Kurumsal Satış Değeri – EV / Satış Tanımı

Published · Updated

Kurumsal Satış Değeri Nedir – EV / Satış?

Kurumsal satış değeri (EV / satış), bir şirketin kurumsal değerini (EV) yıllık satışlarıyla karşılaştıran bir finansal değerleme ölçüsüdür. EV / satış çarpanı, yatırımcılara hem şirketin özkaynaklarını hem de borcunu hesaba katarken, bir şirketin satışlarına göre nasıl değer verileceğine dair ölçülebilir bir metrik sağlar.

Temel Çıkarımlar

  • Kurumsal değer-satış (EV / satış), bir şirketin satışları açısından değerini satın almanın ne kadara mal olacağını ölçen bir mali orandır.
  • Daha düşük bir EV / satış çarpanı, bir şirketin nispeten daha az değerli olabileceğinden daha çekici bir yatırım olduğunu gösterir.
  • Bu ölçüm, ilgili fiyattan satışa göre daha doğru kabul edilir, çünkü EV / satışlar bir şirketin borç yükünü hesaba katar.

Kurumsal Satış Değeri Formülü

Kurumsal Satış Değeri Nasıl Hesaplanır?

Kurumsal satış değeri şu şekilde hesaplanır:

  1. Bir şirketin piyasa değerine toplam borç ekleme
  2. Nakit ve nakit benzerlerinin çıkarılması
  3. Ve sonra sonucu şirketin yıllık satışlarına bölmek

Bazen birkaç değişkenle biraz daha karmaşık bir kurumsal değer sürümü kullanılır. EV için daha karmaşık formül:

EV=MC+D+PS+Mben-CCwhere:PS=Preferredın shbirresMben=Minority interest\ başlangıç ​​{hizalı} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} – \ text {CC} \\ & \ textbf {burada:} \\ & \ text {PS} = \ text {Tercih edilen paylaşımlar} \\ & \ text {MI} = \ text {Azınlık çıkarı} \\ \ end {hizalı}​EV=MC+D+PS+Mİ-CCnerede:PS=Tercih edilen paylaşımlarMİ=Azınlık menfaati​

Kurumsal Satış Değeri Size Ne Anlatıyor?

Kurumsal satış değeri, işletme değeri yerine piyasa kapitalizasyonu kullanan satışa göre fiyat (P / S) değerlemesinin bir genişlemesidir. Kısmen, P / S’den daha doğru olarak algılanır, çünkü piyasa değeri tek başına şirketi değerlerken şirketin borcunu hesaba katmazken, işletme değeri alır.

EV-satış katları genellikle 1x ile 3x arasında bulunur. Genel olarak, daha düşük bir EV / satış çarpanı, bir şirketin pazarda daha çekici olabileceğini veya daha az değerli olabileceğini gösterir. Şirketin nakit bakiyesi piyasa değeri ve borç yapısından daha büyük olduğunda EV / satış ölçüsü negatif olabilir, bu da şirketin esasen kendi nakdi ile satın alınabileceğine işaret eder.

Bununla birlikte, EV-satış ölçüsü biraz yanıltıcı olabilir, çünkü daha yüksek bir çarpan her zaman bir aşırı değerleme sinyali değildir. Yüksek bir EV-satış, yatırımcıların gelecekteki satışların büyük ölçüde artacağına inandıklarının olumlu bir işareti olabilir. Düşük bir EV-satış, aynı şekilde gelecekteki satış beklentilerinin çok da çekici olmadığının sinyalini verebilir.

Bu metrikten en iyi şekilde yararlanmak için, EV satışını aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırın ve analiz ettiğiniz şirkete daha derinlemesine bakın.

Kurumsal Satış Değeri Nasıl Kullanılır Örneği

Bir şirketin 70 milyon dolarlık satış rapor ettiğini varsayalım. Şirketin defterlerde 10 milyon dolarlık kısa vadeli borçları ve 25 milyon dolarlık uzun vadeli borçları var. 90 milyon dolar değerinde varlığa sahiptir ve bunun% 20’si nakittir. Son olarak, şirketin 5 milyon ödenmemiş adi hisse senedi vardır ve hisse senedinin cari fiyatı hisse başına 25 $ ‘dır. Bu senaryoyu kullanarak, şirketin kurumsal değeri:

Ardından, EV-satış değerini bulmak için, hesaplanan işletme değerini satışlara bölmeniz yeterlidir. Bu örnekte, EV’den satışa:

EV/Sales=$142 Million$70 Million=2.03\ begin {hizalı} & \ text {EV / Satış} = \ frac {\ $ 142 \ text {Milyon}} {\ 70 $ \ text {Milyon}} = 2,03 \\ \ end {hizalı}​EV / Satış=$70 Milyon

EV / satış oranını bir adım öteye taşıyarak, Coca-Cola’yı düşünün.Şirket 31 Aralık, 2019 itibariyle $ 237 milyar pazar kapağı vardır

  • 31 Aralık 2019 itibariyle toplam borcu 42,8 milyar dolardı.
  • Nakit ve nakit benzerleri 31 Aralık 2019 tarihi itibariyle $ 6,5 milyar olan
  • Coca-Cola’nın son 12 aydaki satışları37,2 milyar dolar oldu.
  • Coca-Cola için EV 273,3 milyar dolar veya 237 milyar dolar + 42,8 milyar – 6,5 milyar dolar.

EV / satış = 7,3 kat veya 273,3 milyar ABD Doları / 37,2 milyar ABD Doları.

Kurumsal Satış Değeri ve Satış Değeri Karşılaştırması

EV-satış oranı, bir şirketin sahip olduğu borcu ve nakdi hesaba katar. Bu arada fiyat-satış oranı öyle değil. Pay olarak yalnızca bir şirketin piyasa değeri kullanılarak, fiyat-satış oranının hesaplanması daha hızlıdır. Bununla birlikte, borçluların satışlar üzerinde bir iddiası vardır ve teorik olarak değerlemeye dahil edilmelidir.

Kurumsal Satış Değeri Kullanımının Sınırlamaları

EV / satış oranı, finansal tablolara biraz daha derinlemesine bakmayı içeren işletme değerini hesaplamayı gerektirir. EV, genellikle devralanın şirketin borcunu üstleneceği, ancak aynı zamanda parayı da alacağı satın almaları değerlendirmek için kullanılır. Dikkat edilmesi gereken bir diğer sınırlama, satışların bir şirketin masraflarını veya vergilerini hesaba katmamasıdır.