Piyasa Dışı Madde
Pazarın Sona Ermesi Klozu Nedir?
Madde dışarı Bir pazar bir in bir şart olduğunu yüklenim sözleşmesi verir sigortacı ceza olmadan anlaşmayı iptal etmek. Bir piyasa dışı şartı, piyasa koşullarının kötüleşmesi gibi belirli nedenlerle veya sadece sigortacının şirketin hisselerini satmakta güçlük çekmesi nedeniyle etkinleştirilebilir. Bununla birlikte, nedenler çeşitli olabilse de, bunlar piyasa dışı maddesinde belirtilmelidir.
Temel Çıkarımlar
- Bir piyasa dışı madde ile, bir şirketin hisselerini pazarlamayı ve satmayı kabul eden bir sigortacı, bir ceza ödemek zorunda kalmadan bu anlaşmayı iptal edebilir.
- Bu tür anlaşmalar tipik olarak, yüklenicinin tüm envanter riskini üstlenmesi ve halka satılacak bir halka arz için tüm menkul kıymetleri satın alması için bir anlaşmanın yapıldığı sıkı bir taahhüt yükleniminde yerine getirilir.
- Piyasa dışı şartı, piyasa koşullarında bir değişiklik veya düşüş içeren nedenlerle veya bir sigortacıyı satmayacak hisse senedi tutmanın mali yükünden kurtarmak için harekete geçebilir.
- Piyasa dışı klozu, sigortacının maddeyi yürürlüğe koymasına izin verilmesi için hangi koşulların oluşması gerektiğini spesifik olarak belirtmelidir.
Bir Piyasa Dışı Maddesini Anlamak
Bir piyasa dışı şartı, sağlam bir taahhüt yüklenmesinde bir sigortacının risklerini azaltmakla ilgilidir. Bir halka arzın yüklenicisi, ihraç eden şirketle, şirketin hisselerini birincil piyasadaki yatırımcılara pazarlamak ve satmak için sözleşmeler yapar. Sağlam bir taahhüt taahhüdü ile yüklenici, tüm envanter riskini üstlenmeyi ve halka satmak üzere doğrudan ihraççıdan ilk halka arz (IPO) için tüm menkul kıymetleri satın almayı kabul eder.
Elbette bu, aşırı türden ve diğer faktörlerden kaynaklanan makul miktarda risk gerektirir. Sigortacılar, daha sonra keşfettiği bir teklifi, ihraç eden şirketteki koşullar veya düşen piyasa koşulları nedeniyle yatırımcılara pek ilgi göstermeyebileceğini garanti altına almaya zorlanarak büyük bir mali kayba uğrayabilirler. Bu nedenle, piyasa sert bir yamaya ulaştığında veya diğer halka arzlar düşük performans gösterdiğinde, genellikle bir piyasa dışı şartına başvurulur.
Bir piyasa dışı madde, ayrıca, örneğin şirketin menkul kıymetlerinin alım satımı askıya alınırsa, önemli bir değişiklik ihraç edeni veya diğer benzerleri olumsuz etkilerse, yüklenici sendikanın ilk halka arzdan (IPO) önce yüklenim sözleşmesinden vazgeçmesine izin verebilir. oluşumlar, menkul kıymetlerin üzerinde anlaşılan fiyattan satılmasını elverişsiz hale getirir.
Bir IPO yüklenim sözleşmesi hazırlayan bir ihraç eden şirketin avukatı, pazar dışı maddesinin etkinleştirilmesine izin verecek sözleşmedeki koşulları dikkatlice incelemelidir. Aşırı geniş bir piyasa dışı şartı, kesin taahhüt yüklenimi kavramını etkili bir şekilde geçersiz kılacaktır. Bu tür bir aşırı erişim hükmü, sigortacının hemen hemen herhangi bir nedenle sigorta sözleşmesini iptal etmesine ve tüm riski veren şirkete etkili bir şekilde yüklemesine izin verecektir.
Örnek Pazar Dışı Madde Dili
İşte, Rackable Systems ve sigortacıları arasında şirketin adi hisse senetlerinin 2,6 milyon hissesini satmak için yapılan bir sigorta sözleşmesinden bir bölüm.
(l) İşbu Sözleşmenin yürürlüğe girmesi ve teslimi sonrasında aşağıdakilerden herhangi biri gerçekleşmemiş olacaktır: (i) genel olarak New York Borsası veya Amerikan Borsası veya tezgah üstü piyasada menkul kıymet ticareti, veya Şirketin herhangi bir menkul kıymetinin herhangi bir borsada veya tezgah üstü piyasada ticareti askıya alınmış olacak veya bu tür ticaretin kapatılması genel olarak maddi olarak kesintiye uğrayacak veya bu tür borsalarda asgari fiyatlar belirlenecektir. Komisyon tarafından, bu tür bir takas yoluyla veya yargı yetkisine sahip başka bir düzenleyici kurum veya hükümet makamı tarafından, (ii) bir banka moratoryumu Federal veya eyalet makamları tarafından ilan edilmiş olmalıdır, (iii) Amerika Birleşik Devletleri düşmanlıklara girmiş olacaktır, orada Amerika Birleşik Devletleri’nin dahil olduğu düşmanlıklarda bir artış olmuş olmalı veya Amerika Birleşik Devletleri tarafından ulusal bir acil durum veya savaş ilanı olmuş olmalıdır veya (iv) meydana gelmiş olmalıdır.işbu tarihten sonraki terörist faaliyetlerin bir sonucu olarak dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere genel ekonomik, siyasi veya mali koşullarda böyle önemli bir olumsuz değişiklik (veya uluslararası koşulların Amerika Birleşik Devletleri’ndeki finansal piyasalar üzerindeki etkisi böyle olacaktır) Temsilcilerin yargısına göre, İzahnamede öngörülen şartlara ve şekilde bu Teslim Tarihinde teslim edilen Hissenin halka arzına veya teslimine devam edilmesi mümkün değildir veya tavsiye edilmez.