Garantili Tahvil
Garantili Tahvil Nedir?
Garantili tahvil, ihraççının iflas veya iflas gibi nedenlerle temerrüde düşmesi durumunda, faiz ve anapara ödemelerinin üçüncü bir şahıs tarafından yapılacağına dair ikincil bir teminat sunan bir borç menkul kıymetidir. Garantili bir tahvil, belediye veya şirket türünde olabilir. Bir tahvil sigorta şirketi, bir fon veya grup kuruluşu, bir devlet kurumu veya tahvil çıkaran yan kuruluşların veya ortak girişimlerin kurumsal ana şirketleri tarafından desteklenebilir.
anahtar çıkarımlar
- Garantili tahvil, ihraç edenin temerrüde düşmesi durumunda faiz ve anapara ödemelerinin üçüncü bir şahıs tarafından yapılacağını vaat eden bir borç menkul kıymetidir.
- Kurumsal veya belediye tahvil ihraççıları, kendi kredi itibarı zayıf olduğunda, finansal kurumlar, fonlar, hükümetler veya kurumsal yan kuruluşlar olabilen garantörlere yönelirler.
- Üst tarafta, garantili tahviller yatırımcılar için çok güvenlidir ve kuruluşların, başka türlü yapabileceklerinden – genellikle daha iyi koşullarda – finansman sağlamasına olanak tanır.
- Olumsuz tarafı, garantili tahviller, garanti edilmeyen muadillerine göre daha az faiz ödeme eğilimindedir; ayrıca garantöre bir ücret ödemek ve genellikle bir mali denetime başvurmak zorunda olan ihraççı için daha fazla zaman alıcı ve pahalıdır.
Garantili Tahvil Nasıl Çalışır?
Kurumsal tahviller ve belediye tahvilleri, şirketler veya devlet kurumları tarafından fon toplamak için kullanılan finansal araçlardır. Aslında bunlar kredidir: İhraç eden kuruluş, tahvilleri satın alan yatırımcılardan borç para almaktadır. Bu kredi, tahvil süresi ne kadar uzun olursa olsun, belli bir süre için geçerlidir ve bu sürenin sonunda tahvil sahiplerine anaparalarını (yani, başlangıçta yatırdıkları tutar) geri ödenir. Tahvilin süresi boyunca ihraç eden işletme, tahvil sahiplerine yatırımlarının geri dönüşü olarak kupon olarak bilinen periyodik faiz ödemeleri yapar.
Birçok yatırımcı, her yıl beklenen faiz geliri nedeniyle portföyleri için tahvil satın almaktadır.
Bununla birlikte, ihraç eden şirket veya belediye faiz ve anapara ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit akışına sahip olamayacağından, tahvillerin doğal bir temerrüt riski vardır. Bu, bir tahvil sahibinin periyodik faiz ödemelerinde kaybettiği ve – ihraççının temerrüdünün en kötü senaryosunda – anaparasını asla geri alamayacağı anlamına gelir.
Herhangi bir temerrüt riskini azaltmak ve tahvillerine kredi artışı sağlamak için, ihraç eden işletme ihraç etmeyi planladığı tahvil için ek bir teminat arayabilir ve böylece garantili bir tahvil yaratabilir. Garantili tahvil, zamanında faiz ve anapara ödemeleri bir banka veya sigorta şirketi gibi üçüncü bir tarafça desteklenen bir tahvildir. Tahvil üzerindeki teminat, ihraççının yükümlülüğünü yerine getirememesi durumunda yedek ödeyici oluşturarak temerrüt riskini ortadan kaldırır. İhraççının faiz ödemelerini ve / veya anapara ödemelerini telafi edemediği bir durumda kefil devreye girerek gerekli ödemeleri zamanında yapacaktır.
İhraççı, garantöre koruması için, genellikle toplam ihraçın% 1 ila% 5’i arasında değişen bir prim öder.
Garantili Tahvillerin Avantaj ve Dezavantajları
Garantili tahviller çok güvenli yatırımlar olarak kabul edilir, çünkü tahvil yatırımcıları sadece ihraççının değil, aynı zamanda destek veren şirketin de güvenliğinden yararlanır. Ayrıca bu tür tahviller, ihraççılara ve kefillere karşılıklı fayda sağlamaktadır. Garantili tahviller, kredi itibarı zayıf olan kuruluşların, aksi takdirde bunu yapamayacakları durumlarda ve daha iyi şartlar için borç ihraç etmelerine olanak tanır. Bir üçüncü şahıs kefil varsa, ihraççılar genellikle borç için daha düşük bir faiz oranı elde edebilirler ve üçüncü şahıs kefil, başka bir kuruluşun borcunu garanti altına almanın getirdiği riske katlanmak için bir ücret alır.
Olumsuz tarafı: Düşük risk nedeniyle, garantili tahviller genellikle sigortasız tahvil veya teminatsız tahvilden daha düşük bir faiz oranı öder. Bu düşük oran aynı zamanda ihraççının kefile ödemek zorunda olduğu primi de yansıtır. Dışarıdan bir tarafın desteğini güvence altına almak, ihraç eden kuruluş için sermaye tedarik etme maliyetini kesinlikle artırır. Kefil, ihraççı üzerinde doğal olarak gerekli özeni göstererek, finansallarını ve kredibilitesini kontrol ettiğinden, tüm ihraç sürecini uzatabilir ve karmaşıklaştırabilir.