Savaş ganimeti
Savaş Sandığı Nedir?
“Savaş Sandığı”, beklenmedik bir fırsattan yararlanmak için bir şirket tarafından kenara ayrılan veya oluşturulan nakit rezervleri için konuşma dilinde kullanılan bir terimdir. Bir savaş sandığı genellikle diğer şirketlerin veya işletmelerin satın alınması için kullanılırken, belirsiz zamanlarda olumsuz olaylara karşı tampon olarak da kullanılabilir. Bir savaş sandığı genellikle isteğe bağlı olarak erişilebilen hazine bonosu ve banka mevduatı gibi kısa vadeli yatırımlara yatırılır.
Temel Çıkarımlar
- Savaş sandığı, bir şirketin sahip olduğu ve onu belirsiz zamanlar veya satın almalar için kullanmayı planlayan bir nakit istifidir.
- Savaş sandığı parası, genellikle talep üzerine erişilebilen kısa vadeli yatırımlara yatırılır.
- Bununla birlikte, çok fazla şişen bir savaş sandığı, bazen sermayeyi konuşlandırmanın verimsiz bir yolu olarak görülebilir.
- Apple, analistlerin ve yatırımcıların şirketin büyük savaş sandığının yetersiz sermaye kullanımı olduğunu iddia ettikleri böyle bir örnektir.
Savaş Sandıklarını Anlamak
Çok fazla şişmiş bir savaş sandığı, bazen sermayeyi konuşlandırmanın verimsiz bir yolu olarak görülebilir. Yatırımcılar, büyük bir nakit birikimi olan bir şirkete şüphenin faydasını bir süreliğine vermeye istekli olabilirken, nakit bakiyesi şirketin normal faaliyet gereksinimlerinin çok ötesinde büyümeye devam ederse, yatırımcılar bundan bir pay almak için telaşlanabilir.
Şirket, savaş sandığını verimli bir şekilde kullanamazsa, nakit varlığının bir kısmını hissedarlarına dağıtmayı düşünebilir. Hissedarlara bu tür sermaye iadesi genellikle ya özel bir temettü dağıtımı, düzenli temettü artışı, hisse geri alımı veya bu önlemlerin bir kombinasyonu yoluyla elde edilir.
Özel Hususlar
Şirketler, satın almaları finanse etmek veya beklenmedik masrafları ödemek için nakit yerine borca güvenebilirler. Bu, şirketlerin, özellikle de kredileri varsa, daha az nakit taşımalarına olanak tanır. Öte yandan, şirketler genellikle savaş sandıklarını hissedarlara özel temettüler veya geri alımlar yoluyla yeniden dağıtmayı seçerler.
Savaş Sandığı Türleri
Nakit ve likit nakit benzerleri, bir savaş sandığının önemli bir parçasıdır. Daha yakın zamanlarda şirketler, daha büyük bir savaş sandığının parçası olarak daha fazla maddi olmayan varlıkları dahil etmeye başladı. Bu soyut varlıklar sosyal sermaye, politik sermaye ve beşeri sermayeyi içerebilir – hepsi bir şirket baskını başlatırken veya birine karşı savunma yaparken etkili olabilir.
Kurumsal varlıkların savaş sandığı, çeşitli ülkeler, endüstriler ve iş modelleri için farklı görünecektir. Bir anlamda, ikisi birbirine benzemez.
“Savaş odası” alakasız ama benzer bir iş terimidir. İşletmeler genellikle, çekirdek yöneticilerin yüksek riskli stratejiler planlamak ve geliştirmek için bir araya geldiği bir savaş odasına atıfta bulunur veya bir araya gelir. Modern savaş odaları en son ses, video ve iletişim teknolojilerini içerecek.
Savaş Sandığı Örneği
Analistler ve medya, tarihsel olarak büyük bir nakit birikimine sahip olan Apple’ın savaş sandığına (AAPL) odaklanmaktan hoşlanıyor. 30 Nisan 2020 itibarıyla Apple’ın elinde 193 milyar dolar nakit vardı. Şirket, hissedarlarından geri çekildikten sonra hisselerini geri almaya ve nakit parasının bir kısmını kullanmak için bir temettü ödemeye başladı.
Yakından izlenen bir savaş sandığının bir başka örneği de Warren Buffett’in Berkshire Hathaway (BRK-B) adlı eseridir. Şirketin 2019 sonunda 125 milyar dolar nakit parası vardı. Analistler Buffett’in nakit pozisyonunu izliyor ve satın alabileceği şirketler hakkında spekülasyon yapıyor.