Ara Finansman

Asma Kat Finansmanı Nedir?

Ara finansman, borç verene, genellikle risk sermayesi şirketleri ve diğer kıdemli kredi verenler ödendikten sonra, temerrüt durumunda şirketteki öz sermaye payına dönüştürme hakkı veren bir borç ve öz kaynak finansmanı karışımıdır.

Ara borç, sermaye benzeri borcun değerini artıran ve tahvil sahipleriyle iş yaparken daha fazla esneklik sağlayan, genellikle varant olarak bilinen, iliştirilmiş öz sermaye araçlarına sahiptir. Ara finansman genellikle, iflas durumunda mevcut sahiplerin önüne yeni sahiplere öncelik vermek için kullanılabilecek satın almalar ve satın almalarla ilişkilendirilir.

Asma Kat Finansmanı Nasıl Çalışır?

Ara finansman, borç ve öz sermaye finansmanı arasındaki boşluğu doldurur ve en yüksek riskli borç biçimlerinden biridir. Saf öz sermaye için kıdemli, ancak saf borca ​​tabidir. Bununla birlikte, bu, genellikle yılda% 12 ila% 20 arasında ve bazen% 30’a varan oranlar aldığından, diğer borç türleriyle karşılaştırıldığında en yüksek getirilerden bazılarını sunduğu anlamına gelir.

Şirketler, büyüme projelerini finanse etmek veya kısa ila orta vadeli zaman ufku olan satın almalara yardımcı olmak için ara finansmana yönelecek. Genellikle, bu krediler uzun vadeli yatırımcılar ve şirketin sermayesinin mevcut fon sağlayıcıları tarafından sağlanacaktır. Ara kredilerin yapılandırılmasında, aşağıdakiler gibi bir dizi başka özellik yaygındır:

• Ara krediler birinci derece borcun altındadır ancak hem imtiyazlı hem de adi hisse senedine göre önceliğe sahiptir.
• Normal borçtan daha yüksek getiri taşırlar.
• Genellikle teminatsız borçlardır.
• Kredi anaparasının amortismanı yoktur.
• Kısmen sabit ve kısmen değişken faiz olarak yapılandırılabilir.

Asma Kat Finansmanının Avantajları

Ara finansman, borç verenlerin – veya yatırımcıların – bir işletmede öz sermaye kazanmasıyla veya daha sonraki bir tarihte öz sermaye satın almak için varantlarla sonuçlanabilir. Bu, bir yatırımcının getiri oranını (ROR) önemli ölçüde artırabilir. Buna ek olarak, ara finansman sağlayıcıları, sözleşmeye bağlı olarak zorunlu faiz ödemelerini aylık, üç aylık veya yıllık olarak alır.

Borçlular ara borcu tercih ediyor çünkü faiz vergiden düşülebilir. Ayrıca, ara finansman, diğer borç yapılarına göre daha yönetilebilir, çünkü borçlular kredi bakiyesine olan ilgilerini belirleyebilirler. Borçlu, planlanmış bir faiz ödemesi yapamazsa, faizin bir kısmı veya tamamı ertelenebilir. Bu seçenek genellikle diğer borç türleri için kullanılamaz.

Buna ek olarak, hızla genişleyen şirketler değer olarak büyür ve ara finansmanı daha düşük faiz oranlı tek bir kıdemli krediye dönüştürerek uzun vadede faiz maliyetlerinden tasarruf sağlar.

Asma Kat Finansmanının Dezavantajları

Bununla birlikte, ara finansman temin ederken, sahipler, özkaynak kaybı nedeniyle kontrolü ve yukarı yönlü potansiyeli feda ederler. Sahipler, daha uzun ara finansman sağlandıkça faiz olarak da daha fazla ödeme yapıyorlar.

Ara kredi verenler için, iflas durumunda yatırımlarını kaybetme riski altındadırlar. Başka bir deyişle, bir şirket iflas ettiğinde, ilk olarak şirketin varlıklarını tasfiye ederek kıdemli borç sahiplerine ödeme yapılır. Kıdemli borç ödendikten sonra kalan varlık yoksa, ara kredi verenler kaybederler.

Ara Finansman Örneği

Örneğin, Bank XYZ, cerrahi cihaz üreticisi olan ABC Şirketine 15 milyon dolarlık ara finansman sağlıyor. Finansman, daha yüksek faizli 10 milyon dolarlık kredi hattını daha uygun şartlarla değiştirdi. ABC şirketi, piyasaya ek ürünler getirmeye yardımcı olmak için daha fazla işletme sermayesi kazandı ve daha yüksek faiz borcu ödedi. Banka XYZ, yıllık faiz ödemelerinden% 10 oranında tahsil edecek ve şirketin temerrüde düşmesi durumunda hisse senedine dönüşebilecektir.