Dost Devralma

Published · Updated

Dostane Devralma Nedir?

Dostça bir devralma, hedef şirket yönetiminin ve yönetim kurulunun devralan bir şirket tarafından özümsenmeyi kabul etmesidir. Bu tür bir eylem tipik olarak hem hedef şirketin hissedarlarının hem de ABD Adalet Bakanlığı’nın (DOJ) onayına tabidir. DOJ’nin dostça bir devralma için onay vermediği durumlarda, bunun nedeni genellikle anlaşmanın antitröst (tekel karşıtı) yasalarını ihlal etmesidir.

Temel Çıkarımlar

  • Dostça bir devralma, bir hedef şirketin başka bir şirket tarafından isteyerek satın alındığı bir senaryodur.
  • Dostça devralmalar, genellikle sadece hisse başına fiyatın makul olduğuna inandıklarında yeşil ışık alan hedef şirketin hissedarlarının onayına tabidir.
  • Dostça devralma anlaşmaları ABD Adalet Bakanlığı’nın (DOJ) düzenleyici onayını almalıdır.

Dostça Devralmayı Anlamak

Dostça bir devralmada, satın alan firma tarafından halka açık bir hisse senedi veya nakit teklifi yapılır. Hedef firmanın yönetim kurulu, ilerlemeye devam etmek için daha sonra hissedarlar ve düzenleyiciler tarafından yeşil ışık yakılması gereken satın alma koşullarını kamuya açık bir şekilde onaylayacaktır. Dostça devralmalar, satın alınan şirketin satın almayı onaylamadığı ve genellikle devralmaya karşı mücadele ettiği düşmanca devralmalarla tam bir tezat oluşturuyor.

Çoğu durumda, yönetim kurulu devralan bir firmadan bir satın alma teklifini onaylarsa, hissedarlar aynı şekilde anlaşmanın geçişi için oylama yaparak davayı takip eder. Muhtemel dostça devralmaların çoğunda, teklif edilen hisse başına fiyat, nihayetinde bir anlaşmanın onaylanıp onaylanmadığını belirleyen ana düşüncedir.

Bu nedenle, devralan şirket, genellikle, hisse senetlerini cari piyasa fiyatına göre bir primle satın almayı teklif ettiği adil satın alma koşullarını uzatmaya çalışır. Şirketin büyüme beklentileri göz önüne alındığında, bu primin boyutu, hedef şirkette satın alma için genel desteği belirleyecektir.

Başlangıçta dostça kabul edilen birçok devralma, bir şirketin yönetim kurulu ve hissedarları satın alma şartlarını reddettiğinde nihayetinde düşmanca davranabilir.

Dostça Ele Geçirme Örneği

Aralık 2017’de eczane zinciri CVS Health Corp. (CVS), 69 milyar dolar nakit ve hisse senedi karşılığında sağlık sigortası şirketi Aetna Inc.’i (AET) satın alacağını duyurdu. Her iki şirketin de hissedarı 13 Mart 2018’de birleşmeyi onaylayarak, birleşik organizasyonu, sonuçta sağlık sektörünü dönüştürecek bir anlaşmayı sonuçlandırmaya bir adım daha yaklaştırdı.

10 Ekim 2018’de DOJ, Aetna’nın Medicare Kısım D işini WellCare Sağlık Planlarına satma planlarını yerine getirmesi şartıyla birleşmeyi onayladı. Ve aynı yılın 30 Kasım’ında, CVS ve Aetna birleşmelerini tamamlayarak ulusal bir perakende eczane zincirini büyük bir sağlık sigortası sağlayıcısı ile birleştirdi.

İki şirket, birçok CVS mağazasını birinci basamak ve temel prosedürler için toplum tıbbi merkezlerine dönüştürerek, hastaneye yatışları azaltmak için hastaların reçeteli ilaç rejimlerine uymalarına yardımcı olurken sağlık hizmetleri maliyetlerinde hüküm sürmeyi umuyor.

Bu dostane devir, sigortacılar, eczaneler, doktorlar ve hastaneler dahil olmak üzere sağlık hizmeti şirketlerinin ve sağlayıcılarının maliyetleri düşürmek için baskı altına girdiği bir zamanda geldi. 2016 itibarıyla ABD sağlık harcamaları, ülkenin gayri safi yurtiçi hasılasının% 17,9’una eşitti ve 2026 yılına kadar yaklaşık% 19,7’ye ulaşması bekleniyor. Ayrıca Amazon’un (AMZN) eczane endüstrisine potansiyel girişine dair söylentiler muhtemelen CVS’nin teklifini artırdı, çünkü Amazon zaten özel Perrigo (PRGO) ürünleri de dahil olmak üzere reçetesiz satılan ilaçlar satmaktadır.