EBITA
EBITA Nedir?
Faiz, vergi ve amortisman öncesi kazanç (EBITA), yatırımcılar tarafından kullanılan şirket karlılığının bir ölçüsüdür. Aynı iş kolundaki bir şirketin diğeriyle karşılaştırılması için faydalıdır. Bazı durumlarda, şirketin zaman içindeki gerçek performansının daha doğru bir görünümünü de sağlayabilir.
Başka bir benzer önlem, toplam kazançtan çıkarılacak faktörler listesine amortisman ekler. Yani faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç (FAVÖK).
EBITA’yı anlamak
Bir şirketin EBITA’sı, bazı analistler ve yatırımcılar tarafından gerçek kazançlarının daha doğru bir temsili olarak kabul edilir. Bu denklemden, borçlu olunan vergileri, şirket borcuna olan faizi ve bir maddi olmayan duran varlığın maliyetini yıllarca mahsup etme muhasebe uygulaması olan amortismanın etkilerini ortadan kaldırır.
Yararlarından biri, bir şirketin işletmeye yeniden yatırım yapmak veya temettü ödemesi için ne kadar nakit akışına sahip olduğunu daha açık bir şekilde göstermesidir. Aynı zamanda bir şirketin faaliyetlerinin verimliliğinin bir göstergesi olarak da görülmektedir.
EBITA ve FAVÖK
EBITA, hesaplamaya amortisman ekleyen FAVÖK kadar yaygın olarak kullanılmamaktadır. Şirket muhasebesinde amortisman, şirketin maddi varlıklarının zaman içinde düşen değerinin kaydedilmesidir. Ekipman ve tesisler gibi varlıklar üzerindeki aşınma ve yıpranmayı hesaba katmanın bir yoludur. Kamu hizmetleri, imalat ve telekomünikasyon sektörlerindekiler gibi bazı şirketler, ekipman ve altyapı için, kitaplarına yansıyan önemli harcamalar gerektirir.
Temel Çıkarımlar
- EBITA, bir şirketin zaman içindeki gerçek performansının daha doğru bir görünümünü sağlayabilir.
- EBITA, bir şirketin zaman içindeki performansının resmini bozabilecek birkaç faktörü ortadan kaldırır.
- Ölçü, aynı sektördeki bir şirketin diğeriyle daha kolay karşılaştırılmasına da olanak tanır.
Hem EBITA hem de FAVÖK, bir şirketin işletme karlılığını ölçmede yararlı araçlardır. Karlılık, iş yapmanın olağan seyri boyunca elde edilen kazançtır. Sermaye harcamaları ve finansman maliyetleri resmi kazanç toplamından çıkarılırsa, şirketin karlılığının daha net bir resmi elde edilebilir.
Analistler genellikle hem EBITA’yı hem de FAVÖK’ü bir şirketin nakit akışının güvenilir göstergeleri olarak görürler. Bununla birlikte, bazı endüstriler sabit varlıklara önemli yatırımlar gerektirir. Bu sektörlerdeki şirketleri değerlendirmek için EBITA’yı kullanmak, bu varlıkların amortismanını göz ardı ederek bir şirketin karlılığını bozabilir. FAVÖK, işletme karlılığının daha uygun bir ölçüsü olarak kabul edilmektedir.
Diğer bir deyişle, rakamları çarpıtabilecek önemli sermaye harcaması olmayan şirketler için FAVÖK yerine EBITA ölçümü kullanılabilir.
EBITA’nın hesaplanması
Bir şirketin EBITA’sını hesaplamak için, bir analist önce şirketin vergi öncesi kazancını (EBT) belirlemelidir. Bu rakam şirketin gelir tablolarında ve diğer yatırımcı ilişkileri materyallerinde yer almaktadır. Bu rakama faiz ve amortisman maliyetlerini ekleyin. Formül şu şekildedir: EBITA = EBT + faiz gideri + amortisman gideri.
1:14