İhale Teklifi

Published · Updated

İhale Teklifi Nedir?

İhale teklifi, bir şirketteki hissedarların hisselerinin bir kısmını veya tamamını satın almak için bir tekliftir. İhale teklifleri genellikle halka açık olarak yapılır ve hissedarları hisselerini belirli bir fiyattan ve belirli bir zaman aralığı içinde satmaya davet eder. Teklif edilen fiyat genellikle piyasa fiyatına göre bir primdir ve genellikle satılan hisselerin minimum veya maksimum sayısına bağlıdır.

To ihale böyle bir şekilde bir proje için teklif daveti veya resmi bir teklifi kabul etmektir  devralma teklifi. Takas teklifi, hisse senetleri karşılığında menkul kıymetler veya diğer nakit dışı alternatiflerin teklif edildiği özel bir ihale teklifi türüdür.

Temel Çıkarımlar

  • İhale teklifi, tüm hissedarların hisse senetlerini belirli bir zamanda belirli bir fiyattan satışa sunmalarını talep eden kamuya açık bir taleptir.
  • İhale teklifi tipik olarak, şirketin mevcut hisse senedi fiyatından daha yüksek bir hisse başına fiyat olarak belirlenir ve bu, hissedarlara hisselerini satmaları için daha büyük bir teşvik sağlar.
  • Devralma teşebbüsünde, ihale, muhtemel alıcının şirkette hakim pay teşkil edecek yeterli sayıda hisse gibi belirli bir miktarda hisse alabilmesi koşuluna bağlı olabilir.

İhale Teklifi Nasıl Çalışır?

İhale teklifi genellikle, bir yatırımcı halka açık bir şirketin her hissedarından belirli bir fiyat karşılığında belirli bir zamanda hisse satın almayı teklif ettiğinde ortaya çıkar. Yatırımcı normalde hisse başına şirketin hisse fiyatından daha yüksek bir fiyat sunar ve hissedarlara hisselerini satmaları için daha büyük bir teşvik sağlar.

Çoğu ihale teklifi, cari hisse senedi fiyatı üzerinden önemli bir primi temsil eden belirli bir fiyat üzerinden yapılır. Örneğin, mevcut piyasa fiyatı hisse başına sadece 15 $ olduğunda, tedavüldeki hisse senetlerini hisse başına 18 $ karşılığında satın almak için bir ihale teklifi yapılabilir. Primi teklif etmenin nedeni, çok sayıda hissedarı hisselerini satmaya teşvik etmektir. Devralma teşebbüsünde, ihale, muhtemel alıcının şirkette hakim pay teşkil edecek yeterli sayıda hisse gibi belirli bir miktarda hisse alabilmesi koşuluna bağlı olabilir.

Halka açık bir şirket, kendi ödenmemiş menkul kıymetlerini geri almak amacıyla bir ihale teklifi sunar. Bazen, özel veya halka açık bir şirket, yönetim kurulunun (BOD) izni olmadan doğrudan hissedarlara bir ihale teklifi yapar ve bu da düşmanca bir devralma ile sonuçlanır. Alıcılar arasında hedge fonları, özel sermaye firmaları, yönetim liderliğindeki yatırımcı grupları ve diğer şirketler bulunur.

Duyurudan sonraki gün, hedef şirketin hisseleri teklif fiyatının altında veya indirimle işlem görür, bu da teklif için gereken belirsizlik ve zamana atfedilir. Kapanış tarihi yaklaştıkça ve sorunlar çözüldükçe, spread tipik olarak daralır.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yasaları, bir şirketin% 5’ini satın alan herhangi bir şirket veya bireyin, SEC’e, hedef şirkete ve borsaya bilgileri ifşa etmesini gerektirir.

Önemli

İhale teklifinde satın alınan hisse senetleri, alıcının mülkiyetine geçer. Bu noktadan sonra, alıcı, diğer herhangi bir hissedar gibi, kendi takdirine bağlı olarak hisseleri elinde tutma veya satma hakkına sahiptir.

İhale Teklifi Örneği

Örneğin, A Şirketi’nin hisse başına 10 ABD Doları değerinde bir hisse senedi fiyatı vardır. Şirketin kontrolünü ele geçirmek isteyen bir yatırımcı, hisselerin en az% 51’ini satın almak şartıyla hisse başına 12 dolarlık bir ihale teklifi sunar. Kurumsal finansta, yatırımcı şirketin kontrolünü ele geçirmek istediğinden, ihale teklifine genellikle devralma teklifi denir.

İhale Teklifinin Avantajları

İhale teklifleri yatırımcılara çeşitli avantajlar sağlar. Örneğin, yatırımcılar belirli bir numara ihale edilene kadar hisse satın almak zorunda değildir, bu da büyük peşin nakit harcamalarını ortadan kaldırır ve tekliflerin başarısız olması durumunda yatırımcıların hisse senedi pozisyonlarını tasfiye etmesini önler. Alıcılar ayrıca hisse satın alma yükümlülüğünü serbest bırakan kaçış hükümleri de içerebilir. Örneğin, hükümet antitröst ihlallerini gerekçe göstererek önerilen bir devralmayı reddederse, devralan, ihale edilen hisseleri satın almayı reddedebilir.

Çoğu durumda, yatırımcılar, hissedarların tekliflerini kabul etmesi halinde hedef şirketlerin kontrolünü bir aydan daha kısa bir sürede elde eder; ayrıca borsada genellikle normal yatırımlardan daha fazla kazanırlar.

İhale Teklifinin Dezavantajları

İhale teklifleri pek çok fayda sağlasa da, bazı dezavantajları vardır. Yatırımcılar, özel hizmetler için SEC dosyalama ücretlerini, avukatlık ücretlerini ve diğer ücretleri ödediklerinden, ihale teklifi düşmanca bir devralmayı tamamlamanın pahalı bir yoludur. Mevduat bankaları ihale edilen hisseleri doğruladığı ve yatırımcı adına ödeme yaptığı için zaman alıcı bir süreç olabilir. Ayrıca, diğer yatırımcılar düşmanca bir devralma işlemine karışırsa, teklif fiyatı artar ve garantiler olmadığı için yatırımcı anlaşma üzerinden para kaybedebilir.