yapılır.

Temel Çıkarımlar

  • Finansal piyasalarda bir iskonto marjı, ileriye dönük bir spread negatif olduğunda, bazı varlıkların fiyatının gelecekte olması beklenenden daha değerli olduğunu gösterir.
  • Forward spread, forward oranı eksi spot oranıdır veya bir iskonto oranı durumunda, spot oran eksi forward oranıdır.
  • İndirim spreadleri, kısa vadeli bir talep veya arz sıkışıklığı olduğunda veya forex işlemlerinde tekliften daha yüksek bir teklifle sonuçlanan faiz oranı farklılıkları olduğunda ortaya çıkabilir.

İndirim Farkı Nasıl Çalışır?

Forward spreadler, tüccarlara zaman içindeki arz ve talep göstergesini verir. Yayılma ne kadar geniş olursa, dayanak varlığın gelecekte o kadar değerli olması beklenir. Yayılma ne kadar dar olursa, şimdiki zamanda o kadar değerlidir. Dar spreadler veya hatta negatif (indirimli) spreadler, dayanak varlıktaki gerçek veya algılanan kısa vadeli kıtlıklardan kaynaklanabilir. İle  para ileriye döviz onların gelecekteki değerini etkileyecek ekli farklı faiz oranları var çünkü, indirim yayılır sık görülür.

Bir de taşıma maliyeti unsuru vardır . Varlığa sahip olmak, artık onu elde tutmanın maliyetlerinin olduğunu gösteriyor. Emtialar için bu depolama, sigorta ve finansman olabilir. Finansal araçlar için, finansman ve  gelecekteki bir taahhüde kilitlenmenin fırsat maliyetleri olabilir . Taşıma maliyetleri de zamanla değişebilir. Bir depodaki depolama maliyetleri artabilirken, dayanağı finanse etmek için faiz oranları artabilir veya azalabilir. Başka bir deyişle, tüccarlar, varlıklarının doğru fiyatlandırıldığından emin olmak için bu maliyetleri zaman içinde izlemelidir.

İleri noktaları hem salt fiyatlar varmak için kullanılan ileri sözleşme  ve için döviz takası. Forward genellikle bir yıla kadar olan dönemler için yapılır. Daha ileri tarihler için fiyatlar mevcuttur, ancak likidite  genellikle daha düşüktür. İleri noktalar tipik olarak +15,5 puan veya eksi -32,68 puan gibi sayısal olarak belirtilir. Her puan 1 / 10.000’i temsil eder, bu nedenle +15,5 puan, bir döviz spot fiyatına eklendiğinde 0,00155 anlamına gelir.

Dolayısıyla, İsviçre Frangı ABD Doları karşısında spot için 1,2550 oranında satın alınabiliyorsa ve forward noktaları +15,5 ise, forward oranı 1,25655’tir (veya 1,2550 + 0,00155). Buraya puanlar eklendiğinden, bu indirim yerine prim farkı oluşturacaktır.

İndirim Farkı Örneği

İskonto dağılımına bir örnek olarak, forward puanları spot fiyattan düşülecektir. Örneğin, EUR / USD spot oranının EUR 1 = 1.4000 / 1.4002 USD olduğunu ve euro için altı aylık faiz oranlarının USD için olduğundan daha yüksek olduğunu varsayalım. Altı aylık iskonto marjı 25/24 ise, altı aylık euro oranı 1 = 1.3975 / 1.3978 (1.4000 – 0.0025 ve 1.4002 – 0.0024) olacaktır.

Başka bir örnek olarak, İsviçre Frangı ve ABD Doları (USD / CHF) alındığında, spot kur 1,2550 ve forward noktaları eksi -32,68 ise, forward oranı bir indirimle kote edilecektir: 1,2550 – 0,003268 = 1,251732.

Son olarak, teklifin tekliften daha yüksek olduğu bir indirim spreadine örnek olarak, vadeli döviz ticareti USD / CAD 1.30 / 1.29 olarak verilebilir. Bu durumda teklifin tekliften daha yüksek olduğuna dikkat edin, bu alışılmadık bir durumdur ve bir indirim marjı olarak sınıflandırılmasına neden olur.