Telefon Etme Süresi

Published · Updated

Aramak İçin Getiri Nedir?

Arama Getirisi (YTC), tahvilin vadeye ulaşmadan bir süre önce ortaya çıkan çağrı tarihine kadar tutulması durumunda tahvil sahibinin alacağı getiriyi ifade eden bir finansal terimdir. Bu sayı, bir tahvilin gelecekteki kupon ödemelerinin bugünkü değerinin ve satış fiyatının tahvilin cari piyasa fiyatına eşit olduğu bileşik faiz oranı olarak matematiksel olarak hesaplanabilir.

Çağrı getirisi, tahvil yatırımcılarının tahvilleri – veya tahvil ihraç edenin onları geri alma tarihi olarak bilinen fiyatta arama fiyatı olarak bilinen bir fiyattan geri almasına izin veren borçlanma araçları olan çağrılabilir tahviller için geçerlidir. Tanım olarak, bir tahvilin satış tarihi kronolojik olarak vade tarihinden önce gerçekleşir.

Genel olarak, tahviller birkaç yıl içinde çağrılabilir. Kesin arama fiyatı, geçerli piyasa oranlarına dayansa da, normalde nominal değerlerinin üzerinde küçük bir primle çağrılırlar.

Temel Çıkarımlar

  • “Arama getirisi” terimi, bir tahvil sahibinin, menkul kıymetin vade tarihinden önce çağrı tarihine kadar tutulması durumunda elde ettiği getiriyi ifade eder.
  • Çağrı getirisi, tahvil yatırımcılarının tahvilleri (veya tahvil ihraç edenin) erken arama fiyatından geri almasına izin veren menkul kıymetler olan çağrılabilir tahvillere uygulanır.
  • Arama getirisi bilgisayar programları kullanılarak matematiksel olarak hesaplanabilir.

Arama Getirisini Anlama

Birçok tahvil, özellikle şirketler tarafından ihraç edilen belediye tahvilleri ve tahvilleri çağrılabilir. Faiz oranları düşerse, tahvili çıkaran şirket veya belediye, ödenmemiş borcu ödemeyi ve daha düşük bir maliyetle yeni finansman almayı tercih edebilir.

Bu tür tahvillerin getirisinin hesaplanması önemlidir, çünkü aşağıdaki varsayımlarla yatırımcının alacağı getiri oranını ortaya çıkarır:

  1. Tahvil mümkün olan en erken tarihte çağrılır
  2. Tahvil cari piyasa fiyatından satın alınır
  3. Tahvil, çağrı tarihine kadar bekletilir

Görülecek getiri, vadeye kalan getiri yerine bir tahvilin beklenen getirisinin daha doğru bir tahmini olarak kabul edilir.

Arama Getirisini Hesaplama

Getiriyi hesaplamak için kullanılan formül ilk bakışta biraz karmaşık görünse de, aslında oldukça basittir.

Getiriyi hesaplamak için tam formül şudur:

P = (C / 2) x {(1 – (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)

Nerede:

P = cari piyasa fiyatı

C = yıllık kupon ödemesi

CP = arama ücreti

t = çağrı tarihine kadar kalan yıl sayısı

YTC = arama getirisi

Bu formüle göre, aranacak getiri doğrudan çözülemez. Hesaplama elle yapılıyorsa, aranacak getiriyi bulmak için yinelemeli bir işlem kullanılmalıdır. Neyse ki, birçok bilgisayar yazılımı programı, bir fare tıklamasıyla bu tür değerleri hesaplayabilen bir “çözme” işlevine sahiptir.

Arama Getirisi Örneği

Örnek olarak, nominal değeri 1.000 dolar olan ve altı ayda bir% 10’luk bir kupon ödeyen çağrılabilir bir tahvil düşünün. Tahvil şu anda 1.175 $ ‘dan fiyatlandırılıyor ve bundan beş yıl sonra 1.100 $’ dan çağrılma seçeneğine sahip. Vadeye kadar kalan yılların bu hesaplama için önemli olmadığını unutmayın.

Yukarıdaki formülü kullanarak hesaplama şu şekilde ayarlanacaktır:

1.175 ABD Doları = (100 ABD Doları / 2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1.100 ABD Doları / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))

Yinelemeli bir süreçle bu tahvil için aranacak getirinin% 7,43 olduğu belirlenebilir.