Döviz Kuru Mekanizması (ERM) Tanımı

Döviz Kuru Mekanizması (ERM) Nedir?

Döviz kuru mekanizması (ERM), bir ülkenin döviz kurunu diğer para birimlerine göre yönetmek için kullanılan bir dizi prosedürdür. Bir ekonominin para politikasının bir parçasıdır ve merkez bankaları tarafından kullanıma sunulur.

Bir ülke ya kullanılıyorsa, bu tür bir mekanizma da kullanılabilir sabit bir değişim oranı ya da (bir olarak bilinen kanca çevresine sınırlanan bir kısıtlı dalgalı kur ile bir ayarlanabilir pim ya da tarama PEG).

Döviz Kuru Mekanizmasının Temelleri

Para politikası, bir ekonomideki para miktarını ve yeni paranın hangi kanallardan geldiğini kontrol eden bir ülkenin merkez bankası, para kurulu veya diğer yetkili para otoritesi tarafından alınan eylem planının hazırlanması, duyurulması ve uygulanması sürecidir.  sağlanır. Bir para kurulu altında, döviz kuru ve para arzı yönetimi, bir ülkenin para biriminin değerlemesi hakkında kararlar veren bir para otoritesine verilir. Çoğu zaman, bu para otoritesi, dolaşımdaki tüm yerel para birimlerini yabancı para birimiyle desteklemek için doğrudan talimatlara sahiptir.

Döviz kuru mekanizması yeni bir kavram değildir. Tarihsel olarak, çoğu yeni para birimi, altını veya yaygın olarak işlem gören bir emtiayı izleyen sabit bir değişim mekanizması olarak başladı. Gevşek bir şekilde sabit döviz kuru marjlarına dayanır, bu nedenle döviz kurları belirli marjlar dahilinde dalgalanır.

Bir üst ve alt sınır aralığı, bir para biriminin likiditeden ödün vermeden veya ek ekonomik riskler almadan bir miktar değişkenlik yaşamasına izin verir. Döviz kuru mekanizmaları kavramı aynı zamanda yarı sabitlenmiş para birimi sistemi olarak da adlandırılır.

Gerçek Dünya Örneği: Avrupa Döviz Kuru Mekanizması

En dikkate değer döviz kuru mekanizması, 1970’lerin sonlarında Avrupa’da meydana geldi. Avrupa Ekonomik Topluluğu, üye ülkeler tek bir para birimine geçmeden önce döviz kuru değişkenliğini azaltmak ve istikrarı sağlamak için 1979’da Avrupa Para Sisteminin bir parçası olarak ERM’yi tanıttı. Fiyat keşfiyle ilgili herhangi bir sorundan kaçınmak için, ülkeler arasındaki döviz kurlarını entegre edilmeden önce normalleştirmek için tasarlanmıştır.

Döviz kuru mekanizmaları, Avrupa ERM’nin bir üyesi olan İngiltere’nin anlaşmadan çekilmesiyle 1992’de zirveye ulaştı. İngiliz hükümeti başlangıçta İngiliz sterlini ve diğer üye para birimlerinin% 6’dan fazla sapmasını önlemek için anlaşmaya girdi.

Gerçek Dünya Örneği: Soros ve Kara Çarşamba

1992 olayına giden aylarda, efsanevi yatırımcı George Soros, pound sterlininde, para birimi ERM’nin alt bandının altına düşerse kârlı hale gelen devasa bir kısa pozisyon oluşturmuştu. Soros, İngiltere’nin anlaşmaya elverişsiz koşullarda girdiğini, oranın çok yüksek olduğunu ve ekonomik koşulların kırılgan olduğunu fark etti. Eylül 1992’de, şimdi Kara Çarşamba olarak bilinen Soros, sterlinini desteklemek için diş ve çivi ile savaşan İngiltere Merkez Bankası’nın dehşetiyle, kısa pozisyonunun büyük bir bölümünü sattı.

Avrupa döviz kuru mekanizması on yılın sonunda feshedildi, ancak bir halef kurulmadan önce değil. Döviz Kuru Mekanizması II (ERM II) Euro ve tek pazar ekonomik istikrarın bozmadım diğer AB para birimi arasındaki kur dalgalanmaları sağlamak için Ocak 1999 yılında kuruldu. Ayrıca, euro bölgesi dışındaki ülkelerin euro bölgesine girmeye hazırlanmalarına da yardımcı oldu.

Euro bölgesi dışındaki ülkelerin çoğu, döviz kurlarını merkezi kur karşısında yukarı veya aşağı% 15’lik bir aralıkta tutmayı kabul eder. Gerektiğinde Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve diğer üye olmayan ülkeler faizleri pencerede tutmak için müdahale edebilir. ERM II’nin bazı mevcut ve eski üyeleri arasında Yunanistan, Danimarka ve Litvanya bulunmaktadır.