Williams Yasası

Williams Yasasının TANIMI

Williams Yasası satın almalar ve ihale tekliflerinin kurallarını tanımlayan 1968 yılında yürürlüğe giren federal yasadır. Şirket akıncılarının düşmanca devralma girişimleri dalgasına yanıt olarak geldi ve sahip oldukları hisse senetleri için nakit ihale teklifleri yaptı. Nakdi ihale teklifleri, hissedarları hisse senetlerini kısaltılmış bir zaman çizelgesinde ihale etmeye zorlayarak değeri yok etme tehdidinde bulundu.

Yatırımcıları korumak için New Jersey’den Senatör Harrison A. Williams, devralma teklifleri ile ilgili bilgilerin zorunlu olarak açıklanmasını gerektiren yeni bir yasa önerdi. Teklif sahiplerinin, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonlarına (SEC) ve hedef şirkete yapılan başvurularda bir ihale teklifinin tüm ayrıntılarını içermesini talep eder. Dosyalama, teklif koşullarını, nakit kaynağını ve teklif sahibinin devralımdan sonra şirket için planlarını içermelidir.

Williams Yasası KIRILMAK

Williams Yasası aynı zamanda bir karar verebilirsin bir teklif açık olabilir minimum zaman ve günler ortakların sayısını belirtin zaman kısıtları içerir. Yasa, 1960’larda bir habersiz devralma dalgasına yanıt olarak kabul edildi. Bu, mantıksız zaman baskısı altında kritik kararlar almaya zorlanan yöneticiler ve hissedarlar için bir tehdit oluşturuyordu. Yasa koyucular, etkilenen tarafları devam eden devralmalardan korumak için Williams Yasasını kabul ettiler ve 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasasını değiştirdiler.

Bir ihale teklifi yapıldığında, teklif veren şirket, hissedarlara ve mali düzenleyicilere tam ve adil bir açıklama sağlamalıdır. Bir şirket için nakit ihale teklifinde bulunan herhangi bir kuruluş, devralma fonlarının kaynağını, teklif verme amacını ve satın alınan şirketin görünümünü ana hatlarıyla belirtmelidir. Bu şekilde, hissedarlar bir satın almanın potansiyel sonuçlarına dair daha fazla şeffaflığa sahip olurlar.

Yasa, hissedarlara ihale tekliflerini dikkatlice değerlendirmek için zamanında bilgi sağlayarak ve yöneticilere hissedarları kazanma fırsatı vererek kurumsal yönetim için pazarda dikkatli bir denge kurmayı amaçladı. Kongre, mevzuatı geçirirken, devralma girişimlerini aşırı zorlamadan hissedarları korumayı amaçladı. Devralmaların, şirket başarısız olduğunda veya yeni bir yönetime ihtiyaç duyduğunda hissedarlara ve yöneticilere fayda sağlayabileceğini kabul ederler.

Williams Yasasını Güncelleme Zamanımı?

Bazı uzmanlar, kurumsal yönetişimin devam eden evriminin Williams Yasası’nın kapsamlı bir şekilde gözden geçirilmesini gerektirdiğine inanıyor . Birincisi, federal ve eyaletteki devralma karşıtı yasaların yürürlüğe girmesi, Williams Yasası’nın ele almaya çalıştığı zorlayıcı ihale tekliflerini etkisiz hale getiriyor. Buna ek olarak, halka açık şirketlerdeki hissedarların demografisi son 50 yılda önemli ölçüde değişti.

Günümüzde çoğunluk hissedarlar bilgili, bilgiye erişebiliyor ve bir an önce karar verebiliyor. Dikkate alınması gereken diğer hususlar, yatırımları geçmişteki kurumsal akıncılardan farklı şekilde takip eden aktif hissedarların ortaya çıkmasıdır.