Borç Taşması
Borç Çıkışı Nedir?
Borç artışı, bir işletmenin gelecekteki projeleri finanse etmek için ek borç alamayacak kadar büyük bir borç yükünü ifade eder. Bu, zaman içinde borçlanmayı azaltabilecek kadar kârlı olan işletmeleri içerir. Yeni projelerden elde edilen tüm kazançlar yalnızca mevcut borç sahiplerine gideceğinden, bir borç çıkıntısı mevcut yatırımı caydırmaya hizmet eder, bu da işletmenin kendisini delikten çıkarmaya teşebbüs etmesi için çok az teşvik ve yetenek bırakır.
Temel Çıkarımlar
- Borç artışı, bir işletmenin gelecekteki projeleri finanse etmek için ek borç alamayacak kadar büyük bir borç yükünü ifade eder.
- Yük o kadar büyük ki, tüm kazançlar yeni yatırım projelerini finanse etmek yerine mevcut borcu ödüyor ve temerrüde düşme potansiyelini artırıyor.
- Borç artışları, yetersiz yatırıma yol açabilir ve bu da büyümeyi engeller ve toparlanmayı daha da zorlaştırır.
Borç Sarkmasını Anlamak
Bir işletmenin aşırı miktarda borcu olduğunda ve daha fazla sermaye ödünç alamadığında, o işletmenin bir borç yükü altında olduğu söylenir. Yük o kadar büyük ki, tüm kazançlar yeni yatırım projelerini finanse etmek yerine doğrudan mevcut borcu ödemeye gidiyor ve bu da temerrüt potansiyelini artırıyor. Çoğu durumda, hissedarlar yeni hisse senedi ihraçlarını onaylama konusunda isteksiz olabilir, çünkü hissedarlar zarar için kancaya düşebilir.
Borç artışları, egemen hükümetler için de geçerlidir. Bu durumlarda terim, bir ulusun borcunun gelecekteki geri ödeme kapasitesini aştığı bir durumu ifade eder. Bu, ek kredi yaratılmasıyla tekrar tekrar tıkanan bir çıktı açığı veya ekonomik eksik istihdamdan kaynaklanabilir. Bir borç yükü, durgun büyümeye ve düşük fonlardan sağlık, eğitim ve altyapı gibi kritik alanlarda harcamalara kadar yaşam standartlarının düşmesine neden olabilir.
Bilançoları ve kâr marjlarını etkileme biçimleri nedeniyle, borç çıkıntıları işletmeleri farklı şekillerde rahatsız edebilir. Şirketlerin ve ülkelerin daha fazla harcama ve / veya yatırıma ara vermesine neden olabilirler. Aslında, yetersiz yatırıma yol açabilirler. Büyümeyi engelleyebildikleri için, borç çıkıntıları iyileşmeyi daha da zorlaştırabilir.
Bir borç riskinden kurtulmanın birkaç yolu vardır. Borçlular, borçlarının bir kısmını veya tamamını alacaklılar tarafından affedilmek için borç iptal programlarına kaydolabilir, ülkeler borçlarını temerrüde düşürebilir, şirketler iflas edebilir veya iflas edebilir veya mevcut borç yeniden satın alınarak öz sermayeye dönüştürülebilir.
Bir şirket veya ülke bir borç yükü yaşadığında, borcun temerrüde düşme riski daha fazladır.
Özel Hususlar
Gelirlerin veya nakit akışının daha büyük bir kısmı sadece mevcut borcunu ödemeye gittiğinden, bir borç yükü şirketleri tuzağa düşürebilir. Bu genişleyen açık, yalnızca bir şirketin yükünü artıran artan borçla doldurulabilir.
Pozitif net bugünkü değere (NPV) sahip yeni fırsatlardan yararlanmayı amaçlayan şirketleri zorladığından, bir borç yükü özellikle zordur. Daha normal koşullar altında, bu potansiyel projeler zamanla kendilerini geri ödeyecek olsalar da, bir şirkette balonlaşan mevcut bir borç pozisyonu muhtemelen projedeki olası yatırımcıları kapatabilir. Şirketin borç sahiplerinin yeni projenin kârlarının bir kısmına veya tamamına hak talebinde bulunmasının makul bir şekilde beklenebileceği göz önüne alındığında, NPV aslında negatif olacaktır.
Gelişmekte olan birçok ülkedeki borçlanma sorununu çözmek için, zaman zaman Dünya Bankası gibi hükümetler arası kuruluşlar ve Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi uluslararası kuruluşlar tarafından borç iptal programları uygulanmaktadır. Programlar Fildişi Sahili, Demokratik Kongo Cumhuriyeti, Gabon, Namibya, Nijerya, Ruanda, Senegal ve Zambiya’yı kapsamaktadır. Diğer bir program olan Jubilee 2000 kampanyası, gelişmekte olan ülkelerin borçlarının 2000 yılına kadar iptal edilmesi çağrısında bulunan 40 ülkenin uluslararası bir hareketiydi. Kampanya tüm hedeflerini karşılamasa da, iyi karşılandı ve genel olarak başarılı olarak kabul edilir.