Değer Tuzağı
Değer Tuzağı Nedir?
Değer tuzağı, fiyattan kazancın katları (P / E), fiyattan nakit akışı (P / CF) gibi düşük değerleme ölçütlerinde işlem gördüğü için ucuz fiyatlı görünen bir hisse senedi veya başka bir yatırımdır. veya uzun bir süre için defter değerine (P / B) göre fiyat. Bir değer tuzağı, bir pazarlık arayan yatırımcıları cezbedebilir çünkü bunlar, hisse senedinin tarihsel değerleme katlarına göre veya endüstri emsallerininkine veya hâkim piyasa çoklularına göre ucuz görünmektedir. Bir değer tuzağı tehlikesi, bir yatırımcı şirkete satın aldıktan sonra hisse senetleri zayıflamaya veya daha da düşmeye devam ettiğinde kendini gösterir.
Temel Çıkarımlar
- Değer tuzakları, bu kadar düşük seviyelerde işlem gören ve yatırımcılar için satın alma fırsatları olarak sunulan ancak aslında yanıltıcı olan yatırımlardır.
- Bir değer tuzağı yatırımı için, düşük fiyata genellikle uzun süreli düşük katlar da eşlik eder.
- Bir değer tuzağı kötü bir yatırımdır çünkü düşük fiyat ve düşük katların nedeni, şirketin finansal istikrarsızlık yaşaması ve çok az büyüme potansiyeline sahip olmasıdır.
Değer Tuzaklarını Anlamak
Genel olarak, uzun bir süre boyunca düşük kazanç katları, nakit akışı veya defter değeriyle ticaret yapan bir şirketin çok az sözü vardır ve muhtemelen geleceği yoktur – hisse senetlerinin fiyatı cazip görünse bile. Bir hisse senedi, şirketin rekabetçi duruşunda, yenilik yapma kabiliyetinde, maliyetleri kontrol etme kabiliyetinde ve / veya üst yönetiminde önemli iyileştirmeler yapılmazsa, yatırımcı için bir değer tuzağı haline gelir.
Bir şirket önceki yıllarda başarılı olmuş olsa bile – artan karlar ve sağlıklı bir hisse fiyatı yaşamış – rekabet dinamiklerindeki değişimler, yeni ürün eksikliği veya hizmetler, artan üretim ve işletme maliyetleri veya etkisiz yönetim.
Bu şirketin hisselerinin belirli bir değerlemesini görmeye alışmış bir yatırımcı için ucuz görünen bir fiyat cazip olabilir. Değer yatırımcıları, özellikle değer tuzaklarına karşı hassastır. Herhangi bir yatırım kararında olduğu gibi, geleneksel değerleme ölçütlerine göre ucuz görünen herhangi bir şirkete yatırım yapmadan önce kapsamlı araştırma ve değerlendirme yapılması önerilir.
Değer Tuzaklarını Tanımlamak
Değer tuzaklarını belirlemek zor olabilir, ancak hisse senedinin dikkatli bir temel analizi tuzağın ne olduğunu ve neyin iyi bir yatırım fırsatını ortaya çıkarabilir. Olası değer tuzaklarına bazı örnekler:
- Hisse senetleri son altı ayda 10 kattan işlem gören bir sanayi şirketi, sondaki 5 yıllık ortalama 15 katına kıyasla.
- Değerlemesi son 12 ayda 6x-8x EV / FAVÖK arasında değişen bir medya şirketi, sondaki 10 yıllık ortalama 12x’e kıyasla.
- 8 yıllık ortalama 1,20x’e kıyasla, son iki yılda değerlemesi 0,75 katın altında olan bir Avrupa bankası.