Ondalık hale getirme
Decimalization Nedir?
Ondalıklaştırma, menkul kıymet fiyatlarının kesirler yerine ondalık format kullanılarak teklif edildiği bir sistemdir.Örneğin, bu ondalık bir alım satım teklifi: 34,25 $. Kesirler kullanıldığında, aynı fiyat $ 34 1/4 olarak görünecektir. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ABD’deki tüm borsaların 9 Nisan 2001’e kadar ondalık sayıya dönüştürülmesini emretti.
O zamandan beri, tüm fiyat teklifleri ondalık ticaret formatında göründü.2001’den önce, Birleşik Devletler’deki piyasalar fiyat tekliflerinde küsurat kullanıyordu. Standart uluslararası uygulamalara uymak ve yatırımcıların değişen fiyat tekliflerini yorumlamasını ve bunlara tepki vermesini kolaylaştırmak için ondalık sayıya geçiş yapıldı.
Temel Çıkarımlar
- Ondalıklaştırma, menkul kıymet fiyatlarının kesirler yerine ondalık sayılar kullanılarak temsil edildiği bir fiyat teklif sistemidir.
- Bu, ondalık alım satım fiyat teklifine bir örnektir: 25,75 $; Kesirli bir teklif sistemi altında aynı fiyat 25 3/4 $ olacaktır.
- ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tüm borsaların en geç 9 Nisan 2001 tarihine kadar ondalık sisteme dönüştürülmesini zorunlu kıldı.
- Değişikliğin nedeni, uluslararası ticaret standartlarına uymak ve tüccarların fiyatları yorumlamasını ve alım satım yapmasını kolaylaştırmaktı.
Ondalıklandırmayı Anlamak
Ondalıklaştırma,karşılık gelen daha küçük fiyat artışları ve hareketleri nedeniyledaha sıkı spreadlere yol açtı.Örneğin, ondalık hale getirmeden önce, bir doların on altıda biri (1/16), bir fiyat teklifinde gösterilebilecek en küçük fiyat hareketiydi (bu yaklaşık altı sent veya 0,0625 $ ‘dır). Ondalık ayırmayla, minimum fiyat hareketi artık bir sent veya 0.01 $ ‘dır ve daha fazla sayıda fiyat seviyesi sağlar ve alım satım araçları için alış ve satış talep seviyeleri arasında daha sıkı spreadlere izin verir.
2001’de ondalık ayırmayı uygulamaya koymadan önce, bir menkul kıymetin fiyatlandırılabileceği en küçük miktara, fraksiyonel sistemde on altıncı olan teenie deniyordu. Bazı tüccarlar artık bir sent demek istediklerinde “teenie” kelimesini kullanıyor.
Hisse senedi piyasasının kısmi minimum fiyatlandırma sisteminin kökleri, İspanyol imparatorluğunun, Amerikan kolonistlerinin değişiklik yapmak için sekiz parçaya böldüğü sekiz parçalı gümüş madeni parayı kullanmasına kadar uzanabilir.
ABD Temelli Menkul Kıymetler için Ondalıklaştırma Tarihi
28 Ocak 2000’de, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (“Komisyon”) aşağıdaki borsalara, hisse senetleri ve opsiyon piyasalarında en geç 3 Temmuz 2000’den başlayarak ondalık fiyatlandırma uygulama planını tartışmak, geliştirmek ve SEC’e sunmak için emir verdi. :
- American Stock Exchange LLC (“AMEX”)
- Boston Stock Exchange, Inc. (“BSE”)
- Chicago Board Options Exchange, Inc. (“CBOE”)
- Chicago Stock Exchange, Inc. (“CHX”)
- Cincinnati Stock Exchange, Inc. (“CSE”)
- National Association of Securities Dealers, Inc. (“NASD”)
- New York Borsası (“NYSE”)
- Pacific Exchange, Inc. (“PCX”)
- Philadelphia Stock Exchange, Inc. (“PHLX”)
Değişiklik, SEC’in borsaları ondalık sayılar halinde fiyatlandırmaya başlaması için teşvik ettiği 1997 yılının ortalarında başladı. Menkul Kıymetler Endüstrisi Birliği ve hisse senedi ve opsiyon piyasaları, bir ondalıklaştırma uygulama planı geliştirmek ve sorunsuz bir geçişi koordine etmek için Temmuz 1998’de bir Ondalıklaştırma Yönlendirme Komitesi kurdu.
Ondalıklaştırma Aşaması
Borsalar, yatırımcı halka, ihraççılara, borsalara, takas ve saklama kuruluşlarına ve üye firmalarayönelik riski azaltmak için ondalık fiyatlandırmaya geçiş için dört aşamadan oluşan aşamalı bir uygulama önermiştir. Aşamalı uygulamanın, dönüştürme sürecinde piyasaların verimli, düzenli ve adil bir şekilde işlemeye devam etmesini sağlamanın en etkili yolu olduğu düşünülüyordu.
Bu uygulama dönemi (“Aşama Dönemi”) 28 Ağustos 2000’de başladı ve 9 Nisan 2001’e kadar tüm hisse senetleri ve opsiyonlar için ondalık fiyatlandırmanın tam olarak uygulanmasıyla sona erdi. New York Borsası ve Amerikan Borsası 29 Ocak 2001’de ondalık sayıya geçildi.4