Müzayede Pazarı
Açık Artırma Pazarı Nedir?
Açık artırma pazarında, alıcılar rekabetçi teklifler verir ve satıcılar aynı anda rekabetçi teklifler sunar. Bir New York Borsası (NYSE) bir müzayede pazarının bir örnektir.
Müzayede Pazarı Süreci
Bir açık artırma pazarına dahil olan süreç, tezgah üstü (OTC) bir pazardaki süreçten farklıdır. Örneğin NYSE’de, bireysel alıcılar ve satıcılar arasında doğrudan görüşmeler yapılmazken, OTC işlemlerinde görüşmeler gerçekleşiyor. Geleneksel açık artırmaların çoğu, birden fazla potansiyel alıcı veya teklif vereni içerir, ancak yalnızca tek bir satıcı içerir, oysa menkul kıymetler için açık artırma pazarlarında birden çok alıcı ve birden çok satıcı bulunur ve hepsi aynı anda anlaşma yapmak ister.
Temel Çıkarımlar
- Açık artırma pazarı, alıcıların ve satıcıların aynı anda rekabetçi teklifler girdiği bir pazardır.
- Bir hisse senedinin işlem gördüğü fiyat, bir alıcının ödemeye istekli olduğu en yüksek fiyatı ve bir satıcının kabul etmeye istekli olduğu en düşük fiyatı temsil eder.
- Çifte açık artırma piyasası, bir alıcının fiyatı ile satıcının fiyat eşleşmesini istediği ve ticaretin bu fiyattan ilerlediği zamandır.
- Açık artırma pazarları, bireysel alıcılar ve satıcılar arasında doğrudan görüşmeleri içermezken, OTC işlemleri için görüşmeler yapılır.
- ABD Hazinesi, bazı hükümet mali faaliyetlerini finanse etmek için kamuya ve büyük yatırım kuruluşlarına açık ihaleler düzenler.
Çifte Müzayede Piyasaları
Bir açık artırma ayrıca çift müzayede pazarı olarak bilinen pazar, alıcı ve satıcı bir listeye kabul edilebilir gördükleri fiyatlar göndermek için izin verir. Bir alıcının fiyatı ile satıcının istediği fiyat arasında bir eşleşme bulunduğunda, ticaret bu fiyattan ilerler. Eşleşmeyen işlemler gerçekleştirilmeyecektir.
Açık Artırma Pazarı Süreci Örnekleri
Dört alıcının XYZ şirketinin bir hissesini satın almak istediğini ve şu teklifleri verdiğini düşünün: sırasıyla 10.00 $, 10.02 $, 10.03 $ ve 10.06 $. Tersine, dört satıcı XYZ şirketinin hisselerini satmak istiyor ve bu satıcılar hisselerini şu fiyatlarla satmak için teklifler sundular: sırasıyla 10.06, 10.09, 10.12 ve 10.13 dolar.
Bu senaryoda, XYZ şirketi için 10,06 $ ‘dan teklif veren kişilerin emirleri işleme konulacaktır. Kalan tüm siparişler hemen yerine getirilmeyecek ve XYZ şirketinin mevcut fiyatı 10,06 $ olacak.
Hazine Müzayedeleri
ABD Hazine tutan ihaleleri belli hükümeti mali faaliyetlerini finanse etmek. Hazine ihalesi halka ve çeşitli büyük yatırım kuruluşlarına açıktır. Bu teklifler elektronik olarak verilir ve kaydedilen teklifi veren kişi veya kuruluşa bağlı olarak rekabet eden ve rekabet etmeyen teklifler olarak ikiye ayrılır.
Rekabetçi olmayan teklifler öncelikle ele alınır, çünkü rekabetçi olmayan teklif sahiplerinin minimum ve maksimum 5 milyon $ ‘a kadar önceden belirlenmiş bir menkul kıymet miktarı almaları garanti edilir. Bunlar genellikle bireysel yatırımcılar veya küçük işletmeleri temsil edenler tarafından girilir.
Rekabetçi teklif vermede, açık artırma dönemi kapandığında, gelen tüm teklifler kazanan fiyatı belirlemek için gözden geçirilir. Menkul kıymetler, teklifte listelenen tutara göre rakip teklif sahiplerine satılır. Menkul kıymetlerin tamamı satıldıktan sonra, kalan rakip teklif sahipleri herhangi bir menkul kıymet almayacaktır.